财务管理以执行项目

执行该项目的财务管理

在某些情况下，我们已经对来自投资前研究的信息进行了调查。在概念或概要级别进行的某些研究通常显然不足以指导项目执行过程中的计划过程。让我们还记得，对可行性进行的研究为准备“商业计划”提供了有用的参考，该商业计划允许对感兴趣的潜在投资者，贷方和其他感兴趣的代理商进行初步调查。为了减轻在决定执行某个复杂程度的项目时的风险，最终介入的代理将需要一定程度的可行性。这项研究将首先向业主提供有关项目盈利能力，相关性，机遇及其带来的优势，也将指出在决定执行时必须克服的局限性和弱点。另一方面，潜在的投资者和贷方将有机会通过它来衡量风险并权衡其参与的优势。

财务管理项目1

显然，预投资研究是为项目优劣的所有者和有兴趣的代理商确定参与程度，方式，获利能力和风险的理想工具。同样很显然，从这些投资前研究中获得的信息对于承担项目管理职责的个人或公司非常有用，但是由于多种原因，这还不够：原因可能是：准备投资前研究，决定何时进行研究以及为此目的聘请负责团队；同样重要的是要考虑到，在投资前研究中，财务分析中常用的语言通常是以不变价格使用的（由于很难预测10年或更长时间的长期通胀行为），而执行期通常不会延长这么多年，以现行价格计算的估计数更为真实和适当；还应注意，执行该项目的合同和最终条件是业主与专业承包商公司之间长时间严格的谈判的结果，这在投资前研究中很难预见。执行期通常不会延长这么多年，以当前价格估算更真实和适当；还应注意，执行该项目的合同和最终条件是业主与专业承包商公司之间长时间严格的谈判的结果，这在投资前研究中很难预见。执行期通常不会延长这么多年，以当前价格估算更真实和适当；还应注意，执行该项目的合同和最终条件是业主与专业承包商公司之间长时间严格的谈判的结果，这在投资前研究中很难预见。

由于这些原因，正如我们在前面的章节中所述，执行的所述公司或负责人必须设计项目执行的计划过程，以保证计划目标的实现。

项目经理的主要关切之一是确保及时获得必要的财务资源，并与议程的安排保持一致。取决于外部代理商的参与方式，例如：投资者的参与承诺必须规定项目的转机机制和时间，与必须承诺在日期将其存入项目帐户的贷方相同确定商定的财务资源。对于其他形式的参与，例如从证券（债券或股票）的配售中获得的参与，应特别严格地制定时间表，以确定有关活动，以便在特定情况下能够收集和及时获得预期用于执行项目的现金流量。

通常，承担项目管理的个人或公司会在项目所有者或经理与最终的投资者和贷方之间找到既定条件和事先协商的承诺。然后，项目经理的出发点是，验证不同的执行活动是否由项目自己的财务资源覆盖，并通过金额和日期的明确标识和承诺的替代来源进行验证。简而言之，它必须协调实现执行目标所需的资源以及负责并致力于其拨款的不同内部和外部资源。因此，我们呼吁分析师注意“执行项目的财务计划 ”，当然还有“财务 ”在为其执行而设计的功能组织图中的适当位置。

项目财务管理是一项功能，可以将计划，预算，会计，财务报告，内部控制，审计，采购和支出结合起来以支持实际执行。这是项目成功的关键要素。拥有及时和相关的财务信息有助于为做出更好的决策奠定坚实的基础，进而促进项目的实际进展和资金的可用性，并减少延迟和瓶颈。在一个项目中，良好的财务管理可以提供：管理，实施和监督人员所需的必要信息；预防欺诈和腐败，因为它可以实现内部控制并具有快速识别异常事件和偏差的能力。

1.项目执行的财务管理阶段

各种项目的开发，特别是任何规模的项目的开发，都需要吸引不同的内部和外部资源（国家和国际）来获得全部资金。因此，负责该地区的人员必须在以下方面采取行动：

确定融资策略：制定适当融资策略的可能性主要是基于对项目及其资源需求，可用资源及其限制和限制，尤其是负责团队的管理能力的透彻了解。财务战略必须结合并主张所有潜在的谈判优势，并减轻发现的劣势的影响和重要性，以实现有利于当事方的平衡谈判。值得注意的是，在某些情况下，负责项目执行的经理被提前任命，以便积极地与潜在投资者进行谈判，以及与银行和银行之间就贷款的数量和条件达成协议。提供者。这种情况特别有趣，因为在合同的设计和准备以及合同的履行中，项目经理将能够以更高的安全性协调不同活动和项目所需要的财务资源需求。价值和日期的承诺来源。但是，正如我们前面提到的，在大多数情况下，通常是在协商了投资者和信贷提供者的参与条件之后，才选择负责项目管理的公司或个人。此外，他们在很多情况下都积极参与项目经理的甄选。原因很简单，投资者和信贷机构都非常嫉妒他们投入的资源，并要求参与项目的所有代理商提供适当的担保，以减轻危害项目执行及其投资的任何风险。。简而言之，确定财务战略是由项目所有者或其经理，感兴趣的财务资源提供者和管理团队组成的团队合作的结果，他们所有人将协调利益并确定项目的财务结案。草案。财务策略的确定是项目所有者或其经理，感兴趣的财务资源提供者和管理团队组成的团队合作的结果，他们所有人将协调利益并确定项目的财务完成。财务策略的确定是项目所有者或其经理，感兴趣的财务资源提供者和管理团队组成的团队合作的结果，他们所有人将协调利益并确定项目的财务完成。

财务计划：当然，只有在进行了预投资研究之后，严格的财务计划才有意义，我们在可行性水平上进行了重复，并且有足够的证据认为该项目将被执行，因此最终的设计将进入工程阶段。可以在以下方面做出充分响应的详细信息：活动的计划及其对货币资源的需求；有关设备制造商和供应商的信息以及谈判条件；业务年表，货币定义和付款条件。所需的文件要求和保证；可用的替代来源及其各自的成本，条款和条件；管理和承诺的资金的组织和路由（使用）。

该项目的技术细分使我们能够充分识别必须进行的活动，其执行时间以及及时正确地完成它们所需的各种资源。必须计划财务资源以在适当的时候进行采购，同时要考虑到供应商，银行家和投资者的要求，这些供应商在完全满足合同中规定的条件和要求之前不会提供任何资源。

制定财务计划：正如我们之前提到的，项目经理面临的挑战是和谐地服务于所涉及的不同代理人的利益。在最佳的利率和担保条件下，放贷人将要求更高的安全性，更低的风险和及时偿还债务。房主将以更灵活的条款寻求更便宜的信贷，并且债权人承担更大的风险。因此，要找到各方满意的平衡点。

考虑到项目的规模，需要一系列提供资金，承担风险并从结果中受益的代理人的必要同意，因此，项目的法律结构和财务制定必须具有透明性，潜在的参与者可以充分权衡从中获得的成本和收益，尤其是在运营过程中确认项目的自主能力，以产生资源来履行税收承诺，偿债承诺，当然还有那些通过利润满足相关代理商期望的价值。

实际上，财务计划必须满足以下要求，其中包括：

通过为项目的安装和调试提供足够的资源来保证执行的完成。项目发起人或经理必须保证获得安装，组装和启动所需的资源，因为否则他们将无法在任何潜在参与者中找到答案，无论他们是投入物的购买者或供应商，还是投资者只要参与方提供足够，可靠的担保以支持通过操作偿还债务，它们便会参与其中。只有通过充分和完全的财务结算，才能保证项目执行所需的资源。项目经理应指导资本市场的研究，以尽可能低的成本寻求融资；应将发起人面临的破产风险降至最低；设计一种分配股息的方法，以使利率最大化在考虑贷款人要求的条件以及项目运营产生的现金流量的情况下，发起人的行为表现。确定并要求当局确认该项目应享有的税收优惠。在现行法规中寻求适当的法规处理。在项目产生的现金流与还本付息的安排以及其他信贷的确认之间寻求最佳的同步。

这些是相互依赖的对抗力量，力求提高自己的地位，项目经理的战略是通过调解公式实现平衡，使风险与贡献相协调，并使项目继续进行并因此从中受益给每个参与者。实际上，项目融资计划的设计包括获得执行资源和保证可持续性的资源；因此，它需要识别和分析潜在的资金来源及其可利用的期限，显然，还需要对项目运营的每一年的预算收入进行生产和销售计划。因此，财务计划必须精确地响应以下每种方法：

所需的外部债务水平：可行性研究和确定的设计提供了所有相关信息，以衡量项目在执行期间和运营期间的资金需求。在以下标题中确定适当的外部债务水平：执行所需设施的成本；为建设和信贷管理的其余部分而必须承担的财务成本。由于缺乏资源而无法进行任何瘫痪的周转资金需求；安全余量可以覆盖可能发生的不可预见的情况。

如果某些项目在技术条件允许的情况下，可以在项目全部完成（以模块化方式增长）之前安排开始运营的时间，这样就可以尽早获得某些收入，从而减轻了信贷产生的费用。由于这直接影响时间顺序和预算执行，因此项目经理应对此策略特别感兴趣，如果该策略有效且与项目目的同时发生，则必须对其进行分析和推广。

先前承诺保证财务资源 ：显然，贷方和股权投资者的承诺必须与负责建筑的承包商，设备和供应商的明显需求相协调。直到申办者做出承诺，承担项目的整个安装和调试所需的支出，即达到可靠和结构合理的财务结局，建设才开始。如果选择了公开发售来为建设提供资金，则必须有可靠的金融公司通过备用或过渡性贷款的可靠承诺来支持，以迫使此类金融实体解决资源问题。公开发售没有足够的回应。确定最大杠杆程度：确定最大杠杆水平的债务/资本比率取决于：项目的预期获利能力和运营风险；发起人出资的能力；潜在资本投资者表达的兴趣作为产品或服务潜在购买者的投资者的参与，或投入的供应商的参与意向；担保的覆盖范围；感兴趣的各方在订购中显示的购买产品或服务的偿付能力可靠的中长期采购合同。

杠杆水平对应于项目召唤和使用外部资源的能力与用运营产生的资金来支付外部资源的实际可能性之间的平衡。夸大的杠杆率无法产生足够的流量来偿还债务，但却没有充分利用债务的能力，同时又会带来机会成本，从而危及项目。

债务能力是在偿还贷款期间项目能够完全偿还的债务水平。通常是按折现现金流量逐年计算。它是在考虑到项目的财务特征和贷方确定的条件之后，确定可利用的最大杠杆量。项目所有者或经理的财务顾问必须执行的任务之一是开发模型，以确保在各种情况下都包含与预期现金流量相关的各种相关变量，从而可以在贷款人之前有效地争论相应的信贷申请，根据债务能力。这些专家的经验和知识使我们有可能评估不同的融资方案，这些方案可提供最具吸引力的资本成本，并假定由债务能力决定的风险水平不同。贷方通常使用利息覆盖率，固定费用覆盖率和偿债覆盖率来逐年评估项目的偿债能力。项目可以支持的债务金额取决于可用于偿还债务的现金流量，补充信贷支持机制的范围以及协商贷款的条件：兴趣，条款，信贷摊销要求和贷方的覆盖条件。

运用自有资金作为项目偿付能力的保证：长期使用资金计划必须与建设，安装和调试的必要支出相符。贷款人通常有些可疑，要求发起人或所有者以及外部股权投资者在开始使用其资源灌溉项目之前，将大量资源用于初始投资（作为对自身业务信心的测试）。。这项要求向放贷人保证，股权投资者从一开始就做出坚定的承诺。现金流量估算期：当然，技术上设想的财务计划必须将进行各种活动所需的财务资源和与贷方和投资者达成的承诺所产生的收入流和谐地结合起来，否则该项目将不得不呼吁为短期。原则上，从可行性研究中获得的财务信息通常以年度为单位提供，但是，根据情况，现金流量的行为，双方的顾问必须每月或每周进行确认。选择货币为项目融资：当您同意以捐款或信贷方式或通过销售获得收入，并且同意以其他货币偿还债务时，您可能会承受汇率风险，必须减轻这种风险，实际上，由保荐人进行谈判通过根据协商的起点或目的地权衡您的需求，以几种货币表示的机制，可以降低交易风险。估算项目范围或其使用寿命：很明显，项目的债务到期期限不应超过其使用寿命。一些石油或矿产开采项目，根据生产率，可以准确地确定其使用寿命，并有目的地调整融资计划。尽管确实项目经理只需要担心执行过程中发生的各种事件，但是除了工作之外，项目经理还负责为操作员提供合理的财务。建设或执行融资：银行贷款-建筑融资可以来自所有者公司，也可以来自发行期票或从商业银行筹集短期资金的特殊金融公司。使用特殊或领先的财务公司时，拥有公司将在与财务公司类似的条件下借入财务公司筹集的资金。在使用建筑融资的同时，对长期信贷的研究也开始向前发展，为此，贷方将更倾向于取代它，即将短期贷款换成长期贷款。。赞助商向项目公司的直接贷款：第二种方法是让每个发起人根据其参与程度从商业银行借入短期款项，然后将其借给该项目。执行完成后，项目公司将协商长期融资，以生产或服务提供的收入流为支持。同时，项目公司使用从长期融资中获得的资源来摊销从发起人那里借来的款项。长期融资：要说服投资者提前两年以上接受永久性融资承诺绝对不容易，尤其是当该项目与一项大型工程工作相对应时，其执行可能要花费数年并且其技术尚未得到充分验证，因此，他们通常要求保证通过成功的财务结算已巩固了所有必要的融资承诺。确保此类资金承诺至少需要项目发起人签署终止协议。合并财务承诺：与国家和国际机构，银行，制造商和供应商承担财务承诺需要进行研究，组织和大量细节工作，以巩固和支持相应的合同和财务结算。应当指出，意向书和初稿之间可能要经过几个月的时间，特别是如果它们是需要各自国家实体的授权和保证的国际机构，这意味着该项目拥有具备知识和主动性的专业人员确保成功完成不同的程序。日常财务运作：财务操作是指由资金管理团队制定的一系列日常活动和计划内活动，以及其他不可预见的和偶然的活动，例如：准备每周现金预算，管理经常账户，汇款指示，外币购买，为履行预定的承诺而出国的汇票，信用证的谈判和开放，担保单据，放置和支付保险单等。项目财务控制：项目财务管理中最重要的任务之一是控制计划中预期的来源和用途的任务，以及由项目安装的相同动态产生的需求。货源的控制处理收到的付款额，利息，佣金，承诺和风险溢价的计算，将要使用的余额以及与供应商的所有合同财务关系。使用的控制对应于不同项目对现金流量的记录，并且在某种程度上对应于各自程序中所约定的对其应用的物理验证。财务功能：在执行项目的概念内，财务职能占据着战略地位，其主要目标是利用其所有运营和分析能力来有效地为其“内部客户”提供服务，即为生产区域提供及时有效的支持，人力资源，行政程序和采购。

委托给财务职能的主要任务如下：

根据不同的计划活动编制和预测预算和资金流动；制定有关资产行为的政策：就营运资金而言，确定有关现金和银行以及存货控制的程序。关于固定资产，必须为会计和税收目的定义折旧程序，对于递延资产，将定义支配摊销程序的规则。：财务职能部门必须在债务水平与公司的坚固性和自主性之间寻求永久的平衡；实际上，大量使用信贷可以提高会员资产的盈利能力，只要其成本低于业务绩效，这就是为什么人们常常说在特定情况下“更大的杠杆作用”使公司受益；但是，在这方面需要采取加权的态度，因为过多的债务需要增加偿债额度（资本加利息），这当然必须有更高的销售水平来支持；另一方面，企业团结的形象将引起一定程度的不满，并且第三方（银行和公司）的信任也将受到影响，但企业的自主权及其运营可能会受到明显损害。融资政策是由母公司制定的，项目经理将决定是通过发行债券直接进入资本市场，还是通过配售普通股或优先股来实现一次储蓄。我们必须坚持认为，自己的资源具有“机会成本”，其估计是财务职能的主要和永久性任务之一，每天的任务是审查获取资金的可用性和要求，订购转账，拨款和付款审查获取资金，订单转移，寄售和付款的可用性和要求的日常任务审查获取资金，订单转移，寄售和付款的可用性和要求的日常任务。确保及时准备财务报表并保证其可靠性，并进行了相应的分析；研究和放置可确保其全面涵盖各种风险的保险单；准备可服务的公司资产的最新清单。向第三方提供担保；针对贬值和通货膨胀过程，推进适当的覆盖项目的执行策略；财务政策持续受到非财务状况的影响，例如：市场行为，投入物和产品，立法（商业，劳工，外贸，海关等），技术发展等方面的不断变化。在制定短期和中期预算时必须考虑到这一点。总而言之，财务职能包括旨在确定必要资源的水平，其在不同用途之间的分配以及确保项目执行的资源的位置和权重的所有操作。

项目，母公司与投资者，金融机构和供应商之间的关系：

上一章中介绍的组织设计使我们可以在许多选项中选择最适合与母公司有关的项目特定条件的选项，或者如果它不符合进行中的公司的发展而出现的情况。在任何情况下，确定项目管理部门出于不同原因而采取的自治程度都是非常重要的。

不同的管理模型为项目执行提供了不同的组织选项。母公司的组织文化想要在新项目中保留相当大的自主权，因此，项目管理团队和母公司的管理层必须协商各种优点和缺点。特别敏感的要点之一就是财务管理。假定公司一直在使用足够强大的财务计划，使其有能力满足任何新项目的需求，但是，在某些情况下，此假设是无效的，因为该项目在某些单独活动中需要一定的速度。例如，它们超出了母公司的常规某些高科技设备的报价或招标以及与外国供应商的谈判是您日常工作中的外国事务，而其他一些事情，例如与您有足够经验并与知名银行信任的信用证谈判，则值得值得为该项目利用。从一开始，应明确母公司已证明其能力的财务活动以及将其作为项目责任的一部分承担的财务活动，而那些与日常工作不符的财务活动应直接交由项目管理小组处理。。以任何方式设计一个清晰的模型来明确指示和确定每个人的责任绝非易事，无论如何，都是要充分确定和协调相应责任下的行动，并设计必要的协调程序。

财务或库务局是为项目服务而创建的单位，也就是说，其存在理由是保证技术（工程）和行政性质的活动（如采购）在财务资源方面能够正常运行。

在此情况下，定义从不同来源接收资金并负责所需担保的实体与负责在不同项目活动之间分配资金的实体之间的财务和法律关系非常重要，当然，监控。

在上一张图中，我们可以看到一个简化的模型，该模型说明了财务资源流向项目的方式以及执行财务计划的条款与条件与技术条件，时间限制以及为寻求解决方案而制定的指导方针相一致。进行各种活动所需的物资。

财务计划的结构原则上来自于投资前研究中准备的投资和成本预算，正如我们已经注意到的，这些预算是在与投资者和银行家进行谈判的过程中进行加权，指定，更正和确定的。然后，管理小组可以确定需求的大小，并验证来源的数量是否与用途一致且足够。财务计划的执行受债权人要求的担保以及接受和转让不同用途资源的议定程序的约束。在整个财务执行过程中，都安装了监视和控制系统，以确保将资源用于不同的预期用途。取决于选择的管理模型，可以显着简化承诺的来源和在不同活动中设想的应用程序之间的这种关系，或者相反，可以在某种程度上使其复杂化。

实际上，一个完全自主的新项目（项目-公司）与银行和金融机构有着直接的关系。您不必征求任何人的许可，但必须通过公司抵押或其所有者的财产，或通过各方批准的任何其他合适的机制，来承担对您的承诺的保证。

该项目从银行和金融公司获得资源，或从设备，产品，服务或用品中获得资源，并致力于摊销债务和支付利息，并认购所有能够满足其最终债权人或供应商的担保。显然，所有风险均由项目所有者承担。

另一种常见的方式是，通过发行所有权，分配一部分未分配利润或运营产生的资源，与母公司内部资源的项目融资计划相对应。

执行的责任直接落在向母公司报告的项目管理上。现在，如果通过发行债券完成融资，则模型将转换如下：

组织更频繁地应用于项目的组织是运营公司充当中介，并为项目承担所有担保和风险，获得财务资源并以汇款的形式将其交付给项目。

在这种方式下，与前一种方式一样，资金来源在项目执行中不承担任何责任。当金融机构发现该项目具有吸引力并决定不仅以资源提供者的身份参与而且还以投资者的身份参与时，可以观察到其他较简单的组织形式，从而保证他们的参与收益和相应的收益以及预期收益的一部分来自项目运作。在这种情况下，对执行固有风险的责任在不同的参与代理之间分配。

在以前的方案中，可以看出以“领导者”为首的银行集团是如何为项目的执行分配大量资源，调节摊销，利息和项目运营产生的收入回报的。涉及大量投资的大型基础设施项目通常会采用这种通常称为“项目融资”或“项目自筹资金”的方式，我们在附件1中作了简要介绍。

附录1

一些项目融资形式

公私合作项目：

从某种意义上说，在世界范围内观察到一种现代趋势，即没有足够财政资源来进行开发工作的政府去了私营部门，并促进了合资企业的建立或服务或工程的建设和运营的特许经营。基础设施。鉴于私营公司或公司要求的财务回报率要比其他具有类似风险的项目所能获得的更高，因此，政府顾问和分析师将必须设计财务和法律结构，以保证具有吸引力的竞争性收益。

对管理和运营的人力资源进行培训和培训，以及技术的挪用和改编，以及规模经济的使用和双重构成实体的管理，可以使成本结构合理化，服务，获利能力的获得和费率演变，咨询社区的支付能力，而不会扭曲组织中普遍存在的效率和充足性的基本标准。实际上，效率是指关税的价格应接近竞争市场价格的水平，而且关税不仅会反映成本，但是预期的生产率提高将在公司及其用户之间平均分配。另一方面，充足性是指确定一种费率，以保证收回成本和运营费用，包括旨在改善和覆盖服务的维护，更换，扩展和现代化的费用和运营费用。

合资企业定义了私人投资者和政府之间的合作，在这种合作中，相互的优势得以协同，从而以更快的速度和更高的效率来实施一个项目，而每个项目都无法独立完成。私营部门参与的方式多种多样，从分包，租赁或管理合同等非常严格的操作到通过各种特许合同向系统的总交付。当然，由于服务活动的垂直或水平分解过程（例如饮用水，收集，处理，分配）的过程的结果，这些模式可以应用于整个系统或部分系统；或就能源而言，运输和营销。显然，私人参与服务和基础设施工程需要采取适当的措施和规定，以确保投资者有一个清晰稳定的费率，价格或通行费率框架，当然要盈利，这取决于长期的财务结构。期限取决于投资的成熟度；另一方面，则是通过速率控制机制以及监管机构定义的可接受质量和服务连续性的最低标准来保护用户。当然是盈利的，这取决于投资成熟度的长期财务结构，另一方面，它是通过速率控制机制和定义的可接受质量和服务连续性的最低标准来保护用户的由监管机构。当然是盈利的，这取决于投资成熟度的长期财务结构，另一方面，它是通过速率控制机制和定义的可接受质量和服务连续性的最低标准来保护用户的由监管机构。

在新兴国家，建立混合型公司变得越来越重要，在这种情况下，公共和私营部门共同承担项目的责任，风险以及所带来的利益。必须根据参与机构（企业和政府）承担各自贡献和责任的方式来同意结构的设计。然后有必要核实以下问题的答案：谁来负责项目的设计和施工？他们有多少人，谁将为建设提供资金？谁将负责谈判融资，金额多少？如何定义资产的所有权以及持续多长时间？该项目将由谁以及如何运作以及持续多长时间？您的责任走了多远？如何管理项目的收入来源？偿债额如何处理？谁来负责？这些问题的答案，除其他外，将为设计官方和私营部门之间合作的不同法律形式提供指导。

私营部门参与的这种形式可以以不同的方式发生。第一组的特征是公共部门继续拥有资产，这些方式是：服务合同，管理合同，租赁合同和特许权。第二类的特点是，至少在很长一段时间内，私营部门是资产的所有者。

服务合同 ：上市公司对运营和维护负全部责任，并聘请专门的私人公司来履行某些职能。因此，承包商必须具有提供合同服务所需的人员和技术。显然，在这种方式下，官方实体有责任像周转金一样为所有工程提供资金，并且承担所有商业风险。这种方式变得越来越重要，特别是对于公共服务公司的某些任务，例如：固定资产的维护，抄表，计费和收取以及一些补充性建筑工程。通过该系统，寻求更高的效率来执行专门任务，并通过续签选择权来提高承包商公司的竞争力，实际上，合同的有效期最长为两年，如果承包商不遵守合同，则可以进行竞争性竞争更高效，更负责任的公司。

管理合同：在这种方式下，公共部门仍然是所有资产的所有者，必须同时投入投资资本和营运资本，但承包商同意对所有资产的运营和维护负责。该系统甚至间接地收集了该合同。该合同通常需要更长的时间，为期四到五年。这类合同是迈向更高级的租赁和特许合同的中间步骤。

租赁合同：该合同假定公共部门对财产进行保护，但是私营部门有责任筹集资金为周转金筹集资金。

特许权合同：私人实体在开发阶段将其归国家所有时在其使用期间保留财产。用于建设的财务资源和用于运营的营运资金仍由承包商负责，承包商也承担运营责任并收取通行费或费用。

以下合同的特点是私营部门是固定资产的临时所有者：

BOOT（建立，运营，拥有，转让）：是一种合同形式，私人公司同意建立，运营，拥有然后将资产转让给主管部门。考虑到投资的规模，这种类型的合同通常需要20到25年的长时间签订。在使用BOOT合约时，必须谨慎地识别风险并适当地分配风险，以便最有能力控制风险的对手承担风险。很多时候，公共部门官员没有足够的能力来评估风险，因此在承担风险的过程中并未考虑可能产生的不良后果并确定了效率的降低。

BOT（构建，操作和转移）：这是特许权方案的一种形式，它意味着私人代理人为在一定时间内进行开采而建造作品，最后，该项目将免费退还给授予国有实体。通过此类计划为道路项目筹集资金是在非资源基础上进行的，其财务结构不取决于股东的股权支持或运营中所用资产的实际价值。项目对未来行为的信心支持了财务结构。这就是为什么必须有一定的利润来源的原因，对于高速公路的建设，将是在特许期内产生的通行费收入，由设保人担保的平均每日运输（TPD）作为后盾。由于项目产生的现金盈余必须足够大并且足以在预先确定的条件下支付项目融资，因此必须合理计算其成本，贷方和投资者必须对项目具有足够的安全性和信心，因为财务可行性基于特许权期限内的现金流量预测。通过根据商业信托合同成立信托而构成的特许公司构成了自治遗产，作为管理项目建设和运营所需资源的轴心，具有以下优势：确保将项目产生的收入用于履行与贷方和投资者的义务；简化并易于与第三方获取资源；由授予人，控制人和特许人控制通行费资源。

反向启动：上市公司同意建造该工厂，然后与一家私人公司签约进行运营和维护，与此同时，该私人公司每年付款，以逐步获取该公司的财产。当风险很高时，这是多种合同，因此，私人公司对建筑和融资工作不感兴趣。在这种情况下，公共部门将不得不承担这项工作的建设和融资。但是，与此同时，公共部门对私营部门所保证的高效率感兴趣，因此，与私营公司签有合同经营该工厂，并且在该合同的多年中，私营公司要支付额外的费用。，每年逐步取得该工厂的所有权。然后，工厂从公共部门转移到私人公司。优势是多方面的，因为私营部门面临的风险较小，因此私营公司进入的兴趣多于风险。此外，还可以实现有效的运营，并且私人公司如何知道合同终止时他们将成为工厂的所有者，这决定了将工厂保持在良好运营状态的动机。这决定了使其保持良好运行状态的动机。这决定了使其保持良好运行状态的动机。

此外，出现了混合公司模式：

混合所有制公司：这是关于建立混合所有制公司的公司。公共和私营部门与信息一样，也拥有所有权，因为它在董事会中具有足够的代表权，因此信息不能被隐藏（信息中没有不对称性）。

私有化：与系统的总销售额相对应，以便任何人购买它都可以使用它，并以它认为最方便的方式来利用它，当然还要遵守并遵守法规标准。

永久特许权：私人投资者根据政府授予的永久特许权为项目提供资金和运营。在这种方式下，私人实体保留资产的合法所有权，但还负责通过信贷或公共证券市场（债务和股票）获得融资。就政府而言，它监管安全性，服务质量以及对道路或基础设施工程的费率或通行费的控制。

构建，传输和操作：（构建-传输-操作）。 BTO。私人实体在开始运营之前设计，融资和建设项目，并将财产转让给政府。私人实体以固定期限租赁设施并承担在合同期限内收取收入的能力。在合同期限结束时，官方实体将运营该项目或将其重新出租。购买，构建和操作：（购买-构建-操作）。 BBO：一家私营公司，从政府那里获得对现有设施的所有权，对其进行现代化或扩展，并将其作为有利可图但受监管的公共服务设施进行运营，例如：机场，道路，桥梁等。租赁，开发和运营：有许多负责官方实体的上市公司或服务已经达到这种恶化和服务质量下降的水平，以致越来越多的人正在观察这种方式的使用。操作）。 LDO：政府将公共设施租赁给私人实体，该实体根据与政府签订的定期收益分成合同来进行扩展，开发和运营。显然，政府保留合法所有权。当私营公司没有像以前那样具有购买能力的财务能力，并且该公司在非常不稳定的获利条件下运营时，这种模式很有吸引力。（阅读-开发-操作）。 LDO：政府将公共设施租赁给私人实体，该实体根据与政府签订的定期收益分成合同来进行扩展，开发和运营。显然，政府保留合法所有权。当私营公司没有像以前那样具有购买能力的财务能力，并且该公司在非常不稳定的获利条件下运营时，这种模式很有吸引力。（阅读-开发-操作）。 LDO：政府将公共设施租赁给私人实体，该实体根据与政府签订的定期收益分成合同来进行扩展，开发和运营。显然，政府保留合法所有权。当私营公司没有像以前那样具有购买能力的财务能力，并且该公司在非常不稳定的获利条件下运营时，这种模式很有吸引力。当私营公司没有像以前那样具有购买能力的财务能力，并且该公司在非常不稳定的获利条件下运营时，这种模式很有吸引力。当私营公司没有像以前那样具有购买能力的财务能力，并且该公司在非常不稳定的获利条件下运营时，这种模式很有吸引力。

临时私有化：私有实体负责政府机构的扩建，改善，维护和运营，并在一定时间内收取收入，使其可以收回投资并获得相应的回报，当然还要承担财务风险。政府保留该财产。

发现和利用机会：私人实体识别出未满足的公共需求，并在政府许可下自行计划和设计解决方案，风险和费用自负。从以前的研究中，它可以向政府证明其可行性和便利性，并可以说服其支持和参与以上述任何一种方式进行它。

价值的获取和利用：诸如高速公路和机场之类的大型基础设施工程引发了一系列与其运营相关的商业活动。对该私人增值征税以支付项目成本。例如，在客运枢纽中建立的商业场所被出售或租赁，对邻近物业进行估价，这确定了该概念的更高税率，将用于支付项目的信用额度。

显然，为了吸引私人投资者，有必要大规模地推广，促进和传播所暴露的不同模式，例如：活动的分包，全部或部分租赁合同，BOT类特许制度和合同。与运营商等相关联为此，无论是特许经营，简单公司，合作伙伴运营商还是其他方式的特许经营，都需要明确，统一的规则，其中规定了特许经营者或承包商的授予条件和标准，义务和担保。，绩效和生产率的一般指标，对合规性的激励和惩罚，持续时间，域名的一般属性以及有效期。这些双重实体的财务和法律结构将允许进行需要国家，区域和地方发展的基础设施和服务工作。

正在寻找财务资源的项目经理：

尽管目前正在制定许多项目，但由于资金问题，大多数项目尚未实施。因此，发起人或企业家被迫与公共和私营部门的合作伙伴一起准备更加灵活和创新的联合融资方案。但是，商业和政治风险经常使潜在的合作伙伴望而却步。因此，多边信贷机构，研究院所，咨询公司，尤其是“金融工程”专家，应特别重视为政府和私人实体设计，更好和创新的方案来管理和减轻风险。项目。

例如，值得提出的是过去满足石油和天然气勘探与开发项目以及基础设施融资需求的方式。直到1970年代，国际石油公司都用自己的资源为发展中国家的大多数石油项目提供资金。 1970年代，当政府开始干预该部门以更好地控制其储量时，情况发生了变化，这决定了石油和天然气项目的资源来自不同的来源：预算资源，官方信贷和公司的参与跨国专家。在1990年代初期，融资回到了私营部门，由于许多政府开始限制其积极参与，并促进了各个部门的私有化进程。但是，国际公司目前观察到的趋势是它们不愿完全依靠自己的资金来筹集资金，并且它们已经开始召集广泛的合作伙伴来分担风险，其中包括领土实体，私人公司在世界银行，美洲开发银行，国际金融公司等国际机构的支持与合作下。因此，鉴于公共部门，国家和国际私营部门以及多边机构的参与，项目融资变得越来越复杂。国际公司目前观察到的趋势是，他们不愿完全依靠自己的资金来筹集资金，并且它们已开始召集广泛的合作伙伴，与领土实体，私人公司等机构共同承担风险。世界银行，美洲开发银行，国际金融公司等国际机构的支持与合作。因此，鉴于公共部门，国家和国际私营部门以及多边机构的参与，项目融资变得越来越复杂。国际公司目前观察到的趋势是，他们不愿完全依靠自己的资金来筹集资金，并且它们已开始召集广泛的合作伙伴，与领土实体，私人公司等机构共同承担风险。世界银行，美洲开发银行，国际金融公司等国际机构的支持与合作。因此，鉴于公共部门，国家和国际私营部门以及多边机构的参与，项目融资变得越来越复杂。区域实体，私人公司，并得到世界银行，美洲开发银行，国际金融公司等国际机构的支持和协助。因此，鉴于公共部门，国家和国际私营部门以及多边机构的参与，项目融资变得越来越复杂。区域实体，私人公司，并得到世界银行，美洲开发银行，国际金融公司等国际机构的支持和协助。因此，鉴于公共部门，国家和国际私营部门以及多边机构的参与，项目融资变得越来越复杂。

风险：影响项目的风险可以分为两类：商业风险和政治风险。公认的是，可以通过良好的赞助商管理来控制广告，例如：成本超支，延误以及由于销售和价格的不确定性导致的收入低于预期。但是，诸如资产没收，内乱或汇率问题，法规不稳定等政治风险不在发起人的控制之下，因此确定了项目的更大不确定性。按照传统的融资方式，保荐人承担并管理商业风险，并就政治风险签定保险。在发展中国家发现风险的难度甚至更大是很常见的。由于政治，法律和体制，监管和监管体系的缺乏或不足，当政府控制价格，税收或特许权使用费时，政府行为可能无法预测，并严重影响成本和收入流-当然，这是最不利于国家或国际私人投资的风险。

项目风险通过安全工具中包含的众多复杂协议和合同分配给相关各方。这些旨在维护保荐人的利益，并且通常是为了确保信贷机构可以合理地管理风险。借款人将要求回答以下问题：

该项目能否按照计划的时间表和预算投入运营？该项目将能够从投资前研究中获得估计收入？该收入足以支付承诺的支出，即运营成本和偿债在项目失败的情况下，谁将负责并愿意用什么资源做出响应？

所有这些问题都必须在投资前研究支持并在执行设计中得到确认的“业务计划”中有足够充分的答案。

显而易见，在项目准备期间应研究和分析政治风险。大多数投资者和出资者相信，可以在适当的时候有效地解决大量商业风险，但是他们认为没有人可以控制政治风险。可以通过两种不同的方式来控制和降低商业风险：发起人是政府的购买产品或获得服务的政府或公共实体，可以通过牢固的中长期合同在营销的某些基本方面与政府或公共实体达成协议。。另一方面，他们与承包商，设备供应商，燃料供应商，运输商等进行谈判，以便他们在未完全履行其承诺的情况下承诺赔偿。考虑到政治风险的情况，投资者在获得可以解决政治风险的一定保证之前，不会认真考虑提案。可以通过各种措施来减轻这些负担，例如选择不同形式的抵押品以及某些类型的合作伙伴（例如，主要的国家实体或强大的公司或经济集团）的参与。如前所述，政府和多边组织可以提供正式的保证。发起人通常不接受债权人的单一担保形式，而是尝试与其他人合并以尽可能低的成本获得最全面的担保。项目的发起人或发起人通常对财产结构，担保工具和融资计划进行高度复杂的设计过程。他们应该寻求实现相互矛盾的目标，最大程度地降低融资风险和成本，同时最大程度地提高有效，及时地执行项目的可能性。希望通过尝试吸引更多的参与者来分散风险，这些参与者被投资前研究中观察到的好处以及发起人的技术和财务稳健性以及道德偿付能力所吸引。他们应该寻求实现相互矛盾的目标，最大程度地降低融资风险和成本，同时最大程度地提高有效，及时地执行项目的可能性。希望通过尝试吸引更多的参与者来分散风险，这些参与者被投资前研究中观察到的好处以及发起人的技术和财务稳健性以及道德偿付能力所吸引。他们应该寻求实现相互矛盾的目标，最大程度地降低融资风险和成本，同时最大程度地提高有效，及时地执行项目的可能性。希望通过尝试吸引更多的参与者来分散风险，这些参与者被投资前研究中观察到的好处以及发起人的技术和财务稳健性以及道德偿付能力所吸引。希望通过尝试吸引更多的参与者来分散风险，这些参与者被投资前研究中观察到的好处以及发起人的技术和财务稳健性以及道德偿付能力所吸引。希望通过尝试吸引更多的参与者来分散风险，这些参与者被投资前研究中观察到的好处以及发起人的技术和财务稳健性以及道德偿付能力所吸引。

尽管国有公司和私营公司在目标和利益方面存在很大差异，但近来，在寻求方法和方法来资助其项目的技术和方法上出现了令人惊讶的融合。实际上，传统上通过一般预算或通过政府担保的外部信贷为其项目提供资金的国有公司，现在转向商业融资来源，例如从商业银行贷款，债券的私人配售和出售股份。股市。反过来，私人投资者则试图将官方融资来源纳入其项目，甚至发展为混合实体。所有权结构设计中的一个基本问题是政府或其他国家实体在项目中的角色。国家实体的部分所有权通常使人们能够获得官方资金的不同来源，这并不是一个不小的优势。当所有权结构变得平衡时，发起人可以得到多边机构的支持，这是实施该项目的重要保证。赞助商可以得到多边机构的支持，这是执行该项目的重要保证。赞助商可以得到多边机构的支持，这是执行该项目的重要保证。

另一方面，政府可以通过建立明确的监管和财政制度来进一步促进投资。如果明确了游戏规则，并向保荐人和出资人保证相关政策的稳定性和永久性，通常可以大大改善项目的风险和收益状况。

毫无疑问，有将各种财务机制用于不同开发项目的趋势。这必然意味着，随着越来越多的合作伙伴和广泛的金融工具，项目管理技术变得越来越复杂，但更具吸引力。

项目自筹资金

项目的自筹资金（项目融资）是将一组有组织的资产建立为企业，以独立的经济单位的身分建立，拥有和经营项目的业务。创建的公司根据项目的概念为其建设提供资金，这意味着发行的股票和/或债务证券被设计为仅使用项目运营所得的收入进行自我清算。

实际上，项目的自筹资金是指获得资金参与投资项目的机制，其中现金资金的流动被视为偿债和资本回报的资源来源。投资于该项目。通过这种方式，有可能为管道，炼油厂，发电厂，水力发电项目，港口建设，勘探和采矿以及总体上各种基础设施建设提供资金。

一些作者指出，用这种方式资助的第一个项目可以追溯到13世纪，当时英国王室从佛罗伦萨银行家那里获得了一笔贷款，用于在德文郡开发采矿项目。当时建立的条件是，上述债务只能在确定的时期内用出售矿产品的资金来摊销。在发现新的金融工程技术并将其付诸实践的同时，这种为大型工程筹集资金的机制也在不断发展，主要适用于具有以下特征的项目：长期（长期执行，有足够的运营时间来产生收益）。用于偿还债务和其他信贷的资源）；大量的资源需求以及商业，技术和政治风险的同时发生。

这些项目的规模意味着存在相当不同的融资方案：风险资本，项目产生的资金以及多边机构和组织，商业银行，保险公司和养老基金提供的债务，以及总体而言，资本市场。

近年来，此类融资在大多数国家/地区蓬勃发展，主要原因是：

面对通过教育，卫生，福利，基本卫生计划等来利用其社会发展的需求，新兴国家对财政资源的限制日益增加。这些基础设施项目的规模涉及到巨大资源的可获得性。传统商业银行无法管理的长期情况。

项目融资（自筹资金）的结构包括：

进行严格的投资前研究，以高度可靠地预测整个项目范围内的现金流量；拟订复杂的合同，以确立所涉及的不同代理商之间的财务，技术和法律秩序的承诺和权利。

涉及的主角或代理：

公司项目：是成立的公司，负责项目的执行和运营，因此它是融资的债务人和产品的运营和销售产生的资源的接收者。发起人的财务风险减少为他们的出资额，这意味着债务的唯一责任将由“项目公司”的资产及其现金流量来支持。对于项目公司而言，最合适的法律形式通常是上市有限公司（这将合伙人的责任限于其股份或出资额）。

发起人或管理者：他们通过与项目资产形成的某种适当机制（财团，协会，合资企业，信托等）建立新的公司或组织机构。由于需要提高盈利能力，并受到资产负债表的限制，因此预计该结构将得到高度利用，这可以证明存在各种提供资源的参与者的存在，并承担着因自己对财务回报的期望而承担的风险。

债务代理：商业银行，出口促进机构，多边发展机构，养老基金，保险公司以及一般而言，资本市场是资源的提供者。商业银行通常将短期和中期债务用于建设，然后联合其他机构，以便一旦建设完成，便将其转换为长期债务。美洲开发银行，世界银行，非洲金融基金等国际机构提供的融资不受政治风险的影响，并且也往往使其他投资者充满信心。

承包商：另一个战略代理是可以保证项目建设和调试的专业公司。通常，固定价格的交钥匙合同是与一家专家公司签订的，该合同可奖励效率并惩罚违规行为。该承包商又与专业公司进行各种分包合同。

供应商：为保证某类项目的运作，与供应商签订了长期采购合同，以进行必要的输入。

买方：为了加强收入流的安全性，还分别与产品的潜在买方或服务用户签署了长期合同。

操作员：为了适当的操作和维护，请雇用专业的国内或国外公司。

顾问：鉴于财务，技术和法律的复杂性，每个涉及的代理人都将各种顾问（投资银行家，金融家，律师，技术人员，金融工程师，保险公司，股票经纪人等）联系在一起，以陪同他们各自做决定。

州：鉴于有必要为具有社会内容的项目腾出资源，州特别关注促进这种方式执行发展所需的基础设施项目。在基础设施建设方面，国家将风险转移给了私营部门，同时监督该项目的运作是否充分符合一般利益，此外，它还允许进入新的资本，以提振经济，促进技术转让。，劳动力资格提高了国家的竞争力。

“项目自筹资金”与常规资金的区别在于：

在常规融资中，债权人将公司的总股本视为现金流量的充足保证，以偿还债务。相反，由于该项目与发起项目的公司是不同的法律实体，因此该项目的现金流量是隔离的，并且完全独立于发起实体。当公司同时参与多个项目的开发时，其结构财务和行政问题已经饱和，削弱了所有者保留控制权的能力。在项目融资中，不会发生此事件；按照常规方式，很明显，控制权使所有者可以将项目收益分配给其他可自由支配的活动。鉴于，项目经理和经理的决策受合同承诺的约束，项目融资的目的是比传统结构更有效地分配收益和风险。

下图显示了一个基于项目的融资计划，该项目位于所有活动的中心，实际上，原材料和供应合同都指向该中心，而生产则在那里合并通常是长期的销售合同，这将保证偿还债务所需的收入流。另一方面，信贷是从下而上出现的，与债务的摊销相对应的是利息，这些利息被项目运营所产生的收入所覆盖。从底部到中心，资本投资者的资金流动并得到回报，回报也伴随着产品的销售。当然，一些被动的股东（不参与管理或承担风险）会贡献额外的资源，以期获得令人满意的回报。

项目融资结构

如前所述，该项目对应于能够作为独立经济单位运作的一组资产（采矿或石油储备，设备和机械，建筑，土地扩展，知识和信息等）。由各种合同协议支持的运营必须以这样的方式进行组织：项目有能力产生足够的现金流量，以摊销债务并为所涉及的不同代理商产生令人满意的回报。

强烈建议您进行基于项目的融资：

当预期的产量有如此强烈的需求时，购买者就会表达出谈判长期合同的愿望。

当合同具有足够牢固，可靠和引人注目的条款，以使银行有兴趣为项目的执行提供资金时。

许多项目具有探明的采矿或石油开采储量，大型基础设施工程，工业厂房，旅游开发，电信项目等。在一些新兴国家，他们正在寻找愿意参与其财务结构的不同代理商：愿意出资以及经营和管理技术的外国投资者；将从数量，质量和价格上有利的长期合同中受益的买方；一些最终的设备制造商或出租人；当然，在基础设施的增长和创造就业机会的刺激下，政府可以给予某些临时免税，以激励中长期征收高额税款。另一方面，也可能出现“被动投资者”，即那些将其资本用于寻求安全回报但不承担风险的人，例如养老基金。

重要的是要观察过程中涉及的各种代理，他们根据参与程度和预期回报承担更大或更小的风险。因此，要设计一个结构合理，清晰明确的“金融工程”模型，并以合同为后盾，这些合同确定必要的资源水平，每种来源的贡献和激励措施，当然还包括风险的分散性。不同的主角。目的是在模型中找到性能和风险之间的平衡，这些风险由相关的不同代理商分担。

鉴于该项目是一家独立公司，因此没有任何背景支持，因此，在潜在投资者面前唯一有效的论据是认真的投资前研究，这些研究可确保获得令人满意的盈利水平，以争取信贷或参与支持。由第三方通过清晰明确的合同安排提供。

要获得必要的资源来为项目的建设或执行提供资金，就必须说服潜在的长期放款人提供技术可行性，经济可行性和便利性以及其财务的固有偿付能力。投资者关心项目所隐含的所有风险，他们有兴趣知道谁将面对他们以及如何面对它们，以及是否有足够的回报来抵消它们。显然，发起人，投资者以及他们的顾问必须对项目的技术和法律方面以及所涉及的风险有透彻的了解，并且必须具有独立评估财务方面及其产生收益的能力。足够的现金流量来偿还债务并支付运营成本。

项目资金的可用性将取决于经理，发起人或发起人说服和动员财务资源提供者该项目在技术上可行且在财务上方便的能力。鉴于这些项目没有足够的前因来支持对资源的请求，因此它们所获得的支持和支持将完全取决于其预期的获利能力，并在相应的可行性研究中进行了报告和解释。实际上，最终债权人必须确保：

该项目将投入使用，这意味着将有足够的资源来执行该项目，销售产生的资源将足以偿还债务和其他债务，并且当然会为每个项目提供预期的回报。代理商，这意味着它将成为一家经济上可行的公司。

技术可行性：投资前的研究（可行性）必须包含严格的详细工程分析，以验证技术过程，工厂规模及其扩展能力，位置，活动时间和固有成本施工。潜在的债权人必须充分确信将以规定的商业规模使用的技术过程的相关性和可用性。这意味着他们将要求保证该项目将能够以其设计能力运行，并且他们将寻求独立顾问和专家的帮助，这些顾问和专家赞同这些技术假设并确认存在可靠的施工计划，其中规定：

获得建设的批准，监管许可和环境许可证所需的时间；购买设备的交付时间或要租赁的设备的可用性；执行之前的活动所需的时间：设计，下达订单建筑设备和材料，场地准备和雇用劳动力。必须说明施工计划的关键路径以及对可能影响项目及时交付并因此影响收入流的原因的分析，并考虑到最终的应急费用，分配的预算足以完成执行工作。详细的设计和工程工作为估算作为独立经济和行政实体的项目运营所需的所有设施的建设成本提供了指导原则。施工成本估算应包括适当的或有因素，以吸收可能的设计错误或不可预见的因素。该因素的大小取决于施工的不确定性水平，但通常可以将其估计为施工预算的8％至10％。显然，执行期间的财务资源估算应包括营运资金需求以及在项目安装过程中引起的利息金额。如果执行结束，设施将能够以计划的容量运行。

显然，财务顾问必须意识到可能存在的技术不确定性及其对融资需求，运营和管理特征以及项目盈利能力的潜在影响。当涉及到已知的适当技术时，通常不会涉及重大问题，但是，如果这些技术没有得到充分证明，则承担的风险会更大，并且与投资者进行参与谈判的难度也更大，而投资者则需要更大的担保和回报，以至于技术风险增加。

经济上和经济上方便 ：关于确定未来现金流量（收入）的预期净现值是否超过支出（投资和运营成本）的预期现值。无论如何，项目的可行性取决于价格，数量和质量方面对生产或提供服务的商业需求。为了权衡产品市场，分析师研究了项目生命周期内预计的需求和供应状况。商业化研究旨在确认，根据一系列合理的经济假设，需求将足以以足以覆盖生产成本的价格吸收计划的生产，这将使项目能够偿还债务并产生为投资者提供可接受的回报率。

合格的操作员：另一方面，必须保证项目的债权人可以通过经验丰富的操作员进行合格的管理。项目融资系统非常适合运营商激励系统，在该系统中，向运营商支付的报酬与项目绩效直接相关。如果管理人员直接参与项目，则应鼓励他们采取有利于提高盈利能力的措施。

另一方面，债权人将能够通过以下方式特别关注项目所显示的“信贷稳固性”：

项目涉及的资产的内在价值（已探明的储量，土地，设备等）预期获利能力发起人在项目中承担的风险资本金额第三方在项目中获得的承诺适当的技术以及该产品的安全市场。

项目自筹资金的优点之一是，它允许在相关各方之间分配运营和财务风险。由单个代理人承担财务，经济，技术，环境或政治性质的不同风险通常是不切实际的，并且有点不合适。促进多重所有权和分散风险的结构最适合项目融资。

一个项目可以达到的杠杆能力取决于其盈利能力，风险的性质和严重程度，购买投入品和产品销售合同的严肃性以及债务和信贷安排的牢固性。

从上述内容可以推断，项目融资安排总是涉及各个利益相关者之间的合同关系，这确定了参与者之间必须建立真正的利益共识，这一点通过达成协议得以体现。商定的融资结构下的利益和冒险。因此，金融工程必须设计一个满足参与代理人愿望的结构，该结构必定且明确地出现在相应的合同中。

这类融资的一些特征：

这种融资方式并不总是代表最低的成本，因为资源管理的唯一工具是“商业计划”，并且要经过严格的投资前（可行性）研究，因此需要负责顾问的认真和高素质，并且分配必要的时间和资源来提供足够健壮和可靠的文档，以告知并说服最终的参与代理商，通常他们的谈判成本很高。融资的基础是一系列合同，这些合同必须由项目中所有参与方协商确定，通常比较复杂，并且在协商和协议过程中需要更多时间。这些较高的交易成本反映在法律，财务和税收结构的设计任务中，在财产和信贷合同的谈判中，对项目融资的信贷支持是通过合同承诺而不是通过直接付款承诺来建立的。因此，放款人担心尽管有一些不可预见的意外情况，合同承诺仍会提供中断的资金流，为此他们常常要求合规保费来抵消风险。他们通常要求合规保费来抵消风险。他们通常要求合规保费来抵消风险。

风险评估和权重：贷款人只有在对项目的技术可行性以及财务和经济适用性有足够的把握之前，才承诺对项目进行投资，因此要求第三方提供担保，以防止某些基本风险的发生。提供足够的信贷支持，以部分抵消和缓解此类突发事件。实际上，投资者将要求旨在转移财务上有偿还能力的第三方的“安全安排”。这些安全机制通常涵盖的风险是：与完成项目的建设和执行有关的风险，丧失能力或过时的技术风险，涉及原材料供应的风险，经济风险金融货币，通货膨胀，交换，政治，环境或不可抗力。

项目财务工程的一个关键方面是确定所有相关风险，然后设计合同安排以在利益相关者之间分散风险。诸如衍生工具，期货，掉期，利率上限之类的新金融产品使项目经理可以使用新计划来管理某些类型的风险。

法律结构：法律结构是专家必须代表申办者面对的挑战之一，因为它取决于各种会计，税收和监管因素，并且必须遵守所在国家/地区的相应规则。不同参与代理商的起源。从法律和技术-财务的角度来看，这就是过程的复杂性，这决定了咨询团队必须客观地权衡每个利益相关者的每种法律组织模式的优缺点。

新实体的法律定义必须考虑到：

参与者的数量和每个参与者的业务目标，项目的估计资本成本及其获利能力指标，监管机制的要求，可用的债务工具，参与者的税收情况。项目运营所在的政治管辖区。

风险投资基金

风险投资基金是在寻求高回报，长期投资和有限时间的潜在投资者与寻求融资的创新创业公司之间充当金融中介的公司。风险投资是一种金融活动，包括在成长过程中对新公司进行两到七年（20％至40％）的临时投资。它们以管理策略和运营的形式提供增值。主要目标是从接受投资的公司的成功中获得高收益。风险投资基金在公共部门占主导地位，因为它的主要兴趣是不断更新商业结构。风险投资是通过以下方式进行的：收购公司股份，认购新股和可转换为股份的债券。风险资本基金的概念允许通过新公司的新投资机制将私人资本与促进业务和创造就业机会的资金结合起来，尽管这些公司具有风险成分，但由于其高回报而具有吸引力。它们不仅可以提供经济性质，而且可以提供社会和技术性质。这种类型的融资对投资者和企业家都是相当有要求的。通过新公司的新投资机制，尽管它们具有风险成分，但它们具有吸引力，因为它们可以提供高回报，不仅具有经济性质，而且具有社会和技术性质。这种类型的融资对投资者和企业家都是相当有要求的。通过新公司的新投资机制，尽管它们具有风险成分，但它们具有吸引力，因为它们可以提供高回报，不仅具有经济性质，而且具有社会和技术性质。这种类型的融资对投资者和企业家都是相当有要求的。

风险投资基金的一般特征：

它们扮演金融中介机构的角色，将储蓄转移到具有高预期收益的高风险投资项目中，使公司得以成立，否则它们将永远不会成立，它们与其他金融机构的不同之处主要在于它们的价值除了资金投入外，他们还通过在公司不同领域的支持活动增加了风险公司，这些基金的平均寿命为10年，最长寿命可以达到3年他们将投资的公司或项目的参与百分比取决于每个基金的特征，但这不超过参与的49％。董事根据他们正在寻找的项目和他们寻求的最大风险边际来确定获利水平，并确定每年投资的平均获利百分比。

公司的投资活动可以分为三个基本阶段：投资项目的决策；投资支持和监督；公司投资或“退出”的清算。

项目选择过程：每个基金的决定都与他们想要访问的项目直接相关，并根据这些项目规定其选择过程。但是这类公司通常使用一些基本步骤。具体如下：对收到的建议书进行选择或初步评估，以验证它们是否符合相应基金的一般投资标准。这些标准包括投资规模，技术类型和项目所属的部门，发展阶段（早期，扩展等）以及公司的地理位置。这些项目符合以前的规范，并经过认真，仔细地评估以做出投资决策。为此，他们研究了主要感兴趣的领域：