毫无疑问,我们的经济正在朝着国际环境和结构转型方向发展,其中生产力是成功的关键。高管们致力于在公司中实现必要的技术,行政和财务上的充裕,从而使我们面前的挑战变得成功。
几十年来,我们的经济被孤立(受保护),在此期间,没有真正的竞争性市场,即价格占价格主导的经济。
鉴于变化,不可避免地,我们将不得不改变对市场的看法,因为如果我们希望租赁公司能够留在已经开始的未来,就不再能够继续采用高利润的政策。
因此,至关重要的是要实施分析工具,使金融租赁公司可以在这个新的市场中竞争,并提供低利润率政策和更高配售量的进入市场的替代方案。
盈亏平衡技术的使用为分析和反思提供了一种辅助工具,该工具巧妙地使用,为金融租赁公司的管理提供支持,以实现更好的决策。
概念
更好地理解我们方便理解的点很方便。我们说的是收入“等于成本和费用,因此没有效用”的水平,也可以说是损失消失,利润开始的水平,反之亦然。
形成它的元素
为了确定平衡点,需要存在四个基本要素:收入,财务利润,可变成本和固定成本。
就本文而言,我们将收入视为直接来自运营的收入,例如:融资租赁业务的收入,佣金,购股权的收益。可变成本将是根据运营量进行修改的成本,它们是:支付的利息。财务利润将是减少可变成本收入的结果。固定成本将由营业支出额确定。
这样,为了促进发展,我们将说:
平衡点= PE
融资租赁业务收入= V
利息支付=简历
金融保证金= MF
经营费用= CF
平衡点的确定
根据上面已概念化的内容,我们可以用公式表示平衡点相等:
平衡点=来自金融租赁业务的收入-利息支付-经营费用。
用上面定义的术语平等地代替,我们将具有以下方程式:
V-CV-CF = 0
这种平等代表了平衡点。
所以:
PE = V-CV- CF
PE =(V-CV)-CF
MF $ =(V-CV)以比索表示
MF%=(财务保证金/ V)X 100以百分比表示
PE = MF $-CF
PE = CF / MF%
有必要建立一个测量单位,以使计算能够正确无误地进行。
在金融租赁公司中,从根本上说,它们在数量和单位功能率上都与“比索”合作。换句话说,当我们提到平衡点时,我们用比索可视化它,表示为“拥有xx万美元的投资组合并产生yy百万美元的收入,我们就高于平衡点”。但是,当单独分析一项业务时,我们首先以比率(%)来执行它,无论是配售率还是产生的财务利润。
实际案例分析
要应用以上内容并进行分析,请假定截至1998年12月的以下信息:
融资租赁收入:$ 58,837,000
财务保证金$ 25,300,000
营业费用:$ 1,280万
平均投资组合(每日)$ 195,750,000
股东权益:$ 27,500,000
A)确定收入和投资组合中的平衡点
首先需要知道什么是财务利润率,以百分比表示:
MF%=财务保证金/收入X 100
MF%= 25,300,000 / 58,837,000 x 100 = 43%,该百分比代表财务利润率。
平衡点将使用以下公式获得:
PE = CF / MF%
用信息代替:
PE = 12,800,000 / 43%= 29,767,442,此金额代表出租人不会失去或获胜的收入水平。出租人的主管了解此信息很重要,因为它可以使他始终可视化公司正在注册的行为,并根据设定的目标远高于此水平。
正如我们所说,先前确定的水平是指所收取的收入,但是有必要放置多少投资组合?通过在我们的分析中包括一个附加元素,可以确定投资组合,该元素是AVERAGE PLACEMENT RATE,其定义为:TPC。
为了获得平均配售率,有必要知道平均每日投资组合,因为如果基于最终余额,则计算将被更改并且不会提供真实信息。
为了继续进行分析,假设平均投资组合为195,750,000。平均安置率的确定将是:
TPC =收入/平均投资组合;替代
TPC = 58,837,000 / 195,750,000 =.30057 x 100 = 30.06%
资产组合= PE $ /平均配售率
EC = 29,767,442 / 30.06%= 99,026,637
获得的金额是均衡投资组合,该投资组合产生必要的收入,以达到盈亏平衡点29,767,442,平均配售率为30.06 %。
B)用目标利润确定平衡点。
如果出租人希望在1999年获得相当于其股东权益的80%的利润,那么将需要放置的平均投资组合是多少,使收入能够满足利润目标的收入将是多少?
为此,建立了以下假设:
运营支出将增加15%
财务利润率为44%
1998年营业费用= 12,800,000
1999年增加15%= 1,920,000
1999年营业费用= 14,720,000
股东权益= 27,500,000
目标利润= 27,500,000的50%= 13,750,000
PE = CF +利润/ MF%
市盈率=(14,720,000 + 13,750,000)/ 44%
PE = 64,704,545
这将是达到目标利润所需的收入水平和1999年的新业务费用。
将要配置的平均投资组合如下:
所需组合= PE /平均配仓率
鉴于利率的行为是基于各种经济变量的,而这并不是本文的目的,因此,根据1999年的预期,我们将假设利率将呈下降趋势,因此可以预计平均安置率为20.96%。
所需组合= 64,704,545 / 20.96%
所需的组合= 308,704,890
这个数额意味着与1998年相比,平均安置需要增加57.7%。获得此数据可以成为进行各种敏感性分析的起点,例如,考虑:边际收益的增加,不同的平均放置率,提高了作业效率,从而减少了作业费用等。因此能够达到更接近现实的预测,从而使管理层能够达到目标效用。
C)用混合利率的混合确定平衡点。
当考虑配售率的混合时,研究盈亏平衡分析是很有趣的,因为这是一个事实,因为投资组合的配售不是基于单一利率进行的。
存在不同的配售率的原因多种多样,其中包括:市场竞争,融资成本,保留或赢得客户的兴趣,租赁对其金额的重要性,预期或预期的增长,库存盈余,目标利润等。
然后,策略将是根据数量确定不同级别的政治安置率。关于这一点,将在另一篇文章中进行处理,因为它需要的分析与我们当前要进行的分析不同,但是我们将假定先前的分析是进行的,以便继续我们的发展。
假定的放置率基于放置的数量:
MF投资组合的比率
高达100,000 22%40%41%
高达500,000 21%25%38%
500,000以上19%35%32%
运营费用估计为20,500,000。
需要确定盈亏平衡点以及盈亏平衡投资组合。
首先,您必须获得MF WEIGHTED:
最高1亿= 40%x 41%= 16.40%
最高5亿= 25%x 38%= 9.50%
5亿以上= 35%x 32%= 11.20%
---
财务保证金= 37.10%
PE = 20,500,000 / 37.10%
PE = 55,256,065
均衡点将位于收入水平不同的收入水平。
现在,我们想知道什么是利率组合带来的均衡投资组合。
对于上述情况,要求按照相同的程序加权财务保证金,只用财务保证金的百分比代替比率。
最高100,000 = 22%x 40%= 8.80%
高达500,000 = 21%x 25%= 5.25%
500,000以上= 19%x 35%= 6.65%
---
加权配售率= 20.70%
这样,加权放置率为20.70%
CE = PE /加权配重率
EC = 56,256,065 / 20.70%
EC = 271,768,430
结果是需要与利率组合一起放置的均衡投资组合,其分布如下:
最高100,000 = 108,707,372
高达500,000 = 67,942,108
500,000以上= 95,118,951
知道了将利率和财务保证金混合使用的发展情况,现在让我们以相同的先前信息确定收入和配售投资组合的水平,要达到1800万的目标利润,就必须这样做。
PE =(CF +利润)/ MF%
市盈率=(20,500,000 + 18,000,000)/ 37.10%
PE = 103,773,585
CR = 103,773,585 / 20.70%
CR = 501,321,667
该投资组合的分布为:
最高100,000 = 200,528,667
高达500,000 = 125,330,417
500,000以上= 175,462,583
可以说,当配售量增加时,需要更多的资源来筹集增加的资金,并且在假设配售率不会改变其财务利润率的前提下,配售率将趋于下降。
因此,在以下情况下,财务利润率将提高:
放置率有所提高。
融资借款利率下降。
资本增加。
以上的结合。
财务保证金增加的存在将需要较低的均衡投资组合,同样,均衡点将位于较低的收入水平。
在设法提高配售率时,重要的是要考虑融资租赁的弹性,因为融资租赁的弹性对增值非常敏感。
结论
我们可以理解,使用这种技术确定收入水平以及所需的数量很有趣,它满足了金融租赁公司考虑的计划期望。
在计算模型中使用均衡技术可使敏感性分析以简单的方式进行,因为有可能涉及多个变量并处理一系列可供选择的方案,从而使财务出租人的管理层能够建立有足够机会并评估效果的策略。数量与价格(费率)的关系。
在决策过程中,有必要在金融租赁公司的使命和要实现的渗透目标之间达成协议,因为有必要对市场进行重新定向,以更大的创造力实施商业和金融战略,因为市场在其过程中发展,将寻求更具竞争力的国际服务。
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