日本及其2007年的经济复苏趋势

日本2006年的经济背景

在解决2006年日本经济的当前状况之前，建议先回顾一下历史，因为在最近几年的金融危机中，日本所特有的经济问题可能集中在五个关键方面：通货紧缩在实体经济和银行难以收回的贷款中；区域经济的严重恶化；业务系统的停滞；消费者支出的减少，以及政府政策缺乏效率和透明度。

由于金融体系的动荡，在1990年代初期泡沫经济崩溃之后，每年资产价值以每年超过100万亿日元的速度下降。。因此，由于作为其抵押品的股票和房地产价格暴跌，日本银行积累了逾1万亿美元的逾期贷款（占GDP的25％）其中30％直接无法收集。

这次倒闭造成了严重的影响：一些大型银行倒闭了，许多其他银行被国有化以进行“清理”，然后私有化。银行和金融公司的总债务以及企业部门的破产数量都在增加，2003年4月，该行业的破产数量达到1,514个，主要是由于销售下降（价格低廉和消费），工业停滞以及信贷回收困难。但是银行系统的情况要严重得多，因为日本银行已经夸大了他们作为抵押获得的财产的价值，使其市值增加了一倍以上。

对于日本家庭来说，由于通过抵押贷款获得的房屋价值下降了70％，因此宣布损失约2500亿美元。尽管利率很低，但今天的抵押贷款吸收了约8％的可支配个人收入。

仍在应用且不能完全解决问题的措施之一是大幅降低利率，以允许拖欠债务的债务人重组债务并增加消费者信贷。日本银行（中央银行）对银行系统的贷款利率下降达到零的历史记录。但是，由于这还不够，政府在2003年之前已向15家最大的银行注资约6,700万美元，以改善其资产负债表。此外，它还资助了一系列银行的合并和有问题的机构，而其他破产机构则被直接国有化。

尽管采取了这些措施，但是大型银行的状况几乎保持不变，因为它们没有任何人可以提供贷款，因为该国仍然负债累累，负债累累，对未来的投资也太弱了。过度负债，过剩的装机容量，市场的极端疲软和零利润解释了为什么公司对银行信贷的需求在第二次世界大战后有史以来最大的下降。

1999年的相关事件之一就是这种经济混乱的迹象，这是两家重要的区域性银行，即国民银行和那米哈亚银行的破产。后者之所以重要，是因为它是由政府资助的另外两家几乎破产的银行合并而成的一家银行。直到现在还处于背景中的区域性银行危机，对于日本政府而言已经成为非常令人担忧的事情。

关于日本各地区的自治问题，重要的是要指出，中央政府是分配其从地方政府收集的税收的大约70％并利用其财政权力来控制它们的中央政府。从这个意义上说，真正的地方需求不太可能被政府批准。这仅限于在不考虑本地特殊性的情况下批准标准和通用请求。

为了解决这一问题并加快结构改革，2003年批准建立了57个经济特区，这些经济特区享有优惠的解放待遇，其中包括8个私营公司可以从事农业活动的地区。

为了振兴地区并赋予它们更多的独立性，它旨在根据地区的特殊性实现发展，以便它们能够用自有资金满足地方行政需求，从而确保地方税收的收入。

特区应完全由市政当局主动决定，并应促进各地区之间的竞争。根据负责特殊地区事务的国家秘书处的说法，在获得地方议会的批准后，每个市政当局都要求中央政府扩大该法规的范围，以防止参与新活动，从而开始形成“特殊地区”。，吉野幸之子，各省市已向政府发出请愿书，要求建立另外129个经济特区。这些地区是日本第一个放松管制的地区，是时任首相小泉纯一郎进行结构改革的一部分。

不利的经济环境限制了对新项目的投资。著名的钢铁三角（政客，官僚和商人）是加速增长时期决策体系的基础，目前正处于危机之中：只看官僚和商人之间的巨大差异。纠正这种情况意味着重新建立奖励该日本商人的创业努力的激励机制。

直到2005年底，日本经济目前面临的第四个问题是缺乏个人消费动机。这主要是由于1990年代初以来困扰日本的工作不安全感所致。尽管价格普遍强劲且持续下降（通货紧缩），但由于通缩降低了公司利润，刺激了失业，降低了工资并加剧了银行债务，因此不信任使消费停滞不前。

劳动收入和失业的不安全感阻碍了消费，增加了人们对储蓄的关注。由于个人消费占日本国内生产总值（GDP）的60％，因此国内需求下降的问题给日本经济带来了严重问题，这对日本的经济健康至关重要。

老人嫉妒他们的积蓄；有孩子的家庭正在减少开支，甚至“寄生的单身人士”（有很多钱可用于消费但仍与父母同住的年轻人）也开始改变他们的浪费方式。一些专家认为，“内需复苏的可能性几乎为零。” 恢复消费的唯一方法是增加收入，没有达到这一目标的神奇方法。

2003年下半年，数字显示，消费者支出仅比上一季度增长0.3％。从这个意义上讲，专家指出，许多消费者转向储蓄，并警告说，在失业率居高不下的情况下，不可能增加消费。2003年失业率连续三个月达到创纪录的5.5％。

日本人往往比传统上拥有更多的储蓄，这大大限制了国内市场推动需求的能力。许多人因为担心失业而储蓄，没有稳定的社会保障。

储蓄的高度倾向应被解释为某些亚洲经济体的绝望迹象。未来的不确定性提高了日本的储蓄水平，但也加剧了日本的通缩。显然，储蓄的增加意味着需求减少。这意味着公司在保持大量投资并获得低利润的同时，诉诸于降价以摆脱剩余库存的必要措施。同时，就业减少导致购买者储蓄更多，支出更少。据说“美国人消费超过他们的生产，而日本生产超过他们的消费”；这个国家的需求放缓不会扭转这一趋势。

内需的恶化，美国出口的降温，亚洲经济的疲软，股票市场的动荡，尤其是银行和金融部门的困难，是日本经济停滞的根本原因。第五个也是最后一个问题是公共部门的效率低下和不透明：日本人民对政府改善经济状况的经济政策失去了信心。总理未兑现诺言，执行已宣布措施的效率低下以及政治不稳定，都导致人们对政府失去信心。在过去的14年中，日本有11位总理。进行的调查指出，很大比例的人口既不相信政客也不相信政党。而最近的腐败丑闻助长了这种看法。

腐败造成的政治动荡以及缺乏使日本前进的良心，这也是日本经济形势的关键因素。一个例子就是不受欢迎的日本前首相森喜朗（Yoshiro Mori）政府很少或根本没有进行过管理。森吉朗（Yoshiro Mori）由于在职仅一年，不得不在2001年初辞职。一系列丑闻，缺乏转移和提振经济的举措，导致了对政府信誉的普遍危机。

前首相小泉纯一郎于2001年4月取代森，与前任的消极态度不同，他在日本享有盛名。他是自由民主党的一员，并发誓要通过一系列结构，财政和经济改革来推动日本前进。

在无数首相试图使日本摆脱战后最严重的危机之后，日本都未成功，日本人似乎愿意给一个政治家一个机会，他不承诺安全和新生活，而是承认需要进行改革以复兴日本。经济学有代价。

日本历届政府都浪费了1990年代的整个十年，寻求摆脱停滞的道路。他们接连通过了“十一项财政刺激方案”（增加了公共开支，包括军备开支和减税措施），总额达5万亿美元，高于日本的GDP（450万美元）。百万美元）。这些方案中的每一个都未能实现经济，而更大的方案却成功了。

在1990年代期间，由于注入公共资金，日本的债务增长到6万亿美元，相当于1999年底GDP的120％。它未能使国家摆脱经济衰退，因为负债累累的公司和拥有巨大盈余装机容量的公司不需要增加投资。大多数国有公司已经负债累累，并且在支付这些贷款的利息方面面临着无法克服的障碍，因此他们担心债务会越来越多。

减税未能增加私人消费，因为受薪收入普遍下降（由于失业增加和名义工资减少），家庭没有增加其有效收入。

对于斯坦福大学国际经济学教授罗纳德·麦金农（Ronald McKinnon）而言，日本经济长期停滞已成为“现代宏观经济学的重大失败”。许多分析家都同意这一说法。尽管有战后的所有经济政策，但它们在日本并未奏效。

近年来，在经济泡沫破灭之后，日本经济的特征是资产价格下跌，银行危机，企业利润减少和国债上升的旋风。证明是，尽管由于出口增加，2004年第一季度国内生产总值（GDP）有所增长，但私人消费和生产仍在减少。

由于消费和生产水平低下，加上高油价，使进口价格更加昂贵，并且2004年第一季度之后出口增长缓慢，这意味着上述第二和第三季度的GDP下降。年，分别达到-0.2％和-0.3％。

2004年，中国成为日本的第一贸易伙伴，领先于美国。当年，中国对日本最大的进口商品是钢铁，用于手机和汽车的制造，因为中国大量购买了日本钢铁，从而刺激了日本的出口。

分析日本经济的复苏及其所有风险，值得注意的是，一些使日本经济不那么脆弱的重大变化。首先，银行体系的健康状况已大大改善。难以收回的贷款已经从2002年3月的43.2万亿日元的峰值下降到2004年9月的23.8万亿日元。

其次，日本在结构上更加坚定地将投资和销售转向东亚，而东亚仍然是地球上最活跃的地区，尤其是与中国的贸易。

第三，日本公司已经改变了他们的业务系统，减少了成本，债务和劳动力，从而提高了利润并增加了投资。

必须考虑的是，尽管在第二和第三季度出现衰退，2004年还是2004年，GDP仍然有可观的增长（2.7％），高于2003年（1.4％）。

尽管日元升值，但由于对东亚（25.5％），欧盟（21.8％）和美国（9.8％）的销售增长加速，出口仍然大幅增长）。与出口繁荣以及公司重组相关的利润增加对私人投资的增长产生了影响，在过去两年中，私人投资的增长约为6％。

2005年4月至2005年6月的资本投资实际增长了3.6％，这得益于建筑业，钢铁公司和化学业的强劲增长。

总而言之，考虑到上述因素，复苏似乎是短暂的，取决于通货紧缩的螺旋式上升以及未来几个月国际环境的变化。总而言之，我认为，到目前为止，日本的复苏是暂时的，但并非可持续的。

小泉的改革

2001年6月21日，由小泉主持的政府理事会正式决定了结构，经济和财政改革的指导方针。

政府公开承诺坚定地做出一些改变：

1-彻底清理银行财务。

2-所有领域的结构改革：主要是在新行业的“信息技术”，公共工程，社会保障和地方行政部门的财政领域。

3-通过促进私营公司的主动性来恢复经济。

七个是结构改革计划：

1）私有化和放松管制

2）支持新项目

3）巩固社会保障职能

4）增强智力资产

5）生活方式创新

6）地区的活跃与独立

7）税收改革。

改革方案包括大力支持主要公共公司的私有化，并将邮电通讯社转变为公共公司，这是实现私有化的第一步。为此，在2001年底，日本政府决定对四家与公共公路相关的公司进行私有化，首先是日本公共公路公司，然后是公共住房和城市化公司和公共石油公司。

在不排除私有化的情况下，通过建立像私立大学一样管理的国立大学，也促进了在国际一级建立主管中心的工作。这项大学改革的目标是尽快将国立大学转变为可以在国际框架中竞争并提高其研究和教育能力的公司。该战略旨在在义务教育一级促进学生自由选择学校的制度，促进教育中的信息技术和普及英语学习。

创新项目的支持计划提出以下建议：

开展新业务。

引入鼓励建立新公司的税收制度。

中小企业的改制和改造。

推动该领域的信息技术（IT）革命和教育。

至于巩固社会保障职能的计划，通过引入个人社会保障会计（更严格的控制）和建立有效的健康保险计划，建立了一个新的，更加“可靠”的计划。

“增加智力资产”的计划鼓励将私人资金转移到研究和教育中，并将战略重点放在纳米技术，IT，生物技术，环境等领先领域。

所有这些都基于增强日本技术并能够与欧洲国家和美国竞争的战略。

创新生活方式的计划旨在促进一座多功能摩天大楼的城市建设，提高妇女的社会参与度，创建一个没有浪费或温室效应的社会，并保障公民安全和公共秩序。

为此，必须对法规进行改革，克服一些法律障碍。明智的做法是，在这些特殊地区大胆地进行实验性的放松管制，而不是让整个国家在统一实施的规定的重压下崩溃。

第七项计划是税收改革，其中包括两个阶段的计划。首先，希望清理国库，使政府债券的发行额减少到3000亿日元以下。在第二阶段，目标是在中期实现财政收支之间的主要平衡，从而实现盈余。日本是唯一一个通过政府债券发行不断增加公共工程项目的工业化国家。

在税制改革领域，将要进行的一项变更与税收有关：尽可能地降低税率，作为对公司的激励措施，通过债券以外的其他机制确保这些税收减免所需的资金。国家（例如，通过限制公共支出）。

但是，小泉政策的新内容是为未来提供更广阔的视野，并强调与将经济结构从工业经济转变为知识经济相关的改革。

进行全面的结构改革意味着要创造新的产业和就业机会，这可以从信息技术中实现。

这意味着无一例外地在所有经济和社会领域实行放松管制，正是根据这一标准促进信息技术的发展。

该战略旨在使日本在五年内成为该领域的世界领导者。小泉表示，必须实现从工业经济到知识的过渡，这可以保证国家和地区的安全，并克服日本经济遭受的持续经济停滞。

日本2006年的经济发展及其与安倍晋三的合作前景

在小泉改革和近年来日本经济发展发生的各种事件之后，我们将与新首相安倍晋三（Shinzo Abe）一起分析2006年日本经济的发展以及未来几年的前景。

日本银行目前不那么脆弱，并且更有能力支持经济活动。影响这一改善的因素主要有两个方面，第一个方面是公司的重组和一般意义上的国家经济复苏，第二个方面是加强银行监管的工作，这对清理银行体系至关重要。

从这个意义上说，建议公司变得更稳固，因为它们降低了成本并减少了未使用的产能，分配了利润以减少债务。

公司的效率可以归纳为四个基本点：

1-公司的资产负债表更为有利：为减轻债务负担做出了巨大的努力，尤其是在大中型公司中，取得了良好的效果。自1996年以来，公司名义债务已经减少了125万亿日元，债务与销售额的比率又回到了制造业泡沫前的平均水平，而其他经济部门则急剧下滑。

2-利润增加了：劳动力和其他成本的减少，生产效率低下的生产商和供应商的撤出以及近年来的强劲需求，无论公司的规模如何，公司的利润一直在蓬勃发展。利润/销售比率在1980年代后期达到最高水平，无论是在制造业还是在其他部门。

3-过剩产能已减少：自1990年代中期以来，公司的重组包括削减新投资以减少过剩产能。这使得消除多余的固定资本成为可能，从2005年起，产能利用率再次达到1980-89年的平均水平。

4-劳动力成本已进行调整：公司消除多余劳动力的措施也取得了丰硕的成果。在最初诉诸更常规的策略（例如减少雇用和加班）之后，公司选择解雇工人，以兼职和定期合同的假设取代全职工人。

鉴于上述情况，自2003年以来投资的逐步增长，由于就业机会达到了空前的水平，并且从2005年起一直有利于劳动力状况，并带来了新的就业机会和2005年的薪资增长。全职工作比兼职增长快。

对于日本人民和国际投资者而言，所有这些积极趋势越来越明显。这些有利趋势也反映在股票市场上，因为与触及2003年的低点相比，股价已经上涨了一倍以上，因为触底反弹后的房地产开始增加，消费者信心开始增强增加。

应该指出的是，尽管近年来一直存在通缩，但到2005年底，消费物价通胀再次开始出现。

日本经济在2006年有了良好的开端，总体而言呈现出增长态势，这是由于强劲的资本投资所致，第一季度的资本投资比2005年同期（第二大）增长了13.9％自1990年以来，这种规模的增长；个人支出增加了0.5％，出口也显着增加。

日本银行通过评估贷款收益的公允价值并建立更完善的风险管理系统，提高了控制信用风险的能力；以及利用金融技术创新来加强与金融公司和企业的联系。

到2005年底，主要银行的不可收回贷款数量在1.2％至3.0％之间，与2002年初的8％相比有所下降，而且区域银行的情况也表明了改善的迹象。由于没有太多的需要建立储备来支付处于风险或不良贷款中的资产，银行已恢复了盈利能力，尽管在国际上仍处于较低水平。

在2005年4月1日至2006年3月31日的2005财政年度中，六家日本大型银行集团的利润创历史新高，显着减少了其呆账清单，使本财政年度的结余介于0.9％和0.9％之间。拖欠贷款的2.6％。

日本六家大型银行的合并净利润总计为3.12万亿日元（合2785.7万美元），是上一财年的4.3倍。这些收益归因于其股票在股市上的大幅上涨。

值得指出的是，尽管这些年来采取了许多措施，但不良贷款问题尚未得到彻底解决。但是，自2004年以来，由于出口的大幅增长，该国开始显示出复苏的迹象。2005年，在国内需求激增的支持下，经济开始持续增长。

2006年的一些积极指标：

2006年第三季度的国内生产总值比第二季度的1.0％高出2.0％。

2006年11月的失业率比上年同期（4.6％）低4.0％，这表明公司在经济复苏中继续需要劳动力以维持增产这个国家正在经历。2006年全年平均保持4.1％的水平。

2006年11月，日本的贸易顺差比上年同月增长了56％，这主要是由于与主要伙伴中国和美国的贸易增加了。

得益于国际对日本汽车和电子零部件的强劲需求，2006年的出口额比上年大幅增长。进口也有所增长，原因是石油进口价格尽管在一个月内有所下降，但仍继续增加了日本的外部购买量。

2006年7月，日本银行在强劲的经济扩张和物价上涨的基础上，六年来首次提高了利率，将利率从日本央行的水平提高至0.25％。零百分比。日本银行将根据价格和经济的变化逐步逐步调整利率。

后来，在10月31日的会议上，日本央行一致决定将参考利率维持在0.25％，这是市场和许多分析师所期望的。在2007年1月的头几天，日本央行在为期两天的货币当局会议后决定将其利率维持在0.25％。决定是要密切关注通货膨胀的演变，以确保日本经济的复苏。据专家称，日本经济将继续温和增长。

2006年12月，日元相对于同年11月升值，分别从117.31升至116.06。

2006年12月，国际储备达到8953.2亿美元，而2006年9月为8812.73亿美元。应该指出的是，日本储备在数年来已成为世界最大储备之后，现在排名第二在全球范围内，中国超过了中国，达到了象征性的一万亿美元。

新任首相安倍晋三

2006年9月26日，现年52岁的安倍晋三当选日本首相，成为自由民主党主席。

他是第二次世界大战后出生的第一任政府首脑，也是整个战后最年轻的政府首脑。政府的这种转变发生在有利的经济形势下，由于出口和国内需求的强劲，经济状况一直处于复苏阶段，这是日本十五年来的最佳经济背景。

安倍代表与战争的直接经历异样的一代，另一方面，代表了日本政治制度右翼化进程和民族主义倾向的成熟。

他获得了前任小泉纯一郎的支持，并宣布自己是他发起的结构改革议程的延续。有一些与众不同的因素将区分新政府首脑的进程和命运。

尽管有人提议让小泉捍卫的结构性经济改革的主线保持连续性，但它将寻求纠正其社会后果，例如贫富之间日益扩大的差距。这方面的一个例子就是他广为人知的项目，该项目建立了一个系统，该系统将“第二次机会”授予那些在特定工作或公司领导层失败的人。

在9月29日向国会发表的就职演说中，安倍晋三明确提出了他的政府将重点关注的优先事项：

在考虑增加税收之前，应优先考虑削减公共开支以重建国家财政。

对2007财政年度的政府债券发行上限设定为不超过30万亿日元。

实施计划以振兴地方经济并为处境不利的人提供“第二次机会”，以尽量减少贫富差距。

获得允许在学校教授“爱国主义”的教育改革的批准。

重温日本的传统美德和家庭价值观。

使日本成为充满信心和自豪感的“美丽国家”。

改善与中韩关系

导弹技术支出的预算支出增加了30.5％。

日本2007-2008财政年度预测

新任日本首相安倍晋三（Shinzo Abe）上台后，将面临许多困难的问题，而其前任小泉纯一郎（Junichiro Koizumi）仍然存在。

如今，股票市场和房地产行业正在经历稳定的增长，资产管理已得到改善，通货紧缩几乎结束，公司的盈利能力有所提高，失业率有所下降。

财政投资和外国需求是经济复苏的原动力，已逐渐被对商业设备和国内需求的投资所取代。尽管安倍晋三表示，从一般的角度来看，他将遵循小泉的改革路线。

然而，短期经济前景非常乐观，据国际货币基金组织称，2006年实际GDP增长率可能达到3％，2007年将超过2％。

但是，由于日本政府由于2006年最后几个月个人消费的收缩，日本将其2006-2007财政年度的增长预期从2.1％下调至1.9％，因此IMF超出了预期。政府预计2007-2008财政年度的增长率为2.0％。

应当指出，资源分配效率得到了提高，因为管理人员目前具有更大的能力来根据价格和质量考虑作出决定。无论如何，结构刚性持续存在，从而减缓了增长。

得益于劳动力市场的加强，七年来首次扩大全职工作以及工资的正增长，国内需求有所恢复，据估计，2007-2008财政年度将有一个关闭非常有利，您的经济肯定会增长。但是，财政赤字和公共债务将保持较高水平。

从这个意义上说，建议公司变得更稳固，因为它们降低了成本并减少了未使用的产能，分配了利润以减少债务。

到2007年要克服的障碍：

尽管日本经济主要指标呈积极趋势，但税制改革并未取得实质性进展。到2005年底，中央政府和地方政府的长期债务总计774万亿日元（约合6.19万亿美元），比GDP增长150％，而财政赤字估计占国内生产总值的6.4％，两项指标均大大高于国际认可的警戒线。

财政困难的主要原因是收入不足以支付支出。因此，例如，2005年的财政收入为44万亿日元，支出为82万亿日元。

税收负担沉重的负担将转移到公民身上，人们越来越担心税收的增加会直接影响消费，从而限制宏观经济的发展。

从长远来看，尽管事实上平均数无疑会引起选民的不安，但从长远来看，增加消费税是解决税收赤字的重要措施。

困难的另一个方面是地区与日益分化的财富之间的差异。从1970年代中期到1990年代后期，东京（最高）和冲绳（最低）之间的收入比明显。

在日本，基尼系数是衡量贫富不平等的指标，其中的零表示完全平等，该指数仍低于0.21，这表明亚洲国家是世界各国中财富分配更加平等。

但是，近年来，由于长期的萧条和改革，发达地区和不发达地区之间的差异开始在经济增长和收入方面征税。

从这个意义上说，无家可归者的数量甚至有明显增加。根据在东京和大阪市进行的一项调查，低收入人群已经占总人口的52％，而高收入人群仅占总人口的14％，这一数字与适用于上世纪70年代和80年代注册的用户。

这种收入差距很容易导致社会问题的爆发，这是主要的两难境地：继续进行改革会消除差距，而解决方案将有悖于改革政策，并可能显示出衰退的迹象。

展望未来，仍有许多工作要做，必须在以下几点加强措施：

1-改善劳动使用率。

2-增强产品市场的竞争

3-放开农业部门

4-鼓励直接外国投资

5-减少高公共债务和财政赤字。

6-解决人口老龄化问题。

短期而言，经济前景看好，但主要挑战是面对人口压力，如何维持强劲的自我维持增长，因为日本人口迅速老龄化且出生率远低于替代人口。自2000年以来，劳动年龄人口一直在减少，老年人的抚养比（劳动年龄人口中至少65岁的比例）在工业化国家中最高。

一方面，人口减少可以在较低的全球增长率的情况下维持其生活水平，但另一方面，需要人均收入的稳定增长率才能为退休和医疗保健费用的增长提供资金。归因于人口老龄化的健康。

在劳动力紧缩的情况下，人均增长将取决于通过更好地利用资源和技术进步可以提高生产率的程度。

在经济复苏中非常重要的另一个方面是，金融状况正在逐渐正常化，因为通缩在减少，与此同时，货币政策将根据不断变化的市场状况进行调整。在第一阶段，银行系统将利率保持在零，但随后随着价格的预期变化，利率很可能会逐渐上升。

同样多年来，日本遭受的巨额财政赤字迫使政府采取了财政整顿措施，以阻止公共债务增加，并创造利润来弥补人口老龄化的成本。由于公共部门净债务几乎占GDP的100％，不稳定的财政状况可能会减缓预期的复苏。

迄今为止，已采取的措施主要集中在削减支出，特别是在不必要的基础设施上，但是在未来几年中，由于日本的税率，必须将注意力集中在收入和提高消费税的可能性上。对于其他也对消费征税的工业国家而言，这是最低的。

一些分析人士认为，假设当前趋势持续并且尽管最近进行了改革，则必须采取的其他措施是提高保费，以应对社会保障和医疗保健支出的强劲预期增长。对于养老金，到2025年，社会保障支出将达到GDP的20％，而2005年为GDP的16％。在此期间，医疗保健支出也将翻一番。

在银行业方面，主要银行近年来产生了可观的利润。盈利能力的提高将使银行能够偿还公共资本的注入并增强其资本基础。在短期内，尽管利率上升会通过提高利率幅度来增加利润，但保护金融业稳健性并避免出现问题的关键是通过要求过多的担保来停止放贷。在经历了八年不间断的下降之后，2006年2月，信贷增长率最终转向正数。

最后，日本经济复苏及其未来的一个重要因素是商业部门的发展，以减少其债务并扩大其在全球一体化中的业务，将部分生产转移到中国和东南亚。

最后的想法

由于个人消费减少，日本政府将2006-2007财年的实际增长预期从2.1％下调至1.9％。因此，政府预计从4月1日开始的2007-2008财年风险因素通缩将再次出现。

尽管存在这种风险，但政府预计2007-2008财政年度的增长率为2.0％。在此期间，尽管家庭消费疲软，日本的经济复苏仍将继续。

政府警告说，始于1998年的通货紧缩尚未完全消除。尽管2007年消费者价格应上涨0.5％，但价格仍将出现负增长的风险仍然存在。

日本银行目前不那么脆弱，并且更有能力支持经济活动。在经历了连续8年的下滑之后，2006年2月，信贷增长率终于变成了正数。影响这一改善的因素主要有两个方面，第一个方面是公司的重组和一般意义上的国家经济复苏，第二个方面是加强银行监管的工作，这对清理银行体系至关重要。

根据政府的说法，价格没有持续下跌，也没有任何潜在的下跌风险。然而，现在宣布通缩已经结束还为时过早，因为国外存在风险，例如美国经济放缓的迹象以及油价上涨的影响，这可能会降低日本经济的步伐。

日本新任首相安倍晋三（Shinzo Abe）以保守和民族主义者而闻名，他打算沿着小泉的道路继续进行改革，但将侧重于纠正这种社会后果，例如贫富差距日益扩大。这方面的一个例子就是他广为人知的项目，该项目建立了一个系统，该系统将“第二次机会”授予那些在特定工作或公司领导层失败的人。

作为世界第二大经济体，日本的持续经济增长将为其他国家带来非常重要的优势，因为它将有助于平衡国际扩张并减少当前的全球经常账户失衡。

由于上述改善，日本处于摆脱漫长的衰退通道的有利条件，因为许多专家估计，未来十年的增长将更高。

参考书目

日本银行（2003年），“商业固定投资的最新趋势和需要全面复苏的问题：恢复公司产生资本投资的能力”，季度简报，11月。