编制资本预算
评估和选择长期投资的过程,符合公司最大化所有者财富的目标。
资本支出
公司支出的资金,期望它将在一年以上的时间内提供收益。
经常支出
产生可在一年内获得的收益的资金支付。
资本预算程序
五个不同但相关的步骤来了解是否:提案的创建,审查和分析,决策,执行和后续行动。}
独立项目
现金流量不相关或彼此独立的项目;接受一个人并不意味着消灭另一个人。
互斥项目
相互竞争的项目使得接受一个项目消除了另一个项目。
年金
公平的年度现金流量。
混合流
一系列现金流量显示除年金以外的任何其他模式。
相关现金流量
现金流出(投资)以及由此产生的税后增加流入与拟议的资本支出有关。
现金流量增量
拟议的资本支出预期产生的额外现金流量(流出或流入)。
资本支出的原因
进行资本支出的原因很多。根本原因是为了扩大,更换或翻新固定资产,以便在更长的时间内获得其他明显的利益。
常规和非常规现金流量模式
传统的现金流模式包括初始流出,然后仅是一系列流入。例如,一家企业今天可能要花费10,000美元,因此,在接下来的8年中,它将期望每年获得2,000美元的公平年度现金流入。
非常规现金流模式是这样一种模式,在这种模式中,最初的流出不仅仅跟随一系列的流入。例如,购买一台需要初始现金流出20,000美元并在四到几年内每年产生5,000美元现金流入的机器。购买后的第五年,需要为机器提供8000美元的现金流出,然后在五年内每年产生5000美元的现金流入。
现金流量的主要组成部分
在任何项目中,表现出常规模式的现金流量都包含三个基本组成部分:
1)初期投资。
2)经营现金流入。
3)终端现金流量。
所有项目(扩展,替换或翻新)都具有前两个组成部分。但是,有些缺乏最终组成部分,即终端现金流量。
沉没成本和机会成本
沉没成本是已经支付的现金支出(即过去的支出),因此对与当前决策相关的现金流量没有影响。因此,沉没成本不应包含在项目的增量现金流量中。机会成本是可能由拥有资产的最适当替代用途产生的现金流量;因此,它们代表的不是拟议项目中使用该资产所产生的现金流量。因此,在确定项目的增量现金流量时,任何机会成本都应计为现金流出。