“如果您不知道如何分析，就无法领导；如果没有真实数据，就无法分析；如果没有一个完整的系统来收集可靠的数据，没有谎言和气球，那么就没有一个完整的统计系统和习惯于收集数据并将其转换成数字的人。这是一项基本任务。” 澈
埃尔卡伊莱斯德尔吉巴罗的经济财务分析注意事项摘要
本文分析的主题是，鉴于需要有有效的会计信息以分析主要财务经济指标并在此方面做出适当的决策，因此目前在该国的经济发展中至关重要。感。
该研究是在CAI Arrocero Sur delJíbaro进行的，以根据会计账簿，记录和财务报表为基础的2004年和2005年的真实数据为基础，目的是从财务报表中进行经济财务分析。为此目的有效利用现有工具和机制，促进高管人员的决策。
从结构的角度来看，这项工作由两个章节组织。
在第一章中，对书目进行了回顾，对所使用的文献进行了批判性分析，这些文献探讨了经济发展效率的重要性和衡量标准，以及营运资金和财务报表分析技术。对研究中的实体进行表征。
第二章展开了调查的实践部分，分析了不同的财务比率，现金流量和营运资金，并对实体的当前状态进行了分析。
最后，得出有助于提高经济效率的结论和建议。
介绍
当前，我国正处在艰难的境地，经济正朝着全面复苏的方向发展，为此，有必要提高社会生产力的效率，更加合理地利用资源，寻找新的物品并发展。现有的。
从这个意义上讲，卡洛斯·拉格（Carlos Lage）在1997年向古巴共产党第五次代表大会提交经济决议草案时表示：
“必须将效率从一种经济概念转变为一种行动，控制和要求的方式，从那些直接针对每个目标的人那里进行。雇员。除了正义，社会主义是效率和质量。没有效率的不是社会主义的，没有质量的东西也不应该生产。”
从上述内容可以推断，当前公司对于国家经济发展的重要性在于公司充分管理物质，财务和劳动力资源以实现经济效率，这是业务改进的基本基础。
因此，使任何系统正常运行的必要条件是“财务经济分析”，因为它代表了控制资源和评估实体财务和经济状况的必不可少的手段，并将其作为基本链接经济。
如今，在可预见的将来开始受到赞赏的全景图表明，有必要应用金融经济分析的方法和技术，以及公司必须获得的自治程度，这将允许管理人员通过以下方式实现灵活的经济控制考虑到便于决策和更有效的管理。
由于上述原因，并考虑到农业部在我国经济发展中的重要作用，我们选择了CAI Arrocero Sur delJíbaro公司。
为了进行这项研究，我们假设主体没有一致地应用经济和财务分析的方法和技术，因此我们可以问自己以下问题：如何通过应用经济分析的方法和技术来改善财务控制财务？，这是我们关心的问题。
因此，相应的总体目标是有效地应用有助于进行更好的组织财务控制的财务经济分析方法和技术。
具体目标是：
•对现有书目进行适当的审查，以期为研究的理论框架做出贡献。
•使用财务经济分析的方法和技术作为决策的管理工具，诊断与经济和财务结果有关的实体的现状以及影响运营管理有效性不足的原因。
•分析经济指标，使所研究的实体能够做出有助于业务效率的决策。
•验证分析过程的结果。
在本研究中，我们打算验证以下假设：
如果有效地应用了财务经济分析的方法和技术，则主体将能够做出正确的决策，以期改善财务控制。
第一章：理论参照框架
1.1经济效益的衡量。
在本章中，我们论述了实现经济效率对一个国家发展的重要性。考虑到被调查组织利用物质和财务资源所呈现的情况，我们认为进行经济-财务分析及其对经济效率的影响是适当的。
1959年古巴革命胜利后，革命国家最关心的问题之一就是为提高经济效率而进行的斗争，这可以从我们主要领导人的干预中看出。
切在1962年表示：
“现在，我们还谈到在建设社会主义时有必要不断提高生产率，我们或多或少都知道这是物质生产率，也就是说，这是增加单位产量的数量。工时数或单位机器小时数；从财务角度来说，这意味着以相同或最低的成本生产更多的特定产品。”
菲德尔·卡斯特罗（Fidel Castro）在1986年向古巴共产党第三次代表大会提交的中央报告中指出：
“一切努力都必须导致劳动生产率的持续提高，同时确保充分利用劳动力资源，以减少劳动生产率。公司的成本和增加的盈利能力；除了效率。”
在向古巴共产党第五次代表大会提交经济决议草案时，卡洛斯·拉格（Carlos Lage）在1997年表示：
“必须将效率从一种经济概念转变为一种行为，控制和要求的方式，从管理者到每个工人。除了正义，社会主义是效率和质量。没有效率的不是社会主义的，没有质量的东西也不应该生产。”
从一般意义上讲，尽管有解决问题的政治意愿，古巴的商业体系仍未能达到预期的效率水平。例如，在我国，直到1980年代末，所采用的系统都是在与当今国家所面临的环境完全不同的背景下制定的，尽管这些系统存在缺陷，但它们在促进重要战略任务的发展方面却是有效的。
在1997年古巴共产党第五次代表大会通过的经济决议中，特别是在其第二部分中，提出了恢复阶段的经济政策：
“鉴于美国针对古巴的永久性经济战争，国际资金流动的动态和趋势以及不发达国家之间为获得这些资金而进行的激烈竞争，可以预见的是，从近期来看，目前对古巴的限制该国在外部融资来源和适当解决外债问题方面，其自身努力是所有经济政策设计和执行的关键要素。因此，效率是经济政策的中心目标，因为它构成了国家最大的潜力之一。”
目前，提高效率是第一要务，但是，这些时代的情况迫使人们不断进步，同时又有助于保持国家的效率水平，减少了代表大多数国家的低效率。经济。
从前述可以推断出，为了正确地管理公司，必须对其所有组织领域进行日常分析：经济，财务，生产，商业，人力资源以及具有定期，准时，准确的信息。且易于解释。
1.2古巴经济背景下的金融经济分析。
任何系统的正确运行都由“财务经济分析”构成，因为它是控制计划遵从性和研究公司业绩，使其能够做出有效决策以实现以下目的的重要手段：保证合理使用稀缺的材料，劳动力和财务资源。
在1960年代的我国，经济和金融分析的重要性，目标和方法广为人知。
当时经济计算的有效性以及经济管理和计划系统的完善，进一步增强了分析的意义，即寻找对影响公司经济的基本问题的最佳解决方案。
在1990年代，当古巴加入世界经济时，有关公司的经济和金融法规发生了变化。商业会计制度的灵活性，利润分配的可能性，与银行之间新的财务关系的出现等，使董事们认为有必要使经济和金融分析方法适应国际惯例。为了促进更有效的决策。
在我国目前面临的情况下，古巴经济以全面复苏为导向，为此目的，提高社会生产力的效率应成为确保经济发展的主要途径。
在1997年古巴共产党第五次代表大会的经济决议的第一部分“第四次代表大会以来的经济发展”中
指出：“特殊时期的重新出现提出了对内部经济政策转变进行分析的必要性。应对革命的生存和连续性的巨大挑战。”
第五届预防犯罪大会的经济决议在第二部分中指出：
“因此，效率是经济政策的中心目标，因为它构成了该国最大的潜力之一。”
迄今为止，决策的改进一直在继续，并且金融的各个方面都被集成到一个不断扩展的领域。
1.3财务经济分析的重要性和目标。
对公司财务报表的分析是信息过程的一部分，该过程的主要目的是为决策提供数据。这些信息的用户很多，从对评估有兴趣的公司经理，关于新投资，新项目的可行性以及最佳融资方式的财务总监，到外部金融实体，包括授予信贷进行上述投资是否方便。
墨西哥城自治大学教授胡安·安东尼奥·马丁内斯（Juan AntonioMartínez）在金融大专文凭中指出：
“金融分析是金融管理者用来对公共或私人社会组织进行历史评估的工具或技术。分析方法是适用于解释的技术，它显示了分离和了解构成财务报表内容的描述性和数字元素所遵循的顺序。
从以上内容可以推断，金融经济学分析可用于诊断情况和内部视角，这表明公司管理层可以同时做出决定来纠正可能威胁其未来的薄弱环节的决定。可以利用各种优势来帮助公司实现其目标。从外部角度看，它们对于所有有兴趣了解公司状况和可预见的发展的人员都非常有用，例如以下所述：
•信贷机构。
•股东。
•供应商。
• 顾客。
•员工，公司委员会和工会。
•帐户审计员。
•顾问。
•金融分析师。
•公共行政。
•竞争对手。
•公司的投资者和潜在买家。
公司的日常诊断是正确管理的关键工具。这有助于实现大多数公司的目标：
1.生存：多年来继续运营，履行所有承诺。
2.获利：产生收益，以充分奖励股东并为必要的投资充分融资。
3.成长：增加公司的销售，市场份额，利润和价值。
在经济和金融分析中要考虑的目标包括：
•评估活动的结果。
•显示公司现有的内部储备金。
•在提高活动质量的同时，增加活动量。
•提高工作效率。
•有效地使用代表固定资产和存货的方式。
•降低服务成本并实现计划的效率。
经济活动分析的其他重要目标如下：
•寻找内部储备以进一步改善工作。
•研究发生的错误，以期在将来消除它们。
•研究有关如何指导公司工作方向的所有信息。
•社会组织在改善公司的经济和金融活动中的发生率。
为了实现这些目标，有必要从《基本声明》开始对整个经济-金融过程进行分析。
1.4财务报表作为财务经济分析的基本工具。
财务经济分析基于使用提供公司过去和现在的数据的信息源，从而可以对公司的未来进行预测，该信息源为财务报表。
实体必须发布三个基本财务报表：
1.资产负债表。
2.收入表。
3.资金来源和使用情况。
在公司的会计结构中，资产负债表构成了卓越的经济财务文件，必须忠实反映给定时间实体的静态状况。公司会定期编制资产负债表，在其中仅说明其资产和权利所拥有的，所欠的以及资产的数量，即其自身的资源。
它的目的是合成公司价值的投资（资产）在哪里以及这些价值的来源和来源（负债和资本）。具有以下特征：
•它显示实体的资产，负债和权益。
•它们是根据实际帐户的余额进行的。
•您提供的信息带有固定日期。
资产负债表必须清楚地代表真实账户的三个主要类别：资产，负债和权益。
•资产代表实体的资源，即有形或无形的资产和产权。
•负债是实体的所有义务，债务或费用。
•公平是资源与义务之间的差额。
如我们所见，资产负债表是一个关键文件，但它必须用损益表，资金来源和使用表中提供的动态信息来补充其静态信息。
损益表，也称为损益表或损益表，与资产负债表不同，它向我们显示了期间的结果，因此它是动态文件，基于公司获得收入的事实出售您的产品或服务，但另一方面，您要花钱才能出售它们。您的收入与支出之间的差额产生的结果可能是正数（利润）或负数（亏损）。
为了评估未来，经常使用收入和支出表，因为获得的结果是作为指标的良好基础。
如果是可比较的，收入和支出报表将反映从一个时期到另一个时期的运营趋势，对于用户而言，如果将其与上一时期的数字和/或预算数字进行比较，它将提供最大的帮助，作为判断的要素。更大的用途，因为通过确定变化可以知道所进行的不足或改进。
结果是资产负债表与损益表之间的链接，因为净损益将转为余额增加，从而减少权益。
1.5金融经济分析的方法和技术。
对经济事实的评估可以通过其他经济单位获得的实际结果的组合或先前时期的现象来进行。
以上一时期的实际结果或以某个时期为基础的实际结果进行评估，对于得出公认的结论很有用，尤其是与基础时期的结果进行比较时。但是，将给定年份的结果与前几年的结果进行比较时，有时会遇到困难，因为该结果可能受到与公司执行的工作质量无关的多个因素的影响，其中包括：价格体系的变化，新的投资和技术以及该地区的城市化。
以比较形式显示财务报表增加了这些报告的实用性，突出了变化的经济性质及其趋势，从而影响了公司的发展。
需要澄清的是，只有在严格遵守一致性原则的情况下进行比较分析才有效。
通过比较数字方法对财务报表进行分析可以采取两种形式，具体取决于项目比较的方向。这些分析形式包括：
垂直分析或百分比法。
水平分析或比较方法。
垂直分析：研究公司针对一组报表的财务数据之间的关系，也就是说，针对与单个日期或单个会计期间相对应的报表。
资产负债表的垂直分析包括将资产项目与资产负债表的总和，和/或负债项目的总和或资产负债表的总权益进行比较，和/或与同一组的总和进行比较。负债和资产。该分析的目的是评估公司的手段结构及其融资来源。
如果损益表的状态对应于一家工业公司，则对损益表的垂直分析将研究每个项目与所售商品总数或所售产品总数的关系。该期间获得的商品，产品或服务的金额构成计算损益表指数的基础。因此，在垂直分析中，基数（100％）可以是总计，小计或项目。
横向分析：研究两组报表（即连续日期或期间的报表）财务要素之间的关系。因此，它代表了一段时间内的动态比较。
通过计算百分比或比率的水平分析用于比较两个州的数字。因为比较的数量和百分比或比率都显示在同一行或同一行中。该分析主要用于揭示财务报表中的趋势及其关系。
三个或更多状态
的水平分析在进行三个或更多状态的水平分析时，我们可以使用两个不同的基础来计算增加或减少，它们是：
1.基于紧接在前的日期或期间的数据。
2.基于最远的日期或期间的数据。
水平分析
的优点水平分析的优点可以概括如下：
-水平分析的百分比或比率仅受博弈变化的影响，而垂直分析的百分比或比率可能受博弈变化的影响项目金额的更改，基础金额的更改或两个金额的更改。
-在对实际与计划进行比较时，横向分析的百分比或原因表明经济计划已实现。
-水平分析的百分比或原因是使我们能够综合地了解经济事件发展的指标。比较损益表中不同项目（即处于不同状态的项目之间）的这些百分比或比率，对于研究与经济活动发展有关的趋势特别有用。
财务报表分析通常是指对评估公司过去，现在和预期运营的原因进行计算。比率分析是财务分析的最常见形式，因为它提供了与实体运营有关的度量。拉夫·戴尔·肯尼迪（Ralph Dale Kennedy）和斯图尔特·雅伍德·麦克马伦（Stewart Yarwood Mc Mullen）在《财务报表》一书中指出：“尽管商业银行和其他短期债权人最先对净营运资金比率的分析感兴趣，但它也对管理层检查营运资金在业务中的使用效率如何，对于股东和长期债权人来说，确定支付股息和利息的前景也很重要。”
从上述内容可以推断，对于管理人员来说，知道实体是否可以迅速偿还其当前债务，是否有效地使用了营运资金，这是否必要以及是否正在改善当前状况，对于管理至关重要。
尽管它们都有共同的特征，但根据所追求的用途，有不同的金融经济原因分类。
以下是根据不同作者的标准对金融经济比率进行的一些分类：WA Paton，通过以下方式根据信息对它们进行分类：
1.表示一个企业账面价值之间存在定量关系的原因资产负债表项目或组以及其他项目或项目组。
2.表示损益表中的项目或项目组与同一报表中其他项目之间存在定量关系的原因。
3.表示资产负债表各组与损益表或损益表各组之间定量关系的原因。
根据劳伦斯·吉特曼（Lawrence Gitman）的说法，财务比率可以分为四个基本组：
1.流动性和活动比率：公司的流动性取决于其在到期时能否履行短期义务。流动性不仅指公司的整体财务状况，还指其将某些流动资产和负债转换为现金的能力。
2.负债的原因：公司的负债状况表明了第三方用于产生利润的金额。通常，财务分析师主要处理公司的长期债务，因为这些债务会使公司在一段时间内承担支付利息并最终偿还借入金额的责任。
3.获利率：有许多获利率度量标准，它们各自将公司的收益与销售，资产或资本联系起来。总体而言，这些措施使分析师能够评估与给定水平的销售，资产或所有者投资相关的公司收益。由于要生存就必须产生利润，因此要注意公司的盈利能力。
4.承保或保留的原因：这组原因评估了公司支付某些固定费用的能力。套期关系通常与企业债务产生的固定费用有关。这些比率越低，公司的风险就越大。
可以看出，大多数作者同意应使用最重要的理由来评估公司的经济财务状况，例如：
1.流动性原因。
公司的流动性是根据其履行短期债务的能力来判断的，这不仅指实体的整体财务状况，还指其将某些流动资产和负债转换为现金的能力。 。
•流动比率或偿付能力：它是衡量公司流动性的一种方法，但是它也是一种衡量行政管理部门维持安全边际的方法，以保护自己免受经常性资产账户和资金流向中不可避免的违规行为的影响。流动负债。它表明短期债权由资产构成的程度，这些资产预计将在与债务增长大致相等的时期内转换为现金。计算得出：
流动比率=流动资产流动
负债
•快速比率或酸性测试：衡量可立即使用的流动资源偿还短期贷款的程度。它表示实体依靠最流动的资产来履行其义务的实际能力。计算得出：
速动比率=流动资产-存货
流动负债
•现金或国库比率：它衡量公司必须立即偿还其短期债务的现金可用性。低的国库比率反映了现金的不足，并突出了陷入债务的风险；当它大于或等于0.50美元时，被认为是有利的。计算：
现金比率=现金
流动负债
•周转资金或总资产周转资金：表示设施对于总资产的每个权重所具有的周转资金。它的计算：
在总资产周转=工作
总资产回报率资本
结果越高越好，因为它反映出它有潜在的现金储备来偿还其债务。
2.活动原因。
他们表示运营效率，衡量实体使用其可用资源的有效性。这些涉及比较销售水平和不同资产账户的投资。
•周转资金：这表明管理的效率，因为收入越高，其经理在业务管理中的技能就越强。如果营业额很低，则可能表明该实体没有产生足够的营业额到营运资金。计算得出：
营运
资金周转=净销售营运资金
•总资产的周转：该比率的目的是确定设施产生的资源水平与所用资源的数量（衡量可用资源的使用和收益中管理的有效性和效率），即显示了每个比索投资产生的销售额或产生一定销售额所需的投资。高营业额表明该实体已根据其投资规模产生了足够的销售量。有利地，它大于或等于$ 0.50。计算：
总资产的营业额=净销售额
总资产
•库存周转：显示当年库存库存周转的次数，即实体将库存转移到应收账款和现金所需的总时间。这意味着过多的库存将导致高昂的存储成本以及过时的风险；库存水平低可能会由于缺乏商品而导致客户流失。计算得出：
库存周转=销售成本
平均库存
•平均收款时间：表示实体将其销售恢复为贷方的平均时间，如果等于或少于30天，则被认为是有利的。计算得出：
平均收款期=平均
应收销售帐款净额
•平均付款期限：代表对提供者的平均付款期限，并显示获得信用的效率。当它等于30天时，被认为是有利的。计算得出：
平均付款期=
应付销售账款的平均成本
•固定资产周转：显示每重量固定资产已售出多少，这可以评估所述资产的使用效率。高营业额表明该实体已根据获得的销售水平开发了其固定资产。计算得出：
固定资产周转率=
有形固定资产净销售额
•现金周转：它表示在立即偿还短期债务中使用现金的效率，周转越多越好。计算得出：
现金周转=净销售
现金
•流动资产的营业额：表示流动资产的权重产生的销售水平，越高越好，因为它反映了管理层已有效地使用了流动资产。计算得出：
流动资产周转率=销售净额
平均流动资产
3.杠杆比率。
它表示实体相对于外部债权人的依赖程度。
•债务比率：表示债务为实体资产投资提供资金的程度。如果获得的结果少于30％，则将其评估为有利，因此70％必须是自有资源。计算得出：
债务比率=负债总额
资产总额
•所有权原因：指示债权人在安装中参与融资的程度。指标减少表示从财务角度看，管理层拥有更大的自主权。计算得出：
所有权比率=
总资产权益
4.盈利原因。
它允许根据给定资产出售对所有者投资的水平评估公司的利润。这些原因从实体的运作方式表达了有效性。这些原因包括以下几种：
•净销售额的获利能力：确定实体正常运营中每净销售额的权重所获得的利润，并对运营效率和部门获取利润并抵消风险的方向进行评估。较高的结果表明，相对于成本和费用，管理层已产生了最佳的销售水平。计算得出：
净销售额回报率=净利润净
销售额
•经济盈利能力：衡量相对于总投资的收益以及每种资产重量的收益。它反映了总投资的使用效率和效益。计算得出：
经济获利能力=
总资产净收入
•财务获利能力：评估分支机构每投资一比索可赚取多少利润。计算得出：
财务盈利能力=净收入
权益
财务比率是非常有用的工具，但是，由于它们是根据会计数据构建的，因此必须加以限制使用，会计数据会受到不同的解释甚至操纵，例如，两家公司可以使用不同的折旧或折旧方法。进行存货评估时，根据所采用的程序，利润可能会增加或减少。
因此，当您要比较两家公司的比率时，重要的是分析这些比率所基于的基本会计数据并调和重要差异。
在基于一系列原因对实体进行判断时，财务经理在判断特定原因是“好”还是“坏”时必须非常小心。
1.6营运资金管理。
营运资金的研究是财务分析必不可少的阶段，因为它可以让您知道最适合某家公司的遗产结构。
总营运资金：构成总流动资产。
净营运资金：表示流动资产和流动负债之间的差额，即，它反映了短期债权人未提供的流动资产的金额。也称为周转金，净周转基金，周转金。
从以上所述可以推断，净营运资金或流动资金是为流动资产提供资金的永久来源的一部分。
营运资金的管理是财务管理中最重要的方面之一，因为如果公司不能维持令人满意的营运资金水平，则很有可能会达到破产状态，甚至被迫宣布破产。 。
营运资金管理的主要目标是管理公司的每种流动资产和负债，以使其维持可接受的水平。
周转资金管理所基于的基础是对流动性水平进行良好管理的程度，因为组织拥有的流动资产与其负债之间的差额更大涵盖范围更广的是承担短期债务的能力，但是，这带来了极大的不便，因为当每种资源和每种债务都有一定程度的流动性时，在无法将流动性最高的流动资产转化为货币的时候，以下资产将必须被更换，因为这些资产越多，获得并转换其中任何一项以履行承诺的可能性就越大。
营运资金的来源和需求是基于可预测的公司现金流量的环境，也基于对第三方的债务到期和彼此之间的信用状况的了解，但是实际上，至关重要的是对未来现金流入的预测，因为应收账款和库存等资产是短期内难以转换为现金的项目，这表明更多未来的现金流入是可预测的，则该实体所需的营运资金越低。
公司拥有的营运资金越大，破产的风险就越小，这是基于以下事实：流动性，营运资金和风险之间的关系是：或第二次以同等比例降低风险。
营运资金的管理具有以前已经暴露的非常重要的变量，它们都是管理人员，董事和财务管理人员进行管理的关键点，因此经常需要采取所有必要措施来解决这些问题。确定一种资本财务结构，在该结构中，所有流动负债均能有效地为流动资产提供有效资金，并确定产生利润和社会福利的最佳融资方式。
从融资的角度来看，有效管理营运资金是保证公司稳定的保证。由于主体可以更准确地预测其现金流量，因此所需的营运资金会减少。我们可以通过以下方式以图形方式表示它：
谁为净营运资金提供资金？
知名出版物中的众多作者指出，它由永久性资金来源（即他们自己的固定资源或两者兼有）提供资金，因为实体要保证其正常运营，就需要一定数量的营运资金，因为如果他们的活动资金较少，这将影响您的运营的正常发展，如果您的运营数量更多，您将拥有闲置的资源。
由此可以得出，为了一个企业没有资金限制，并面对紧急情况和没有金融灾难的危险，损失函数必须有足够的周转资金，因为这样：
••从的不利影响，保护业务流动资产价值下降。
••高度确保公司信誉的维持，并提供应对紧急情况（如洪水，火灾等）所必需的东西。
••允许具有一定水平的库存，以使企业能够令人满意地满足客户的需求。
•使公司能够为其客户授予有利的信用条件。
•使公司能够更有效地开展业务，因为在获取材料方面不应有任何延误。
但是，重要的是要注意，在谈论营运资金时，必须区分两种情况：
1.公司实际运营所用的营运资金。
2.必要的营运资金。
必要的营运资金是公司为保证生产，流通和提供服务的不间断流程所需的营运资金。
好吧，在我们的实体中，很多时候真实的营运资金与必要的营运资金不一致，因此对于任何实体而言，了解其有效发展其管理所真正需要的营运资金的重要性。
弗雷德·韦斯顿（Fred Weston）和尤金·布里格姆（Eugene Brigham）指出，营运资金是根据现金和报纸平均费用的换算得出的：
所需营运资金=现金周期x平均
或每日现金消耗现金
转换
要确定现金或现金转换周期，区分两个因素很有用：
•操作周期。
•付款周期。
运营周期考虑到以下两个决定流动性的因素：
1.库存转换期，这是公司转换其累积的原材料，在制品和制成品的累计库存所花费的平均时间的指标。并向客户出售这些产品。它是通过库存的平均年龄来衡量的。
2.应收账款的转换期；这是企业平均将其应收帐款转换为现金所花费的时间的指标。它们是根据收集时间来衡量的。
运营周期衡量的是从原材料购买到现金收集（在出售后为这些商品付款）之间所经过的时间。这一节着重介绍现金流入的时间，但避免了现金流出的时间（当我们必须支付账单和人工时）。但是，公司的融资要求将受到其在完成工作后通过支付劳力来购买长期信贷材料时延迟付款的能力的影响。因此，公司必须管理现金流入和流出（可以延迟付款的时间越长，运营周期所引起的问题就越少）。
现金流入和流出很少同步，因此现金流周期通常会揭示需要获取外部资金的时期。
从这里开始，公司需要采取措施减少现金转换周期的需求变得显而易见。如何：
•更快地收取应收帐款，也许会提供现金折扣。
•缩短库存转换周期，直到在此过程中质量不会损失。
•增加定义付款的天数。
考虑到上述情况，我们可以认为营运资金过多或不足反映了企业的不利情况，因为：
1.如果营运资金过多，尤其是以现金和有价证券形式存在，则意味着存在大量的生产性使用的资金，代表利息或利润损失，鼓励支付过多的股息，并经常导致对不良项目或不必要的媒体和设备的投资。过多的营运资金可能导致成本的忽略，从而导致运营不足。
2.营业额不足可能是由于销量低于其成本造成的；销售价格因竞争而降低；暴风雨，洪水，盗窃造成的损失不属于保险范围；并非非常保守的股息政策，因为有时为了保持良好的财务状况，即使当前收益或现金状况都不能保证派发股息，股息仍会继续派发。
同样，如果管理层没有积累清算债券或债券的到期或用于提取优先股所需的资金，以及如果有需要的沉没基金有固定头寸，则营运资金可能会不足。相对于当前的净收入而言过高。
最后，我们可以说净营运资金履行两项职能，一项是经济的，另一项是金融的。就其经济功能而言，它可以被视为补充性和异质性生产产品，有助于公司创造产品和服务。只要是与生产发展所需的资本品一起必需的，它是互补的，因为它是由具有不同程度的流动性的各种组成部分组成的，所以它是异质的。
但是，实体永久需要营运资金（当前资源）。为了保证财务平衡，有必要在一定程度上保持长期稳定的融资，并且在财务功能上必须保证流动性节奏与资产和负债的可执行性之间的充分性。
这种调整保证了偿付能力，并在此基础上建立了两个基本规则：
1.所有固定资产必须由固定负债供资（最低财务余额规则）。
2.永久负债必须高于固定资产或等于固定资产，且净营运资金必须为正（安全规则）。
第二章：CAI Arrocero Sur delJíbaro中财务报表的分析和解释。
2.1 CAI Arrocero Sur delJíbaro的简要特征。
根据农业部第530/86号决议，于1986年12月30日创建，位于拉西尔佩市ElJíbaro的何塞·米格尔·戈麦斯#6中。
该实体的使命是从农业系统实体和农产品生产基地购买和购买本国货币和外币进行批发销售，以收集和批发该产品的重要性。流行的大米和副产品，以将其纳入本国货币的国家收支平衡表中，并用于农业市场，生产和批发生物手段，替代建筑材料，提供建筑服务，对系统和房屋的小型工程进行维修和保养工人，提供轻型和重型机械及各种工具的维修和保养服务，并在“ La Boca”别墅为系统工人和国家机构等提供非游客住宿服务。
它由5个大米UBPC和19个基本业务部门组成，包括以下部门：保证，机械，运输，市场营销，现代化，建筑，城市农场，混合食品，行政管理，霍雷拉，工厂车间，托里古巴，2个UEB牲畜（ Heriberto Orellanes和Botijuela）和5个行业。
目前，该公司拥有2,039名员工，由不同的基本部门分配，并与最终生产结果关联。
2.2经济指标分析。
在第一章中，参考了所选择的指标，以反映实体在经济和金融方面的实际情况，并为董事会提供快速，易于访问和清晰理解的决策信息。现在，我们将分析以下财务原因：
1.流动性原因。
2.杠杆比率。
3.表达运营效率的原因。
4.盈利原因。
2.2.1流动资金比率分析。
流动比率衡量公司履行其短期债务的能力。
现在，我们将分析以下流动性原因：
•流动比率或偿付能力。
•快速比率或酸性测试。
•现金或国库比率。
•按总资产重量计算的营运资金。
。分析流动比率或偿付能力。
流动比率或偿付能力显示流动资产包含流动负债的次数。它使我们能够衡量公司维持的安全边际，以弥补因构成短期财务周期的资产和负债科目之间的关系而产生的现金流量波动。
应当指出，比率大于1表示该实体可以偿还其所有短期债务，并且仍将有盈余来满足其需求或最终状况，而指数过高可能表明缺乏对营运资金的良好管理。 。以下是他们的分析：
表格1。UM：权重
如表所示，流通率下降了0.11，呈负趋势，偏离了普遍接受的参数，特别是在认为该值应大于2的情况下，从根本上讲，对于经济欠发达的国家而言；重要的是要注意，无论流动资产增加16％，主要由以下各项代表：
-短期应收帐款；就其本身而言，流动资产增长了27％，这主要是由于收到的12,063,662比索的贷款是最有代表性的项目的增长。
•快速比率或酸测试的分析。
速动比率或酸测试旨在按短期债务的重量显示可用资产。
大于或等于1时，将其评估为良好。应当指出，非常高的结果表示现金和应收账款的固定化。
财务和价格部确定，当该实体达到1的余额时，由于具有流动资源来支付短期债务，因此被认为是有利的，该范围对农业部有效。
在公认的出版物中，许多作者指出，考虑到酸度，该测试比循环比率更酸，并且比现金比率更酸。以下是他们的分析：
表#2。UM：权重
在评估货币资源的可用性时，不考虑库存的可用性，我们可以看到负面趋势仍在继续，主要影响以下方面：
流动资产的变化，国家预算债务的增加和银行现金的减少，与流动负债的增加相对应的为12 313 312比索。
•分析现金或库存比率。
现金或库存比率在流动性分析中非常重要，因为它表达了债权人的财务风险。它衡量每个比索短期债务的现金可用性，这是对该实体的最严峻考验。以下是他们的分析：
表3。UM：权重
该指数是衡量面对短期承诺的现金效率和可利用性的一种度量，被认为在每债务权重为0.5的情况下是可行的，并且如表中所获得的结果所示，现金可利用性在相应时期大幅下降。与前一年相比，2005年的现金减少了5,192,150比索，下降了56％，具有重大影响。重要的是要指出，我们认为，由于缺乏流动性货币资源，该实体面临向第三方付款的高风险，这可能会导致供应商内部的不安全感。
•分析周转资金或总资产周转资金。
营运资金或总资产中的营运资金表示实体对于每重实际资产的权重所占的营运资金量，并表示实体必须处理其业务的自有资源。当它显示出增加的趋势时，将受到良好的评价。他的分析如下所示：
表#4。 UM：权重
通过对总资产周转资金的分析，可以评估每个比索不动产的周转资金的可用性，在该实体的条件下，可以验证周转资金和净资产之间存在成比例的减少。自有资源，对应的第一个减少了3 311 104比索，减少了28％，第二个减少了35 219 900比索，减少了12％。这些结果显示了不利的情况，将在确定和分析必要的营运资金时进行深入分析。
2.2.2杠杆比率分析。
杠杆率衡量的是所有者提供的资金，而不是实体债权人提供的资金。
在这些原因中，我们将分析：
•债务比率。
•自治理由。
•负债率分析。
可以说负债就是杠杆。
该比率衡量债权人提供的资金总额的百分比，比率越低，防止债权人损失的保证金就越大。
如果债务比率很高，则所有者有不负责任的危险，他们的参与可能很小，投机活动（如果成功的话）将提供相当一部分回报。
他的分析如下所示：
表5。UM：权重
通过对债务比率的分析，可以确定公司的杠杆程度或外资参与程度。如上所示结果所对应的分析期间所证明的，无论总负债和资产减少，负债水平都会增加，如果我们没有进行研究，就可以确定该水平对于其部门中实体的债务，我们认为相同的值（高于70％）表示高风险实体的状况，而当数据提供的负债为92％时，则更多。
•分析自治比率。
自治的原因非常重要，因为它反映了实体中管理的坚固性。
财政和价格部确定，如果该比率小于农业部中的有效比率，则将其评为有利。下面是他们的分析：
表6。UM：权重
该财产必须向我们反映所有者对实体不动产的参与，与之相对应，作为债务的对应物，并且反映的数据显示非常不利的条件，因为其价值约为8 ％，这意味着该公司实际上不具有其全部不动产的经济实力，因为它们全部由短期债务提供资金。重要的是要指出，权益状况表中表示的价值与资产的实际价值不符。
2.2.3分析表示运营效率的原因。
在这项工作中，将分析以下内容：
•周转资金。
•总资产的轮换。
•库存周转。
•收款和付款的轮换。
•现金周转率。
•固定资产的轮换。
•流动资产的周转率。
•分析周转资金。
净营运资金的营业额表示实体为净营运资金的每个比索产生销售水平的能力。
在主体能够按净营运资金的重量增加指标净销售额的范围内，将其评估为有利。以下是他们的分析：
表#7。UM：权重
在对流动资金周转额的分析中，如所获得的结果所证实的，2005年至2004年之间几乎没有变化，因为在这两个期间，每一个比索的周转额都略高于5.9比索。然而，重要的是要指出它在以前的分析中是如何表达的；营运资金的趋势为负并达到所述指标的相似值，因为销售额下降的比例几乎相同，约为28％。
•分析总资产的周转率。
总资产周转率用于衡量主体收回投资的次数，并在获得增长趋势时对其进行有利评估，因为投资回收率更高。他的分析如下所示：
表8。 UM：权重
总资产的轮换使我们能够评估实体中使用的资源所生成的资源之间的关系之间的现有关系。该指数分析的结果显示下降了约27％，从根本上说，销售总值下降得更快，为29％，即20 196 767比索，而几乎11％为35,219,900比索。如果我们以天为单位计算上述营业额，我们可以验证该实体实际上没有通过使用自己的资源来产生收入，因为即使每年一次总资产销售也不会产生收入；它们大约每三年产生一次。
。库存周转分析。
对存货周转的分析旨在揭示存货执行的次数。在一定程度上，该实体加快了库存周转，因此获得了更好的结果，因为其固定化减少了。他的分析如下所示：
表9。 UM：权重
在对该指数的分析中，我们可以看到有一个负趋势，因为2004年这些趋势连续44天移动了大约8倍，2005年下降到4.5倍，这意味着增长了35天。
为了更好地理解，我们必须对与实体的主要活动相对应的最重要的项目进行因果分析；我们在谈论以下库存：销售商品，在制品，原材料和制成品。
表#10。UM：权重
表#11。UM：权重
表#12。UM：权重
表#13 UM：权重
在评估和分析了实体总库存中最重要的库存周转率之后，我们可以验证最大的发生率反映在已售商品的周转周期中，该周期从14天的25天减少到39天，“在产品中”的周期从2004年的158天增加到2005年的189天，以及“成品”的周期从8天增加到26天。这表明该实体应关注其生产的旋转运动的加速，这可能是由于销售管理的增加或所述生产的更好的结构以将其可行的周期与实体的经济周期相结合所致。 。
•应收账款周转分析。
平均收款时间非常重要，因为它们会影响实体的管理和收款政策的成败。
应收账款周转率衡量的是这些项目被转换为货币的时间，反映了公司在授予和收取客户方面的工作效率。
根据古巴中央银行第56/2000号决议的规定，必须与客户商定平均收款时间，并将其包括在合同以及要使用的付款方式中，并建议30天作为付款和收款期限，保证金由农业部使用。以下是他们的分析：
表#14。UM：权重
通过对这一指标的分析，可以使实体的管理人员对其在收款管理中维持的成败进行评估，这是我国经济政策中非常重要的方面，旨在维持稳定的营运资金；如果上述指标在短时间内显示的小值代表高耐久性，那么这将反映出不良的回收政策。
对于我们的分析，我们需要执行两次分析，即第一轮旋转为实际旋转，第二轮为从各种应收账款和相关性之间的应收账款的扣除中获得的轮换，假设第一个与出售给工人直接相关，这使我们评估了从该实体的公司宗旨中获得的收入；后者的名称源自它在公司内部及其实体中进行的运营。
该指数获得的结果在两种情况下均显示为负趋势，因为：
-实际应收帐款的轮换。
不管2005年度的销售和应收帐款与2004年相比减少了30％以上（超过20 196 900比索），应收帐款也减少了，但实际上却减少了7％。在17.3 MMP中，获得的结果表明在任何年份都没有收款，就好像该实体没有现金需求。
-自己应收帐款的轮换。
尽管从这一角度进行的分析部分反映了应收账款的实现，但与2004年相比，该指数在2005年显示出负趋势，因为代表28个收款周期的13次轮换下降为5次在2005年增长了40天，这表明该实体尚未在其金融货币政策中确定为其客户实现收款的方式，这可能导致缺乏管理，他们变得无法收藏，必须为此付出更高的代价。
•分析应付账款。
该分析显示了公司在这一年中必须向供应商付款的时间，并且与应收账款密切相关，因为两者均反映了农业部概述的有关营运资金管理的政策。 。以下是他们的分析：
表#15。UM：权重
在分析实体的支付行为时，必须将其与收款行为紧密联系；反过来，这必须为我们提供一个评估，即该实体在进行付款时所进行的调解时间应比收款时间长一点，但不得超过三十天。
在我们的分析中，我们还扣除了与公司必须与其实体签约的付款相关的运营，以及与向员工的少量付款相关的运营，因为这并不重要。
该指数的估值结果也显示出负的变化，因为付款的实现大约是2004年的17天，而到2005年则减少到28天。但是，重要的是要注意，该公司仍能够在财政和价格部制定的条款和参数内履行其短期承诺，但是由于该公司无法进行续约，因此它显示了该公司去资本化的趋势。关于与托收关系的现金可用性。
•现金周转分析。
现金周转率表明主体在立即偿还短期和长期债务中使用现金的效率。以下是他的分析
表#16。UM：权重
现金周转量显示了该实体在短期和长期内使用其现金支付与第三方签订的承诺的效率。
表中显示的结果显示出正趋势，大约是5倍，代表18天的减少，这受到现金减少56％而销售减少29％的影响。
•固定资产周转分析。
该比率衡量公司收回其固定资产价值的时间，并在获得增长趋势的范围内进行有利地评估。他的分析如下所示：
表#17。UM：权重
该指数显示了有形固定资产创收的效率，由于获得的结果并显示在表中，该结果显示为负趋势，因为减少了22天；这是因为有形固定资产的负变动仅为3％，而2005年净销售额的下降幅度为20196767比索，而上一年度的净销售额约为30％；验证了销售实现中的负面趋势。
•流动资产周转分析。
当前资产周转的目的是显示主体收回其在营运资本中的投资的次数，即表示投资与所产生的销售水平之间的关系。以下是他们的分析：
表#18 UM：权重
该指标为我们显示了流动资产项目中每一项可用资产的权重所产生的销售收入。从2004年可以看出，它大约旋转了一次，2005年减少了135天，这主要是由于流动资产增加了5％，销售减少了，正如我们已经提到的，减少了约30％。
在最影响流动资产增长的项目中，现金现金增加了52％，即171 228比索；应收票据的利息为23％，共计4 514 657比索；其中，最具代表性的项目是国家预算债务的7,358,878比索，即50％；短期应收账款的9,644,919比索，即76％。（见附件：流动资产的结构）。
2.2.4利润率分析。
这些原因有助于评估管理层的效率，从而评估其方向，从这个意义上说，在实体的销售和资产中，利润所占的比例越大，在衡量领导者的工作时将得到认可。
将分析以下获利原因：
•净销售额盈利能力。
•经济盈利能力。
•财务利润。
•分析净销售额的获利率。
获利能力与净销售额之比表示按销售额权重获得的净利润。在呈现出增加趋势的程度上，对它进行了有利的评估。
•经济效益分析。
经济盈利能力的目标是按总资产的权重衡量净利润。
•财务盈利能力分析。
财务盈利能力衡量的是每个权益比索获得的净利润。
获利能力的评估是任何经济实体管理中最重要的方面之一，因为无论对集团或项目进行何种分析，并根据它们的具体情况进行评估，都可以知道该经济活动产生了多少利润。 - 金融。
考虑到公司的经济商业活动所显示的条件以及从中获得的结果，我们希望进行全局分析，因为如下表所示，不仅2004年以来的利润大幅下降， 2005年给出的数字是因为2069055比索减少了92％。
表#19。UM：权重
表#20 UM：权重
表#21。UM：权重
可以看出，从净销售额，总资产和权益的角度来看，该实体是完全不可玩的。分析表明，最高发生率是由利润的减少引起的，而不管是否净销售额下降了22％，总资产下降了12％，权益下降了13％，它们表示为： 20 196 767比索，35 219 900比索和3 343 179比索。
2.3流动资金分析。
周转资金通常被定义为公司在短期内经营的资金或资源，在弥补了短期内也到期的债务金额之后，流动资金便成为了流动资产的一部分。永久性质，表示必须继续使用其自身才能正常工作的自有资源量，它是公司的运营资本。
对于企业家而言，了解营运资金的概念非常重要，因为它使他能够确定在接下来的几个月中进行业务运营所需的资金以及面对流动负债的能力。
营运资金必须处于最佳状态，过剩和不足都是不利的。盈余显示出稳固但无利可图的状况，而缺陷会使公司处于脆弱而危险的境地。
2.3.1净营运资金分析。
净营运资金是由固定来源融资的流动资产的一部分，是流动资产类别与流动负债之间的差额。该比率衡量该实体的潜在现金储备，并在其呈上升趋势时得到良好评价。
为了确定这一点，我们必须首先确定构成流动资产和流动负债的每个要素的比重。
表#22 UM：权重
为了评估短期财务状况，必须考虑流动性最高的资源（流动资产）和短期债务（流动负债）之间的差异；也就是说，对净营运资金的评估必须在最佳值附近，因为其缺陷或过多被认为是不利的。
在先前的分析中，我们已经对流动资产和流动负债的增长趋势进行了评论，但它们的行为不成比例，这导致净营运资金减少了3 311 104比索，下降了28％。 。根本原因是由于流动负债的增长几乎是流动资产的两倍。
但是，为了进行更好的分析，我们建议确定必要的（最佳）营运资金，从而得出更好的评估标准。
2.3.2必要流动资金分析。
为了实现有效的现金管理，重要的是要知道必要的营运资金。要计算此指标，必须考虑以下方面：
•库存周期（平均库存期）。
•收集周期（平均收集时间）。
•支付周期（平均支付期），业务周期或运营周期。
•现金周期或现金周期或现金转换周期。
•期间的天数（360）。
•支出总额（总支出）。
•平均每日现金消费。
第一步
确定构成现金周期的元素的轮换。
•库存周期（2004）= 44天（表9）
（2005）= 79天（表9）
•收集周期（2004）= 27.5天（表10）
（2005年）= 67.4天（表10）
•付款周期（2004年）= 17.3天（表11）
（2005年）= 27.5天（表11）
第二步
现金周期的计算。
•现金周期=商业周期（表21）-付款周期（表11）
（2004年）= 71.5-17.3 = 54.2天
（2005年）= 146.4-27.5 = 118.9天
第三步
计算必要的营运资金。
•必要的营运资金=现金周期x平均每日现金消耗。
（2004）= 54.2天x
113142 = 6132296 比索（2005）= 118.9天x 117248 = 13940787比索
每日平均现金消耗=总支出或支出
期
总支出（2004）= 41296726比索
（2005）= 42795417比索
日均现金消费量（2004年）= 41296726 = 113142比索
365
2005年的平均每日现金消耗= 42795417 = 117248比索
365
表#23。UM：权重
表#24. UM：权重
确定必要或最佳的营运资金后，主体就可以做出与净可用资金的比较的决定。
我们之前显示的比较结果使我们能够评估满足短期债务需求的流动资源的行为，并且在2004年可以看到，有超过5,863,247比索的收入，这可能表明流动资产能够偿还所有短期债务，也可以偿还部分长期债务。相反，这种情况在2005年有所恢复，因为在此期间，营运资金赤字为5,526,348比索，这一方面呈负趋势，因为该实体无法真正面对短期内承包的债务，而且开展业务活动以实际获得现金。
2.4。现金流量表。
编制现金流量表应考虑的方面。
现金管理非常重要，因为它构成了确定经济实体的增长，生存或关闭的手段，因为要评估盈余或赤字，分析构成货币来源和用途的交易至关重要。 。
考虑到上述情况，我们建议在被研究公司中采用间接法的现金流量：
结论
- 这些理论基础可用于对La Sierpe的CAI Arrocero Sur delJíbaro的CAI中的财务报表进行分析和解释，以期确定活动中存在的缺点并评估有效性和业务效率。允许我们将实体置于存在违约风险的情况下，因为无论有净营运资金，它都无法满足短期债务的承保范围。关于核实库存，应收和应付账款变动的原因，因为它们构成了可以对公司活动进行更仔细评估的原因，可以发现，总体上来说，这是一个缓慢的运动，同时也具有减少的趋势，对债务的分析表明，该主体反映了与第三方订立的义务所产生的几乎全部的杠杆作用。该公司的最终活动表明，在2004年和2005年这一时期，无论是在销售，总资产使用还是权益方面均未获得盈利。在涉及2004年和2005年的两个期间，都没有通过销售，总资产使用或权益获得利润。在涉及2004年和2005年的两个期间，都没有通过销售，总资产使用或权益获得利润。
推荐建议
在我们的工作中运用对实体的经济和金融行为进行估值所采用的技术和工具，以期在2006年相应的时期内实现更好的最终结果，并实施对现金来源和现金使用的确定。在管理最具流动性的资源方面建立指导方针和措施。
参考书目
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