介绍：
可行性或可行性研究确定了使投资项目可行的条件，即使其得以成功实施的条件；它还确定在其整个开发过程中要考虑的功能或优先级。为了进行此可行性研究，应使用投资项目财务评估的传统方法，例如净现值，内部收益率和投资回收期。
可以将对投资建议书评估中的风险考虑定义为制定某些经济准则的概率分布的过程。通常，在评估中获得的最常见的概率分布对应于净现值和内部收益率。但是，要确定这些比较基准的概率分布，必须知道项目不确定因素的概率分布，例如：寿命，现金流量，利率，平价变化，通胀率等。
在投资项目的财务评估中，存在风险，这是由考虑将净现值（NPV）等于零所涉及的不确定性所解释的，也就是说，由于我仅收回投资的净现值（NPV）大于0，该项目是可负担的。也就是说，该项目是盈利的，并且我用利润和净现值小于0的投资来收回投资，也就是说，该项目没有盈利，而没有考虑其他变量，例如IRR必须大于机会成本资本。
这证明了研究不确定性的必要性，这意味着可能发生的事情多于意愿。
因此，已经开发了用于项目分析的其他过程，例如敏感性分析，僵局分析，模拟和决策树。
模拟是一个具有统计基础的复杂系统，可以通过在数学模型中收集现金流量的不同组成部分来处理不确定性，通过重复多次该过程，可以建立项目收益的概率分布。
仿真的性能为决策提供了极好的基础，因为决策者可以考虑连续的风险回报替代方案，而不是单点估计。
模拟的定义。
“仿真是一种数字技术，用于基于在计算机中编程的逻辑数学模型在数字计算机上进行实验，该模型描述了系统组件的行为及其随时间的交互。” （之一）
“模拟是一种特殊类型的建模，我们试图以一种简化的方式表示现实。与数学统计模型一样，仿真模型具有研究人员包括在模型中的一系列输入或起始数据以及从模型中得出的一系列输出或结果。” （二）
«模拟是通过另一个简单的过程或现象的表示，可以分析其特征；但是模拟不仅是这样，它现在也很日常，可以是模拟考试，老师对她的学生进行部级考试，
纺织品，食品，玩具的生产，通过模型的基础设施的建设以及对战斗飞行员的虚拟培训。» （3）
“仿真无非就是使用具有期望的现实特征的系统模型，以重现现实操作的本质（…）”（4）
“它是通过使用模型或其他机制来代表现实的，这些模型或机制将在一组给定条件下以与现实相同的方式做出反应。” （5）
模拟对于解决其中变量的所有值都不事先知道或仅部分已知且无法轻松找到它们的业务问题非常有用。
它由某种类型的数学模型的构建组成，该数学模型根据单个事件和组件来描述系统的功能。此外，对于系统及其输入的每个可能状态，至少在概率分布方面，将系统分为具有可预测行为的元素及其相互关系。
滥用模拟。
财务经理就像侦探一样，必须利用所有线索。模拟应作为获得预期管理流量和风险信息的另一种方式。但是最终投资决策仅适用一个数字，即净现值。
没有给财务经理现金流量的分配，而是净现值或内部收益率。净现值的完整分配是否比单个数字更好？但是我们会看到，这种额外的推理会更好，并且会导致CFO陷入困境。
通过以无风险利率折现现金流，可以将模拟模型每次迭代产生的现金流转换为净现值。为什么不以资本的机会成本来打折呢？因为如果您知道这是什么，就不需要模拟模型，除非它可能有助于现金流量的预测。无风险利率用于避免预先判断风险。
预期净现值不考虑风险。风险反映在净现值分布的分散性中。因此，术语净现值具有与通常不同的含义。如果资产具有一定数量的可能现值，则将现值与资产在竞争性资本市场中可以出售的价格相关联几乎没有任何意义。
如果将两个不相关的项目合并在一起，则合并后的项目的净现值风险将小于两个单独项目的净现值的平均风险。
这不仅违背了价值活动的原则，而且还鼓励边际项目的发起者通过提交联合提案来破坏系统。
解释净现值的分布非常困难。由于无风险时间不是资本机会成本，因此折现过程没有经济依据。由于整个机制是武断的，因此，如果没有灵感就只能告诉管理者如何决定或做什么。
通过提供内部收益率的分布可以避免其中一些困难。这样可以避免使用折扣率
随便引入与内部收益率相关的问题。此外，经理人再一次没有考虑预期收益和利润率差异之间适当平衡的指导而进行分配。但是，内部收益率的标准偏差可以用作同一业务范围内项目相对风险的近似值。
模拟投资项目要遵循的步骤。
劳尔·科斯（RaúlCoss）（6）很好地揭示了模拟投资项目所要遵循的步骤，并且与其他作者在一般意义上定义的步骤相对应。
模拟投资项目应遵循的逻辑如下：
1.输入数据。
- 税率资本的机会成本项目参数及其概率分布
2.随机变量发生器。
- 正常，均匀，指数，经验
3.投资模式。
折旧。
- 它是根据资产的类型和使用它们的行业活动来计算的。
评价标准。
- 内部收益率，净现值，投资回报率，投资回收期。
4.所选评估标准的概率分布。
- 直方图累积直方图。
5.统计分析。
- 平均标准偏差范围。
6.决定。
结论。
- 使用财务模拟模型来了解投资项目的可行性的优势在于，这些模型适用于多种产品和行业。它们可以适应正在研究的项目的特定特征，财务模拟模型使您可以专注于做出是否投资该项目的决策，或者着重于改善那些可以使其获利更多的方面。您无需浪费时间设计复杂的财务模型，而只是使用它们，它可以改善决策过程，因为当您的准备金对财务产生重大影响时，模拟模型可让您更改投资重点和目标。评估多个场景。您将立即看到效果，并且可以快速轻松地达成最佳决策。
参考书目。
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