在这种情况下，鉴于国民经济复苏的进程不断扩大，并且考虑到业务改进是基于实体的自负盈亏，因此，涉及周转资金分析的调查至关重要。他们必须用收入来支付费用并产生利润，以使它们越来越有效率和竞争力，并合理使用公司的储备金以改善其运营。
净周转资金（即机动资金）是非常重要的财务指标，每个公司都必须不断进行分析，以便了解其现金流量来自何处以及去向何方，甚至旨在达到预测未来的动向，以便可以预测预算或所需的净营运资金。
这项工作是在MONCAR公司进行的，该公司并没有忽视经济的发展，并且与该国的许多实体一起寻求更大的发展，经济效率，降低成本和增加服务。 ，以及合理使用财务和人力资源。
该调查从详尽的搜索开始，可以收集基本的初步信息，包括对与2002年至2005年相对应的时期的完整研究。为了研究和评估公司当前的营运资金管理政策，我们使用了不同的方法程序，信息的分析和汇总以及与正在探讨的主题相关的专家和官员的访谈。
因此，问题在于在MONCAR中有效管理营运资金应遵循哪些程序。
然后得出该假设：通过应用与所寻求的现实相符的周转资金政策，可以解决其管理中存在的问题。
为了验证该假设，总体目标是：
“评估和运用财务管理技术来获取营运资金”。
作为具体目标绘制：
- 对营运资金管理进行理论研究，作为其后续分析的起点，以对公司的特征进行描述并对其财务状况进行研究，并以此为基础对经济分析的主要技术进行计算和解释-提出解决方案以改善周转资金管理。
这项工作由以下几章组成：
- 第一章。营运资金管理的理论基础。
第一章着眼于流动资金的理论基础。
- 第二章。MONCAR公司财务状况的评估和诊断。
第二章着重研究公司的结构和运营，以及对收集到的所有文档的分析。
- 第三章。MONCAR有效管理营运资金的拟议程序。
第三章介绍了有效管理营运资金的可能解决方案的替代方案。
- 营运资金管理概述。
营运资本一词的产生恰恰是在大多数工业与农业紧密联系的时候。加工商在秋季购买了收成，进行了加工，出售了成品，并在下一个收获之前以相对较低的库存完成了。最高期限为一年的银行贷款用于购买原材料和加工成本，并从新成品销售中提取资金。
营运资金管理是指对公司往来账目的管理，包括流动资产和负债：现金，有价证券，应收账款和库存。营运资金管理是财务管理所有领域中最重要的方面之一。如果公司无法维持令人满意的营运资金水平，则很可能会在技术上破产，并被迫申请破产。
公司的流动资产必须足够大以覆盖其流动负债，以确保合理的安全裕度。
必须考虑的基本流动利息负债是：应付账款，应付单据和其他累计负债。这些短期融资来源中的每一个都应得到认真管理，以确保以最佳方式获得和使用它们。
营运资本是不同于初始投资的额外资本，由于收入和收益行为之间自然的不匹配，因此必须在启动企业时以及在其正常运营期间都必须依靠该资本。花费。考虑周转金很重要，因为一开始它必须先花掉才能获利。
为了加深对公司流动资金管理的分析，必须对其进行经济-财务分析，为此有许多技术或方法。
- 经济金融分析技术。
比较或水平分析：
顾名思义，它是在两个或更多个时期内对相同数据或报告的分析，以便可以确定两者之间的差异。水平进行此操作是因为它从左到右，并且是可比较的，这是因为与左后与右后继的因素建立的关系可用于后续决策。它们是可比较的基础：其他时期（计划-实际），其他公司以及同一分支机构或部门的参数，具体取决于其自身特征。在分析中，分析人员可以专注于游戏并确定其趋势，即游戏是否显示逐年增长或以比例或度量的方式增长或减少。
百分比或垂直分析：
它包括在给定的基础上将一系列数量推导为百分比。据说它是垂直的，因为它从顶部到底部，导致一个方向与另一个方向偏离。通常，损益表中的所有项目都会显示出来，以计算每项净销售额所占的百分比。这种类型的分析有助于进行比较，对于评估项目的大小和相对变化很有用。此外，将货币价值降低到百分比可以比较不同规模的实体。
在这里，时间因素并不重要，而且逐年进行比较方便，因为以这种方式，它在同一状态下具有相对数和绝对数的历史记录。这种分析在损益表中比在资产负债表中更为重要。
财务比率分析：
它是根据财务比率执行的，可以将其翻译成几种术语：比率，指标，指标或简单地说是比率。后者定义为两（2）个数字之间的关系，其中每个数字可由公司财务报表中的一个或多个项目组成。在财务报表分析中使用比率的目的是将数据量减少为实用形式，并赋予信息更多含义。
用于财务分析的杜邦系统：
杜邦财务分析系统在业界得到广泛认可。它在一项综合研究中结合了活动比率和销售利润率，并显示了这些比率如何相互作用以确定资产回报率。当将杜邦系统用于部门控制时，此过程通常称为ROA，其中，绩效是通过营业收入或未计利息和税项的收入来衡量的。
系统的上部显示了销售利润率；将各个费用项目相加，然后从销售中减去总成本，以确定税后净收入的余额。通过在销售之间划分净利润，可以获得销售的利润率。
图的下部显示资产周转率以及组成资产周转率的每个元素。通过将资产总投资除以销售额，可以得出资产投资的周转率。
然后，当资产周转率乘以销售利润率时，乘积即为投资回报率。
财务余额
财务平衡是另一种分析技术。从许多角度来看，这都是有争议的，并且引起许多作者的争议，并指出一家公司在能够按其各自的条款和期限偿还其债务时就具有财务平衡。有三个基本关系：
- 流动比率。流动资产（AC）大于流动负债（PC）的条件。AC> PC。偿付能力比率。只要不动产（AR）大于外国资源（RA），就可以满足此条件。AR> RA。
流动性和偿付能力都是定义是否有财务余额的技术条件。这被称为“必要条件”，鉴于必须确定天平的质量，这还不够。这就是为什么存在第三个条件的原因。
- 风险或债务比率。公司的风险由技术上无力偿还的可能性决定，这种关系无非是RA与自有资源（RP）的粗略比较。RP≥RA。
根据融资的比较规则如下：
- 理想债务： RA和RP的行为均为50％。可接受或稳定的债务：无论其含义如何，其行为介于RP的60％和RA的40％之间。不稳定债务：RA的标准行为介于6.5％和RP的3％之间，其中一个高于60％。RA的融资百分比不断增加，表明向该实体授予信贷意味着更多的收入。
这些百分比可以通过以下公式计算：
按照稳定性的财政状况
- 最大稳定性
- 通常，公司在初始时间（创建时）没有借来的资源。
- 正常稳定情况
- 有短期和长期信用，通过利用短期资源面对短期债务来维持公司的稳定性。
- 不稳定或付款暂停的情况。
- 流动负债增加并开始覆盖部分固定资产公司无法用短期资源偿还其短期债务。
如果此时仍未达到付款中止状态，则公司必须采取以下措施：
- 出售部分固定资产获得新的信贷增加资本
- 破产
- 债务大于实际资产虚拟资产由于亏损的不断积累而变得更加浓厚。
1.2营运资金的定义和重要性。
净营运资金最常见的定义是将其确定为公司的流动资产和负债之间的差额。据说它有净营运资金，而其流动资产大于其流动负债。大多数公司必须以一定的营运资金来运营，其数量在很大程度上取决于其运营所在的工业领域。
支持使用流动资金来衡量公司的流动性的理论基础是，相信公司必须有较高的流动资产保证金来支付其短期债务（流动负债） ，那么当它们到期时，面对它们的状况更好。尽管公司的流动资产在需要时无法转换为现金，但是现有资产的数量越大，其中一些资产可以转换为现金以偿还逾期债务的可能性就越大。 。
产生营运资金需求的原因是公司现金流量的非同步性质。由流动负债支付产生的这些流量是相对可预测的。通常，发票的到期日是已知的，当产生债务时，几乎无法解释的是公司的未来现金收入。
很难预测除现金和其他有价证券以外的流动资产可转换为现金的日期，因此，这些现金流入越可预测，公司所需的营运资金就越少。因此，他们必须保持足够水平的流动资产以支付其流动负债。
自然，必须为这个难题提供一些解决方案。为了有更大的可能性拥有足够的现金来支付账单，公司必须设法逐步增加其销售额，因为在许多情况下，这会导致立即收到资金，在其他情况下，这会导致产生应收账款，最终导致可以兑换成现金。必须保持适当的库存水平以满足业务的可能需求。简而言之，当公司在到期时产生销售和收款帐户时，它必须有足够的现金来履行付款义务。
净营运资金=流动资产-流动负债
这种关系源于以下事实：流动资产是现金流入的来源或来源，而短期负债是现金支出的来源。
涉及短期负债的现金支出是相对可预测的。当公司承包债务时，通常会知道债务何时到期。
净营运资金也可以看作是由长期资金融资的流动资产的比例。将长期负债与公司股本之和理解为长期资金。
由于短期负债是短期资金的来源，因此，如果固定资产超过短期负债，则超出部分的金额必须由期限更长的资金来资助。 。
当前，营运资金也被称为“营运资金”或“营运资金”。它被视为永久资源（自有资金+长期可赎回资产）相对于长期资产或投资的盈余。
请注意，由于在重复输入会计中，资产=负债，根据此定义，营运资金对应于流动资产和负债之间的差额。
从理论的角度来看，营运资本的有用性集中在其衡量实体权益余额的能力上，因为存在正流动资金（流动资产大于流动负债）证实了流动资金的存在。流动资产的数量大于短期债券。从这个意义上讲，可以认为存在负营运资金可能表明资产不平衡。在考虑到这种情况并不确认会计实体已经破产或暂停付款的情况下，必须理解所有这一切。
周转资金的简化促使其在财务分析实践中得到广泛使用；但是，这必须是主观的，因为不同的活动部门，实体的年龄或规模可以促使流动资产的存在低于流动负债，而实际上却没有真正出现失衡情况。
用一种简单的方法，可以将流动资金确定为流动资产和短期债务之间的差额。
机动资金=流动资产-短期可赎回
如本章开头所述，当营运资金为正数时，公司将拥有其财务余额，也就是说，部分流动资产必须以永久性资本进行融资。
如果营运资金为负，则将出现财务失衡，需要予以纠正。
1.3获利能力和风险之间的选择。
据说风险越高，回报就越高。这是基于营运资本管理的，当时的盈利能力是通过费用后的利润与风险的比来计算的，而成本是由公司可能要偿还债务的破产决定的。
不断发展壮大的概念是获取和增加利润的方式，并且从理论基础上讲，要获得增加的利润，有两种基本的实现方法：第一种是通过销售增加收入，第二，通过减少支付的原材料，工资或提供的服务来降低成本。该假设对于了解如何将获利能力与风险之间的关系与有效管理和营运资金的执行相结合至关重要。
考虑到上述方面，有必要分析关键点，以在面对利润最大化和风险最小化时反思正确的营运资金管理：
- 公司的性质：有必要在社会和生产发展的背景下安置公司，因为在每个公司中财务管理的发展都受到不同的对待。资产能力：公司总是寻求比固定资产更大比例地依赖固定资产来产生利润，因为前者实际上是产生营业利润的那些。融资成本：公司通过流动负债和长期资金获得资源，而前者比后者便宜。
一些基本假设
在考虑获利能力和风险之间的其他选择时，必须构想一些基本正确的基本假设。第一个是指资产产生利润的能力，第二个是指不同形式融资的成本差异。
资产创造利润的能力
公司的固定资产是真正能够产生巨额利润的固定资产，而对于流动资产而言，这取决于公司所从事的活动的类型，尽管通常是有价证券可以产生利润。很多时候，它的作用是充当缓冲，使公司能够赊销销售。
如果一个实体不能从固定资产投资中赚取比在流动资产投资中赚更多的钱，则应出售其所有固定资产并使用该产品来获取这些流动资产。
融资成本
公司可以通过两种方式获得所需的融资：
- 流动负债。长期资金。
流动负债是一种比长期资金便宜的短期资金来源，例如，我们已积累了负债，应付账款和应付票据。后者具有明确的成本，因为它们是协商的唯一形式的贷款。
应付账款和应计负债是比应付文件便宜的资金来源，因为它们通常不包括利息支付。
贷款人通常以低于长期资金的利率提供短期资金。这样做是因为短期贷款在不到一年的时间内到期，因此，如果这些钱在一年中增加，则可以及时收回这些钱，以更高的利率再次贷款。如果预期未来利率会上升，那么放款人将对长期贷款采用足够高的利率，以换取长期承诺的资金，并失去了未来以较高利率借钱的机会。
风险与回报之间选择的性质
寻求增加盈利能力的公司也必须增加风险。相反，如果要降低风险，则必须降低盈利能力。在这些变量之间的选择是，不考虑公司通过操纵营运资金来提高盈利能力的方式，结果是相应地风险增加了，这取决于资本水平。工作的。
流动资产和负债的波动对公司的风险收益选择的影响将被单独分析，然后再纳入营运资金管理的一般理论。
当前资产
可以使用流动资产与总资产之比来分析公司流动资产水平对回报风险的影响，该比率表示公司流动资产的百分比，可以增加或减少。
- 增加的影响：随着流动资产/总资产比率的增加，盈利能力和风险降低。由于流动资产的利润低于固定资产，因此盈利能力下降；技术破产的风险降低了，因为假设公司的流动负债不变，流动资产的增加会增加流动资金。减少的影响：减少比率会导致公司的盈利能力增加，因为增加的固定资产产生的收益高于流动资产。但是，由于流动资产减少，随着营运资金的减少，风险也会增加。
流动负债
还可以通过流动负债/总资产比率来表明对公司当前负债水平变化的影响，即流动负债/总资产比率，该比率表明公司已通过负债融资的总资产的百分比。循环。该比率可以增加或减少。
- 增长的影响：随着上述比率的增加，公司的盈利能力以及风险也在增加。首先，由于与短期融资和长期融资减少相关的成本降低。因为短期融资涉及应付账款，应付票据和应计负债，所以它比长期融资便宜。它们减少了公司的成本并增加了利润。如果流动资产保持稳定，则流动资金会随着流动负债的增加而减少，总风险也会增加。减少的影响：该比率的降低会降低公司的盈利能力，因为从长远来看，必须使用最昂贵的工具获得更多的融资。由于流动负债水平的降低，相应地降低了风险，这导致公司的营运资金增加。
1.4营运资金的财务结构。
对于公司的流动资产和负债，最重要和最重要的决定之一就是对流动负债的管理，以为流动资产融资。
有不同的方法来执行这些决定：
- 积极进取保守进取中级进取
进取型方法：此方法要求公司使用短期资金为短期需求提供资金，并使用长期资金为长期需求提供资金。使用这种方法，您将没有营运资金，因为您的流动资产（短期融资要求）将与流动负债（可用的短期融资）完全相同。因此，此策略将非常冒险。
- 风险考虑。
激进计划的运作没有营运资金，因为季节性的短期需求都没有长期资金的支持。有风险的计划通常很危险，这不仅是因为缺乏营运资金，而且还因为该公司尽可能利用其短期融资来源来应对其资金需求的季节性波动。
可能无法足够快地获得长期资金以满足短期需求。相对于大胆的制度，这方面的风险是由于公司的短期借贷能力有限而造成的，如果盲目地依靠这种能力，则可能难以满足无法预料的资金需求，这可能导致对公司有害。
保守方法：该方法负责使用长期资金为所有预计的资金需求提供资金，并在出现紧急或意外支出时使用短期资金。
公司很难将应付账款保持在较低水平，而应计负债自然是在开展业务过程中产生的。
- 风险考虑。
与这种保守方法有关的高营运资金意味着公司的风险较低。由于该计划不要求公司使用有限的短期贷款能力，因此必须降低风险。换一种说法; 如果公司所需的总融资确实在适当的水平，则必须有足够的短期贷款来满足不可预见的财务需求并避免技术破产。
- 与激进方法的比较。
与激进方法不同，保守派允许公司为不必要的资金支付利息。因此，积极进取的方法成本较高，使其比保守进取方法更有利可图，但更为危险。
积极的方法产生可观的利润，这意味着高风险，而保守的方法则产生低利润和低风险。选择两个极端之一将导致大多数公司可以接受的财务策略。
中级方法：大多数公司采用的财务计划介于激进的高利润-高风险方法和保守的低利润-低风险方法之间。在盈利能力和风险之间做出确切选择的方法很大程度上取决于决策者对风险的态度；其中包括确定短期资金需求的哪一部分由长期资金提供资金。
- 风险考虑。
这种方法通常比主动方法风险更低，但比保守方法风险更大。使用中间方法时，获得短期融资的可能性很高，因为您的短期财务需求的一部分实际上是由长期资金来融资的。关于成本，替代计划介于成本最低的激进方案和成本最高的保守方案之间。
根据对每种方法的分析结果，可以得出结论，公司的营运资本越低，风险水平就越高，并且随着风险的增加，利润将会增长。因此，财务经理在选择将公司置于盈利能力（风险功能）的另一端或另一端，或者在盈利能力和极端风险之间寻求替代方案的财务计划时，必须格外小心。尽管在大多数情况下，选择取决于高利润和高风险。
到目前为止，已经对营运资金进行了总体概述，涉及了其管理的当前概况，其定义和重要性以及其财务结构。从现在开始，将对其游戏进行更详细的分析。
1.5应收帐款和单据的管理。
应收账款和单据是流动资产的一部分，是公司进行信贷销售业务产生的。这种商业信贷是周转资金的重要组成部分，其管理包括五个主要阶段：
- 必须确定销售条件。允许客户支付账单多长时间？您愿意为即时付款提供折扣吗？有必要确定所需的债务证明，与客户的合同形式，并必须分析客户的付款可能性。是否会根据以前的客户历史记录或过去的财务报表来估算？是否将银行参考作为基础？有必要确定每个客户愿意给予多少信贷。您是否在安全使用它，拒绝所有潜在的可疑客户使用它？还是要冒一些破产的风险作为建立永久客户群成本的一部分？最后，一旦获得信贷，就会出现在到期时筹集资金的问题。如何跟踪付款进度？违约者怎么办？
有几种统计技术可帮助定义必须执行的信贷政策的各个方面。其中包括多重判别分析（ADM），用于计算应为选择客户建立的最低标准的每个变量赋予的重要性，从而预测劣质的商业风险；一旦建立了销售条件，并且已经建立了估算每个客户付款可能性的程序，还有决策树技术可以决定应向哪些客户提供信用。
1.5.1应收帐款。
应收账款是公司通过提供商品或服务而在日常业务过程中开立的账户授予客户的信贷。为了保留现有客户并吸引新客户，大多数公司都转向提供信贷。信用条件可能会有所不同，具体取决于公司的类型以及其经营所在的分支机构，但是同一分支机构中的实体通常会提供相似的信用条件。
信贷销售会产生应收账款，通常包括规定在指定天数内付款的信贷条款。尽管众所周知，所有应收账款均未在信用期内收回，但确实大多数都在不到一年的时间内转换为现金；因此，应收账款被视为公司流动资产的一部分，因此对其有效管理给予了很多关注。
关于应收账款管理的追求目标不仅应是及时收款，而且还应注意应收账款不同管理领域中出现的成本效益选择。这些字段包括上述信贷政策的确定，信贷分析，信贷条件和回收政策。
1.5.2应收文件。
大多数公司要求其客户在延长其逾期帐户的付款期限时签署文件。在这种情况下，由于以下优点，公司更喜欢使用应收凭证而不是未清帐户：
- 如果在银行或金融机构打折，则可以在到期前将其转换为现金。如果不付款，则可以提起法律诉讼，要求收回债务。拥有文件可以书面确认，单据赚取的利息增加了收入，因为后者构成了使用货币的费用。在业务中，大多数文档交易的期限都在不到一年的时间内，并且该期限通常以天为单位。该文档的术语使得有必要准确地计算从文档发布后的第二天到到期为止的实际天数。
期票和汇票是当今国际上最常用的收款文件。第一个是无条件承诺，可以在固定日期或将来某个特定日期按需付款。它可能会或可能不会产生利息，在收取利息时将其表示出来。
应收票据的收款流程与应收账款的收款流程非常相似。如果汇票的持有人在到期日之前不能领取，则可以通过司法程序提出抗议。这样，您可以报销您的金额，抗议和重置费用。要求赔偿的金额称为宿醉帐户，其中包括以下各项：抗议费用，谈判经纪，更换损坏和通信费用。
1.6短期融资。
短期贷款是指计划在一年内偿还的负债。与长期信贷相比，可以更容易，更快捷地获得短期融资，而且利率通常要低得多；此外，它们不会像长期合同那样限制公司的未来行为。
短期融资的主要来源有四个：商业信贷，应计负债，商业票据和银行贷款（有抵押或无抵押）。
累计负债
累计负债是自发的资金来源，因为它们由工资，税金和社会保障金等累计支出构成。尽管公司不能对这些帐户的级别行使太多控制权，但由于支付这些帐户的条件是超出其能力范围的因素，它们构成一种不向其支付任何利息的自由债务。
2.1 公司的主要特征。
2.1.1公司的业务对象
Moncar公司（二手设备维修和营销中心）是由经济和计划部于1995年2月7日发布的第8号决议创建的，其主要目的是：
二手设备和机械的购置，翻新和维修以及它们的商业化。
为此，它具有以下商业运营许可证：
- 叉车的翻新和销售，叉车的租赁，技术维修和保养服务。
公司有理由和战略；完全以其不同品牌，型号和版本（柴油和电动）在全国货物装卸设备（叉车）市场上独占，头，以非常优惠的价格，高效，有效的价格为客户提供国际公认的最佳质量设备。保证保修和售后服务。主供应将覆盖完全修复并恢复到原始制造参数的二手设备。
2.1.2 公司目前的结构。
考虑到这些年来在公司结构运作以及专业化和发展水平方面积累的经验，并以令人满意的方式履行公司战略所包含的社会责任，评估了正式批准和批准可响应分配的目标和任务的结构组织的需求。
结构体
每个UEB首席专家或主管，除了其自己的管理职能外，还在其指导的活动中执行多项特定的职能和任务。
除生产活动外，其余六个结构部门仅由少量工人（3至6人）组成。
2.2诊断公司的短期财务状况。
在任何实体的经济财务分析中，使用最广泛的技术之一就是精确地使用财务比率或比率。比率对于任何公司的董事，会计师以及该公司的所有经济人员而言都是非常有用的，因为它们允许关联本身无法反映链接后可获得的信息的要素与来自会计报表本身或来自其他报表的其他元素相互直接或间接相关，从而显示特定活动的发展。
比率是经济金融分析的重要组成部分，是决策的重要工具，有助于分析，但永远不会取代良好的分析判断。它们可用于快速诊断公司的经济和财务管理。通过历史系列进行比较时，他们可以分析其随时间的变化，从而可以将趋势分析作为进行经济-金融预测的必要工具之一。
考虑到指标的特征或要分析的主题，考虑确定指标时考虑的财务报表等多种方法可以对这组指标进行分类或分组。使用最广泛的工具通常分为四类：流动性，债务，活动和盈利能力。然后将根据从中获得的信息对它们进行分析。
流动比率
流动资金是指主体根据流动资产的流动程度在短期内偿还债务的能力。根据准备项目的程度，可以获得各种指标。
循环的原因是通过将流动资产除以流动负债来计算的。前者通常包括现金，有价证券，应收账款和票据以及存货。后者由应付账款和文件，短期本票，短期债务的当前到期日，累积所得税和其他累积支出组成。它是衡量短期偿付能力的最广泛使用的比率，它表示短期债权人的权利被预期在一定期间内将变为现金的资产所涵盖的资产所覆盖的程度。义务的期限。
表1。循环原因的行为。
| 财务比率 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 平均 |
| 流通原因 | 2.44 | 2.10 | 2.45 | 2.00 | 2.25 |
资料来源：自制。
通常，循环比率的结果必须在值1和2之间才能被认为是可接受的。该指数的值小于1表示该公司可以宣布自己暂停付款，并且必须面对其短期债务，而这些债务必须参加固定资产。另一方面，该指数的很高价值当然是一种财务松弛的解决方案，这种解决方案可以与大量未使用的资本一起使用，这会对公司的总盈利能力产生负面影响，尽管在某些公司，由于该活动执行此指标的人可能高于2。如果其值为1，它可以偿还其债务，但从客户那里收取款项的速度以及其库存的完成或出售取决于该速度。
在分析的情况下，偿付能力值表明行为适当。到2002年底，公司的流动资产每比索可动用的比索为2.44比索，2003、2004和2005年分别为2.10、2.45和2.00比索。该指标显示一年之间的变化不是非常显着，因此表示稳定性。
在速动比率或酸性测试比率被扣除流动资产的存货，并随后由流动负债除以其余计算。库存通常是公司流动资产中流动性最低的，如果发生清算，则损失发生的可能性更大。因此，这是对公司在短期内履行最苛刻义务的能力的“严峻考验”。
对于该指标，等于1的结果可以认为是可接受的。如果小于1，则可能存在资源不足以支付款项的危险。如果大于1，则公司可能拥有过多的资源并影响其盈利能力。
表2。酸测试行为。
| 财务比率 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 平均 |
| 快速原因 | 1.06 | 0.69 | 0.55 | 1.08 | 0.85 |
资料来源：自制。
在分析的情况下，指标的行为不稳定；该公司平均可承担0.85美分的即时债务。在2003年和2004年，该比率低于适当的参数，这表明存货构成了其流动资产中的重量要素。然后，在随后的几年中，应注意，尽管库存也影响应收账款，但它们表示重要的权重。
活动率
这些比率可以分析所选经济要素的轮换周期，通常以天数表示。他们的结果提供了可以加深某些索引行为的要素。其中最常用的是应收账款，应付账款，总资产，固定资产，库存的轮换，以及平均收款，付款和库存条款。
活动比率衡量公司使用其所拥有资源的有效性。
该应收账款旋转显示，占本年度应收旋转的时间。通过将净销售额除以短期应收帐款余额计算得出。
表3。应收账款周转行为。
| 财务比率 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 平均 |
| 应收账款周转 | 3.74 | 3.58 | 4.59 | 3.17 | 3.77 |
资料来源：自制。
的平均收款期表示天的平均花费为客户取消他们的帐户。通过该指数，可以评估公司的信用政策及其收款管理行为。该比率是通过将会计年度中的天数除以应收帐款周转次数，得出投资在应收帐款中的销售天数，或者平均时间等于多少而得出的。企业必须在出售后等待收现金。
表4。平均收款期的行为。
| 财务比率 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 平均 |
| 平均回收期 | 96 | 100 | 78 | 113 | 97 |
资料来源：自制。
两项与信贷销售收款有关的指数在本报告所述期间均表现出不稳定，因此反映了公司的收款政策不佳。
平均而言，应收账款每年轮换略多于4次，这意味着每97天就会有现金流入。
除了分析后显示的不稳定之外，还要注意的是，即使在实施更具侵略性的收款政策的年份中，它也无法保证在短期（30天）内收款的收款。
该固定资产旋转是以销售与总资产净值的量的比较。进行比较的目的是尝试以尽可能少的资产来最大化销售额，从而减少债务并最终转化为更高效的公司。
表5。固定资产净值轮换行为。
| 财务比率 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 平均 |
| 固定资产净值周转 | 5.1 | 5.5 | 5.7 | 5.6 | 5.5 |
资料来源：自制。
该指标显示稳定性，表示固定资产的正确管理。
债务比率
从了解不同的融资来源在多大程度上有助于为不同的资产融资，还需要了解公司的融资来源的结构。换句话说，别人的资源，永久资源和自己的资源之间有什么关系。
在负债率的措施该公司的所有有关其资金债务的强度，它测量由债权人提供的资金总额的百分比。
表6。债务比率的行为。
| 财务比率 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 平均 |
| 资产负债率 | 0.65 | 0.69 | 0.65 | 0.68 | 0.67 |
资料来源：自制。
该公司主要利用外资发展，这显示出高度依赖外部债权人的财务状况。在本报告所述期间，该公司的总资产平均由外部融资67％，在2002年，2003年，2004年和2005年分别为65％，69％，65％和68％。
的原因自治表演到什么程度，公司先后从债权人的财务独立。它是通过将权益价值除以总资产来确定的。
表7。自治原因行为。
| 财务比率 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 平均 |
| 自治的理由 | 0.35 | 0.31 | 0.35 | 0.32 | 0.33 |
资料来源：自制。
该公司的自筹资金能力在2002年下降到35％，在2003年下降到31％，在2004年下降到35％，在2005年下降到32％。
该质量债务让我们知道它的一部分相当于短期债务。通过将流动负债除以总负债来确定。
表8债务质量行为。
| 财务比率 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 平均 |
| 债务质量 | 0.52 | 0.61 | 0.57 | 0.66 | 0.59 |
资料来源：自制。
到2002年底，有52％的债务是短期债务，也就是说，每比索的债务在一年内到期了0.52美分。2003年增加了17％，表示61％的债务是短期债务。因此，在2004年和2005年的两年中，它的表现分别为57％和66％，证明了总债务的短期融资所占的高额。
获利率
它们涵盖了一组比率，这些比率将一个时期的收入与收入和余额表中的某些项目进行比较。他们的结果具体体现了公司管理的效率，也就是说，经理们使用资源的方式提供了关于公司管理效率的更完整的答案。由于这些原因，管理层必须确保这些指数的表现，因为它们的结果越大，它的繁荣就越大。
该净利率或收入盈利能力表示每个比索卖多少利润获得，换言之，公司赚多少钱它销售的每种比索。通过将税后净收入除以销售额来计算。该指数的价值将直接关系到费用的控制，因为如果费用增加，无论公司出售多少，该结果都会因该期间产生的超额费用的负面影响而减少。
表9。净利润率的行为。
| 财务比率 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 平均 |
| 净利润率 | 0.07 | 0.14 | 0.14 | 0.15 | 0.13 |
资料来源：自制。
该指标表明成本和价格关系的行为不佳。该公司每售出一个比索，平均只能得到0.13美分。
该投资或经济回报指数回报显示实体的基本能力产生利润，或者说是投资总资产的每个比索得到相同的，利润。提供管理效率水平，所取得的投资回报水平。它显示了公司的财富增长是所获得利润的乘积，并通过将税前利润除以总资产来计算。
表10。投资回报率。
| 财务比率 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 平均 |
| 投资回报 | 0.06 | 0.11 | 0.12 | 0.10 | 0.10 |
资料来源：自制。
企业每投入总资产的权重产生利润的基本能力很低，这意味着管理效率较低。由于其较低的周转率和较低的销售利润率，作为获得的利润的产物，公司的财富很难增加。
经济盈利能力是从公司的管理结果和资产轮换程度获得的净利润的函数。
尽管比率分析提供了相对良好的画面，但是在一个重要方面它是不完整的：它很大程度上忽略了时间维度。原因是在某个时间点记录了公司的状况，但是却有一些正在发展的趋势正在侵蚀一个相对较好的当前位置。
根据某些财务比率或比率的小趋势分析，可以考虑获利能力，债务和偿付能力指标的稳定性，即使这不能表明其正常行为。
作为研究过程的一部分，总结了研究年度的主要财务报表以进行分析。通过使用杜邦（Du Pont）系统，对蒙卡（Moncar）的经济和财务状况进行了评估。
该分析表明，在整个分析期间，对公司盈利能力影响最大的要素是总成本和应收账款。
财务余额分析
表11。流动性比率。
| 年 | 当前资产
（AC） |
流动负债
（PC） |
流动性比率
（AC> PC） |
| 2002年 | 2303.5 | 945.5 | 2303.5> 945.5 |
| 2003年 | 2956.8 | 1407.2 | 2956.8> 1407.2 |
| 2004年 | 2822.1 | 1153.5 | 2822.1> 1153.5 |
| 2005年 | 3301.5 | 1651.9 | 3301.5> 1651.9 |
资料来源：自制。
表12。偿付能力比率。
| 年 | 实物资产
（AR） |
国外资源
（RA） |
偿付能力比率
（AR> RA） |
| 2002年 | 2762.5 | 1808.4 | 2762.5> 1808.4 |
| 2003年 | 3314.2 | 2274.3 | 3314.2> 2274.3 |
| 2004年 | 3096.0 | 2013.3 | 3096.0> 2013.3 |
| 2005年 | 3524.6 | 2513.3 | 3524.6> 2513.3 |
资料来源：自制。
在MONCAR中，两个必要条件都得到了满足。但是请记住，满足拥有流动性和偿付能力的必要条件还不够，因为必须确定财务余额的质量，所以我们继续检查第三个条件。
表13。风险或债务比率。
| 年 | 自己的资源
（RP） |
国外资源
（RA） |
资产负债率
（RP ≥ RA） |
| 2002年 | 1126.1 | 1808.3 | 1126.1 <1808.3 |
| 2003年 | 1392.4 | 2274.3 | 1392.4 <2274.3 |
| 2004年 | 1468.4 | 2013.3 | 1468.4 <2013.3 |
| 2005年 | 1666.8 | 2513.3 | 1666.8 <2513.3 |
资料来源：自制。
表14。评估财务余额的质量。
| 年 | RA /负债与权益 | RP /负债和权益 |
| 2002年 | 61.6 | 38.4 |
| 2003年 | 62.0 | 38.0 |
| 2004年 | 57.8 | 42.2 |
| 2005年 | 60.1 | 39.9 |
资料来源：自制。
正如监管行为所表明的那样，MONCAR的财务余额在整个分析期间都是可以接受或稳定的，这表明该公司显然可以用短期资源来面对其短期债务，但是这种行为可能会不稳定，因为它非常接近此条件的极限。
2.3经济财务分析摘要。
经济财务分析有助于阐明MONCAR行政管理部门可能存在的弱点。
显然，没有流动性问题，因为流动比率保持可接受的行为，尽管可以强调在某些时期存在固定货币；另一方面，酸性测试与之前的测试不同，这稍微增加了应收账款管理中存在的困难。
活动指标组的调查结果证实了先前的疑问，表明应收账款的周转和期限方面存在缺陷。
固定资产周转中未发现任何问题。
如果认为超过65％的资产是由第三方提供资金，则债务水平很高，其余指标可以证实上述情况。
用于研究MONCAR的经济和财务状况的不同估值技术表明，存在不利的状况，在整个分析期间内仍存在缺陷。如果这些条件得以维持，如果不采取适当的措施，短期内将继续指导公司解决不可替代的风险问题。主要是，需要分析与应收账款相关的所有内容以及成本和支出要素。
3.1营运资金政策：
整个分析期间内的净营运资金为正，如下表所示：
表15。净营运资金的行为。
| 年 | 2002年 | 2003年 | Variac。
（％） |
2004年 | Variac。
（％） |
2005年 | Variac。
（％） |
| 首都
工作的 净 |
1358.0 | 1549.6 | 14％ | 1668.6 | 7％ | 1649.6 | （1.2％） |
资料来源：自制。
公司对营运资金采用完全中间的财务管理政策，即其短期资产不仅由短期负债提供资金，
盈利能力仍然很低，但是仍然有可能获得它。这个职位比保守派政治更具风险，但比侵略性更低。
在上一章中，确定了直接影响公司糟糕的经济和财务状况的要素，因此，这将涉及一系列旨在解决在MONCAR营运资金管理中发现的问题的建议。 。
3.2分析信用要素，作为MONCAR营运资金的要素。
值得注意的是，公司有效的信贷政策非常灵活。它没有提供有关选择客户或提供信用额度的最低标准。没有要求提供有关它们各自的经济和财务状况的信息，也没有要求在银行机构中进行的任何能够证明履行付款承诺的真实可能性的调查。
信用条件规定了每个客户的信用付款条件。
通常，每笔债务必须在末期的三十（30）天内收回。
为了收回到期的应收账款，公司采用的收款政策与该国其他实体非常相似。众所周知，随着帐户的老化，收款管理变得更加个人和严格。它几乎总是从对帐开始，对帐来自公司，由客户支付。
客户义务提醒函，电话，个人探访和法律程序构成了收集过期帐户的步骤。
3.3关于MONCAR公司的盈利能力和应收账款问题的建议。
在上一章中曾评论说，公司的经济获利能力始于息税前利润或利润与总资产之间的现有关系；它显示了每投资总资产权重所获得的收益，并提供了管理效率水平，或者说是相同的投资回报率水平。它还显示了由于获得的收益而使公司的财富增加了多少，因此，其价值越大，对公司的效益就越好，因为其结果将反映公司的资产已产生多少生产力。
由于这些原因，经济获利能力将基于两个主要方面：
- 保证金，即结果与销售之间的关系，以及公司资产的周转率。
然后可以确定，对提高其经济获利能力感兴趣的公司必须开展工作，以期将销售或收入作为这两个指数的共同要素；作为第二个方面，它必须起作用，既要减少费用以获得本期的更大利润，从而显示出较高的净利润率，又要增加其资产的周转率。
可以提供多种变体，其中之一是：
由于利润率很小，因此有必要出售更多产品，并分析减少开支的可能性。
众所周知，应收账款管理所追求的目标不仅应是及时收款，而且还应注意应收账款管理领域中出现的成本效益选择。 。这些领域包括信贷政策的确定，信贷分析，信贷条件和收款政策，因此建议公司：
- 建立更具限制性的信贷政策。
- 建立具有最低标准的信用标准，其中包括职权范围，付款期限和财务指标，这些指标构成了选择客户的定量基础。
- 规定每个客户的信贷额度，要求每个客户提供其最近几年的财务报表以及最大的应付账款，以分析其财务稳定性。客户通过银行机构的信誉度。
- 制定更积极的收款政策，进行市场研究以增加客户数量，并应用2005年10月6日第91号决议，该决议实施了允许国有企业和商业公司拥有100％资本的机制。获准以本国货币（CUP）或可兑换比索（CUC）经营的古巴，可以按照当事双方商定的汇率并遵守其他汇率，以原始承包的货币以外的其他货币履行约定的义务。要求。
一旦有了更严格的信贷政策和更积极的收款政策，就会有拖欠付款的现有客户，他们将停止选择MONCAR服务。因此，建议进行市场研究，以寻找满足已建立的最低标准的客户。
为了分析信贷政策，有人提到公司可以依靠各种信贷分析技术，包括财务比率，信用等级，通过分数计算每个客户的全球风险指数；以及 通过制定更好的风险指数，例如通过简单的统计技术确定的信用质量指数，以计算必须给予多重判别分析（ADM）的每个变量的重要性，以便将付费客户与非付费客户分开。
确定了销售条件并建立了估算每个客户付款可能性的程序后，下一步就是确定应向哪些客户提供信用。
使用决策树技术，公司将能够确定MONCAR的政策应从哪一种收款方式中获得信贷。
该技术假定客户付款的概率为“ p”。如果客户付款，则会获得额外收入（ING），并且会有额外成本（COS）；净利润将是ING-COS的当前值。客户也有不付款的可能性（1-p），这意味着没有收到收入并且有额外的支出。这两种选择的预期收益将是。
拒绝信用的预期收益= 0
授予信用额的预期收益= p VA（ING-COS）-（1- p）VA（COS）
其中VA：现值
因此，如果信贷的预期利益超过拒绝信贷的期望利益，则公司必须给予信贷。
考虑到所研究公司的预计情况，最小预期利润的计算为：
| p VA（ING-COS）-（1- p）VA（COS） | = | 0 |
| p （2919.0-2522.2 ）-（1-p）（2522.2） | = | 0 |
| 2919.0 p -2522.2p -2522.2 + 2522.2p | = | 0 |
| 2919.0羽 | = | 2522.2 |
| p | = | 0.86 |
MONCAR的政策应旨在每当收款可能性大于86％时就发放贷款，因为这将使公司获得收益。
通过针对当前工作进行的研究，可以得出结论，强烈影响资产利润率低的另一个因素是销售成本。推荐给MONCAR进行的市场研究将使您能够分析成本和价格，并建立公平竞争以提高利润。
在任何生产或服务公司中，控制成本和费用是经济控制的基本要素，包括经济计划以及测量和比较其执行的管理结果。
对于管理而言，成本知识以及记录，控制和分析生产/服务支出的基本原则是必不可少的，因此，这些原则如实，及时并符合必须适应于生产，销售和服务的一般准则和准则。公司的特定条件以使成本系统适应其需求。
为了实现这一目标，MONCAR需要一种意愿和管理风格，以强制将成本用作真正的工具，并且有必要根据系统的要求开发自己的成本系统以记录费用。
为了对成本进行正确的分析，成本计划，与生产相关的费用记录以及实际成本的计算之间必须存在紧密的对应关系。在计划和实际计划中，必须使用相同的分配基础来支付生产/服务的间接成本。
这项工作的作者感兴趣的是指出，基于人造数据进行的任何类型的分析都将始终受到有关信息特征特定的限制。有时，会计信息是由最高管理者来处理的，目的是使影响实体形象的某些数据的实际行为的分析失真。通常，会计信息不会因通货膨胀的影响而调整，这有时使其无法代表现实。
结论
- 运用与MONCAR追求的现实相一致的营运资金政策，将能够解决其管理中存在的问题，在分析期间内该实体的经济和财务状况并不理想，可以看到公司的盈利能力根本上受到应收帐款和成本与费用余额的影响。如果不改变其当前财务状况，MONCAR将继续使用其财务资源，而该实体的信用政策概念存在缺陷。适当的价格和成本分析。
建议
- 根据潜在客户和供应商进行严格的市场研究，全面分析其成本和价格评估，制定与实际情况相符的信贷政策，努力增加其销售量和/或减少未充分利用的资产。这项研究主要针对真实客户和供应商的分析，在了解收款和付款的实际可能性的基础上，找到解决该问题的方法，并考虑了这项工作中为未来决策制定的经济分析。
参考书目
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为了补充本文档中有关营运资金财务管理的内容，我们建议您从坎佩切州自治大学会计与管理学院学习以下视频课程，通过该课程，您可以加深对这一重要元素的了解。公司财务管理。
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