任何公司在财务分析中应考虑的两个最重要因素是风险和回报。风险是衡量投资收益的不确定性的量度。也就是说，回报不确定性更高的投资被认为具有较高的风险。根据分析单个资产还是整个投资组合，有不同的评估风险的方法。相反，总收益是在一定时期内投资的总收益或损失。回报是初始投资之间所有现金分配加上投资价值变化的总和。收益会随着时间和投资而波动。以下三类用于描述人们对风险的反应方式：风险规避是指对具有较高固定收益率的较高风险投资的抵抗力较小的投资，风险中性是在忽略风险的情况下仅考虑收益的选择投资，最后，寻求风险的选择是选择具有以下收益的投资愿意牺牲预期收益的最高风险。
单一资产风险
衡量投资不确定性的一种简单方法是通过考虑不同情况的敏感性。在获得的可能结果范围内衡量投资风险，并通过从与乐观方案相关的收益中减去与悲观方案相关的收益来获得投资风险。即，间隔越长，风险越大。另一种方法是通过概率分布。给定结果的概率是其出现的机会，即，不会出现概率为零的结果。该分布主要通过图形表示。如果知道所有可能的数据及其概率，则可以建立连续的概率分布。结合收益范围，可以使用标准偏差来衡量风险。这衡量了收益率在预期收益率附近的分散程度，预期收益率是预期的随着时间推移产生的平均收益率。标准偏差越高，风险越大。使用此工具和绘图，正态概率分布具有对称曲线。另一种方法是变异系数（CV），它测量相对分散度以比较具有不同预期收益的资产的风险。高比率意味着该投资相对于其预期收益具有很高的波动性。这是预期投资随着时间的推移会产生的平均回报。标准偏差越高，风险越大。使用此工具和绘图，正态概率分布具有对称曲线。另一种方法是变异系数（CV），它测量相对分散度以比较具有不同预期收益的资产的风险。高系数意味着投资相对于其预期收益具有高波动性。这是预期投资随着时间的推移会产生的平均回报。标准偏差越高，风险越大。使用此工具和绘图，正态概率分布具有对称曲线。另一种方法是变异系数（CV），它测量相对分散度以比较具有不同预期收益的资产的风险。高比率意味着该投资相对于其预期收益具有很高的波动性。另一种方法是变异系数（CV），它测量相对分散度以比较具有不同预期收益的资产的风险。高比率意味着该投资相对于其预期收益具有很高的波动性。另一种方法是变异系数（CV），它测量相对分散度以比较具有不同预期收益的资产的风险。高比率意味着该投资相对于其预期收益具有很高的波动性。
投资组合的风险
每个财务经理的目标是创建一个有效的投资组合，以在一定风险水平下获得最大回报。投资组合的绩效是通过对其进行整合的单个资产的收益的加权平均值来计算的。投资组合绩效的标准差是通过应用资产的标准差公式来计算的。相关性是统计上代表任何类型的两个数字序列之间的关系的度量。如果系列朝同一方向变化，则它们具有正相关。否则，它们将具有负相关性。程度是通过相关系数来衡量的，相关系数的范围从+1（完全正相关）到-1（完全负相关）。为了降低投资组合的风险，使组成资产的资产多样化很方便，以使它们具有尽可能低的相关性。有些资产被认为是不相关的，这意味着它们的收益之间没有相互作用，并且降低了风险。其相关系数接近于0。通常，可以说，构成投资组合的资产之间的相关性越低，则投资者可以通过分散投资实现的风险就越大。一个非常实际的多元化例子是包括外国资产的投资组合，因为世界各地市场的起伏相互抵消。但是，存在某些风险，例如货币波动以及可能会影响本地或全球的政治风险。
资本资产定价模型（MPAC / CAPM）
与风险和资产收益率相关的理论是MPAC或CAPM模型。已经看到，投资组合的标准偏差通常小于构成它的资产的标准偏差。总风险是通过不可分散风险之和得出的，该总和归因于影响未通过多元化消除的所有公司的市场因素，而可分散风险则归因于偶然的原因和风险。可以通过多样化消除它。 MPAC模型将无法分散的风险与预期收益相关联。该模型由五个部分组成，第一个部分是beta系数。 Beta系数是代表资产收益率相对于市场波动程度的指数，也就是说，所有在股票市场上上市的证券，其系数为1.0。 Beta系数越高，所需的性能越高。第二部分是模型方程，它是通过减去市场收益减去无风险收益率再乘以beta系数而获得的，所有这些都加到无风险收益率上。第三部分是MPAC模型的图表，该表示形式称为股票市场线（LMV）。 LMV是一条直线，当所需收益在y轴上表示时，β系数的风险在x轴上表示。第四部分是可能影响LMV的更改。头寸和坡度的变化主要归因于两个因素：通胀预期和风险规避。通胀预期的变化导致无风险收益率的变化。 LMV的斜率显示了风险规避的程度。斜率越陡，规避风险的程度就越大。最后，第五部分是有关MPAC模型的一些评论。 Beta系数可能会也可能不会反映未来回报的可变性，因为它们会使用当前和过去的数据进行计算。 MPAC基于这样的假设：市场上有许多小投资者对价值的期望是相等的，没有投资限制，没有税收或交易成本以及理性的投资，即倾向于更高的回报和降低风险。
