股票市场和金融市场

金融市场：金融系统是将储蓄决策与支出决策联系起来的中介，市场和工具的集合，也就是说，它们将收入从盈余单位转移到赤字单位。它是储蓄供求力量的集合，以及法律，经济，人力，物力，技术渠道和手段的集合，通过这些手段和手段可以促进储蓄并在这些力量之间实现有效的平衡。

首先，必须理解，秘鲁金融体系由进行间接金融中介（商业银行，保险公司，金融公司）和直接（证券市场）的机构组成，后者在两个市场中运作，我们将在后面介绍。

通过金融市场，我们了解了资金供求之间的相互联系的渠道。在这里，我们可以区分货币市场和资本市场之间的竞争，首先是在短期内提供和需求资金，第二是中长期。术语。

货币市场是一种被称为短期资本的市场。

在资本市场中，其中各种投资或相关的资本或金融资产交易都是由，不论其性质，特点和条件之一。因此，短期，中期和长期，甚至无限期的资本投标人和申请人都同意。资本市场是储蓄的资金集中并引导到长期保持固定状态的工作的市场。所述市场可以细分为信贷市场和股票市场。

第一个市场是信贷机构和投资者之间的市场，他们在市场中使用个人和公司存放的资源。这是一个直接交易市场，对公众不开放，并具有其中一方的特权地位。

在股票市场（严格意义上也称为资本市场）中，借入的资金以证券形式记录在案，以吸引公共储蓄，向一般个人和公司开放，使他们有回报将此类资金用于生产性投资。这是一个向公众开放的交易市场，而借款人却没有处于不利地位。

信贷市场和股票市场按主题区分。因此，在信贷市场上，消费者可以获得资金，而在代币市场上，只有公司和国家才是资金的接受者。另一方面，在这些市场的第一个中，金融中介机构通过信贷提供信贷所获得的利润或利润，而在股票市场中，没有利润，只有佣金。

关于对象，在信贷市场中，只有债务资本是收缩的，而在证券市场中，风险资本（股票）也是收缩的。最后，就形式而言，前者是一个基本商定的市场，而证券市场是一个基本有组织的市场，尽管由于可以协商发行债券的位置而部分地进行了谈判，由于有市场而部分地未进行谈判在柜台。

从某种意义上讲，股票市场被插入到资本市场中，构成了资本市场的一个专门部分。在可转让证券市场上交易的工具可以指定的期限发行，或者不受制于预先设定的条款，例如代表公众有限公司资本的股份。

应该记住的是，资本市场总是会出现重叠，因为给定交易（指短期资本）属于货币市场，但又属于公司资本或代表资本市场。证券。股票市场是资本市场的一部分，是一个专门市场，在该市场中进行货币或金融性质的操作，以可转让证券表示，该证券是用于生产商品和服务的融资来源

股票市场是以证券形式进行证券化的资本市场。正是这一特征使这些市场蓬勃发展。的确，将信贷权纳入可转让的证券是允许大量资本积累并促进经济发展的原因。价值的日益重要是促使股票市场出现和发展的原因。在股票市场中，进行的交易的目的是将内部和外部储蓄用于生产活动的投资，使这些资金可供寻求融资的人使用，特别是（但不仅限于）中长期或无限期。然后，某些商品在市场上并存，即所谓的可转让证券。

主要发行市场：我们可以将其定义为索赔人需要通过发行债务权益证券或通过风险资本证券进行新融资的市场。在第一种情况下，借款人有义务利用外国资本在一定时期内偿还外国资本，并在偿还固定利息的同时偿还外国资本。在第二种情况下，有自己的资本，无需谈论摊销，报酬是可变的，取决于发行人的结果。

它包括可发行证券的发行和配售，因此，其中进行的业务量使我们能够欣赏通过股票市场或用于生产活动的金融资源或资本的流动，或者说换句话说，通过上述市场机制获得的储蓄程度。一级市场是公司可以用来通过发行股票来实现自筹资金的另一种选择，但是它也提供了通过发行债券和其他证券获得信贷的可能性。

首次发行的证券在一级市场上交易，由公司提供，目的是获取新资源，以用于组建新公司或向进行中的公司注入新的证券。

问题是：来自同一发行人的每组有价证券，由于它们属于同一金融业务或对某个目的单位作出反应而彼此同质，因为它们的性质和传输机制相同，因此包括系统地获得融资，并将权利和义务的实质内容归于其持有人

尽管一组值是同质的，但是它们之间可能不会存在与它们的单位数量，流通日期，物料交付或定价，安置程序有关的差异，因此不会受到影响。，包括专门针对特定类别的投资者的部分或块的存在，或其他任何附带性质的部分。

公开发售证券的情况：公开发售，无论其本人还是第三方，表明该程序的任何人，都将被视为公开发售不准进入官方二级市场交易的证券的公开发售，但前提是：假设。

公开发售证券需要事先在注册管理机构注册，但BCR和中央政府发行的证券除外。在证券公开发行中，中介机构的干预是强制性的（第49条），

它是证券的首次公开发行，是法人提出的新证券的发行（第53条）。

配售：任何适合发行人选择的发行均可用于发行。在进行安置程序之前，必须对其进行定义并在各个方面公开。相同的自由原则，事先定义的publicidsad将适用于向其提供问题的潜在订户组的选择，并遵守法律规定的期限。

流通证券的修改：已经发行的证券的任何修改，包括其持有人的权利或义务，一个或另一个人的行使或遵守条件，发行的担保或其任何其他实质性要素的变更，将遵守向Conasev提交的股东大会协议。

二级市场：在这里进行证券和先前已放置在一级市场中的证券的转移，为投资者提供流动性，安全性和盈利能力，并允许他们撤销购买和出售决定。这是投资者交换以前发行的证券的地方。因此，这是一个实现市场，没有其存在，主要市场将是困难的，因为如果不可能通过转移来清算投资，则很难认购金融资产的发行。因此，它为投资提供了流动性，但没有直接影响其融资。

但是，我们也不认为二级市场也具有被动作用。相反，一级市场和二级市场之间存在一定的相互关系。除流动性影响外，还有其他相互作用。因此，二级市场的事件通过优先认购权的谈判确定了发行的基础和条件。

证券的后续协商，即交换先前发行和放置的证券；换句话说，这是已经流通的文件进行交易的级别。因此，在二级交易中，进行涉及简单转移现有金融资产的交易，因此，此类交易的数量反映了股票市场的流动性程度。

由此可见，一级市场和二级市场是相互补充的，并且必须共存，也就是说，不可能转让第一批中获得的价值，因此在任何给定时间都可能需要的流动性上，仅依靠作为享受收入或等待票据到期的替代方法，首先购买证券的吸引力将大大降低。

并行市场：我们将看到，二级证券市场可以是官方的也可以是非正式的，在第一种情况下，我们与股票市场打交道，在第二种情况下，我们与平行市场打交道。

尽管股票市场是交易者的需要，但股票市场的进一步发展需要一系列技术或法律机制，以使其具有更大的法律和经济安全性。所有这些正式化都涉及一系列障碍和要求，这些障碍和要求在建立通常接近于股票市场但更容易获得的新市场时试图避免。这些缺乏官方透明度的市场被称为平行市场。

这些市场甚至可以在交易所内部兴起，因为实际上是在受监管的市场中发生的。因此，它们是从根本上适应环境的市场，在经过一定的时间后，为了符合进入第一个市场的要求，准入条件要比官方市场要求的严格性低。这些市场也成为了过度依赖银行信贷的小型和通过公司融资的替代方式，这些公司通常通过短期贷款为中长期投资提供资金，所有这些都会导致融资手段的过度短缺。随着这些平行市场的存在，通过发行易于转移到这些二级市场的证券来获得长期资源或自有资本变得更加可行。

在美国，存在柜台市场，即没有实际地理位置的市场，这些市场通过电子网络在法国的第二马尔凯举行，供不愿参加官方市场的公司使用。

股票市场：证券交易所是进入股市的第一种方法，具有正式，有组织和开放的特征。一方面，它比股票市场受到更大的限制，因为它不能覆盖整个主要市场，而部分二级市场仍然不在股票市场之外。但是另一方面，它的范围更广，因为股票市场扩展到货币市场的边界区域，就像在交换汇票和本票时一样。另外，现金操作中的信用体系将货币市场和股票市场连接起来。

根据与可转让证券有关的交易是在交易所和场内进行的，还是在交易所外部或其场所进行的，市场被分为场外交易和场外交易。不是使用转盘机制，而是使用所谓的集中式或有组织的场外交易市场，即交易表和产品表。在这里，进行先前发行的证券的买卖，股票市场是集中所述业务的机构。

股票市场的要素是主观的，这里是个人，公司，金融实体和机构投资者（投资公司和基金，保险公司，法新社）。另一方面，发行人从根本上说是大公司和国家，最后是SAP和经纪人的中介。客观要素是订约中心和正在谈判的证券。形式要素由先前要素之间的关系的程序，形式和规则构成。

郊外市场：注册在股票市场的受规制圈之外进行的购销业务。交易台位于该市场中，其目的是为了让部分交易获得诸如股票市场之类的有组织市场的优势。

证券交易所：证券交易所是股票市场上最重要的服务机构，不仅因为它是一个非营利性民间团体，而且还因为通过股票经纪人进行了大量证券交易。谁收到客户或客户的买卖订单后，在股票市场的日常交易，交易表和产品表中进行相应的交易

股票轮：这是先前在股票市场记录中注册的证券谈判的每日会议的名称；这些证券主要由资本或普通股，劳动力股以及优先认购凭证和债券组成。

谈判表：促进未在股票市场登记的证券的交易，并使自然人和法人有可能将其储蓄投资于产生收益高于传统市场（例如美元，银行等）的证券作为公司进行短期融资谈判的融资的补充机制，尤其是在流动性较低的情况下。在这里，最主要的是谈判公司和金融机构发行的短期票据（本票，汇票，国库券等）。

产品表：利马证券交易所（Lima Stock Exchange）实施的场外交易，以允许经纪人与有价证券（代表该国销售的产品），咖啡，糖，土豆，白银等进行谈判。大宗商品。

证券市场法律中的证券市场组织

D.腿。861 10.22.96

可转让证券：可转让证券是指以大量且可自由协商的方式发行的证券，可授予持有人名义或继承财产的信用权，或参与发行人的资本，遗产或利润的债权（第3条）

公开发售：可转让证券是指充分传播的邀请，一个或多个自然人或法人向公众或公众的某些部分致辞，以进行与可转让证券的放置，获取或处置有关的任何法律行为（第4条））

私募：不针对机构投资者的，不使用大众传媒的上一篇文章中未提及的，其名义价值不低于250,000索尔的要约

中介：在可转让证券中，为他人买卖，配售，分配或经纪的惯常操作；或购买自己的帐户，以便以后以价格差的方式进行放置。

证券市场的公共注册机构：证券，发行计划，共同基金，投资基金经过注册以便提供必要的信息，该注册表由Conasev保存，该信息可免费获得。

证券注册：公开发行的证券，可以选择不进行公开发行的证券，并不表示证券的优缺点。

报告重要事实的义务：这些事实可能会影响明智投资者的决定。

保留的信息：何时可能对发行人造成损害

不包括在注册范围内：Conasev

特权信息和保留义务：（第40条）发行人参考其，其业务或由他们发行或担保的一种或多种证券的任何信息，但不向市场披露，并且其性质具有公开知识影响已发行证券的流动性，价格或价格。机构投资者在股票市场上进行的有关收购或出售业务的可用信息，以及涉及公开发售的信息（储备例外，这些信息针对Conasev的董事）以及证券交易所的清算和结算机构，经纪人以及董事会成员。

公开募股（第49至52条）：要求对证券进行登记，但BCR和中央政府发行的证券除外。在公开募股中，中介机构的干预是强制性的（发行人可以直接进行干预，也可以在投资基金和共同基金的主要配置中进行干预）。

首次公开募股（第53至63条）：首次公开募股是法人提供的新证券的发行，注册要求，信息传单，九个月的期限。

二次公开发售（第64条）：其目的是转让先前发行和放置的证券；购买的公开发售，出售的公开发售和交换的公开发售构成了二次公开发售。

公开发售（第65至67条）：由一个或多个自然人或法人为将先前发行和获取的证券转让给公众或其一部分而进行的公开发售。要求，发给Conasev的信息单，在注册表中注册证券。

公开收购和购买要约（第68条）：自然人或法人，打算直接或间接地以单一行为或连续行为获取在股市轮子上注册的具有表决权的股票或可转换债券，认购权或其他证券（可能有权认购或购买此类股份以实现对该公司的重要参与）必须向该公司的持有人提出收购要约。

通过排除公开购买要约（第69条）：从注册表中排除某个值决定了负责该值的人的共同义务，即向该值的其他持有人公开提出购买要约。

以上优惠不可撤销。

凡通过公开募股取得而未达到指定要求的人（第72条），其权利将被暂停行使，并在两个月内被迫通过公开募股出售。

自愿公开发行：该系统可用于任何价值，并且在本领域中可以考虑使用。68它们在注册表中注册的时间。

公开发售要约（第75条）：是指提供全额支付对价的证券的买卖。拟议的证券交易必须明确其性质，估值，交易所提供的特征以及必须进行的交易比例。

国际优惠：Conasev的一般规定。

可转让证券：它们可以用账簿条目或标题表示