期货市场的定义
期货市场是交易合同的一种，双方同意在这些合同中买卖未来某种商品（农产品，矿产，金融资产或货币），以目前的数量，价格和价格来定义。操作的到期日期。
例如，如果您购买的产品合同在1月以5月到期，价格为1,000美元，则表示您同意在到期日收到该产品的预定义数量，为此您必须支付1,000美元。 。
实际上，所有期货合同中只有很小一部分达到了到期日，因为在该日期之前的任何时间，可以通过在联交所进行反向操作来消除买卖承诺。在那种情况下，开立合约的价格与进行反向操作的价格之间的差额代表其参与期货的盈亏。
世界上存在哪些期货市场？
可以在农产品（小麦，咖啡，大豆），矿产（黄金，白银，铜，石油），金融资产（股票价格指数，固定收益工具，利率）和货币上签署期货合约必然是所协商产品的数量和质量的标准化。
谁参与期货市场？
参与期货市场的人或公司可以分为两类：
- 对冲者：他们是那些希望保护自己免受那些可能影响他们的产品价格，构成其资产的金融工具或他们同意交易或承诺的外币所带来的风险的代理商。因此，套期保值者规避风险。一般投资者：这些代理商愿意承担因获得资本收益的期望而引起的价格波动风险。在这个市场上运作所需的少量投资是希望在该市场中行动的投资者的一种激励。
对于套期保值者而言，未来代表着其业务获利能力的保护，可以防止资产或产品的价格朝着与预期相反的方向发生损害。
例如，一家拥有美元债务且收入以玻利维亚人为单位的公司希望保护自己免受贬值的危险。为此，您必须购买美元期货合约，这将允许您设置在合约有效期内必须偿还债务的汇率。
或者，持有股票投资组合的机构投资者可以在未来的股指市场中卖出头寸，以保护其投资组合的盈利能力，以防最终股价普遍下跌。
另一方面，希望在这个市场中获得足够回报的投资者可以利用乘数效应，即只需要总承诺的一定百分比，就可以执行各种经营策略。
实际上，由于开立期货合约的初始保证金支付只是其一部分，因此较小的价格波动可能会导致相对于初始保证金的可观的损益。
期货市场具有如此特殊的特征，它们需要每天监控价格和交易量的变化。即使在市场不稳定的情况下，也应每小时进行一次控制，因为价格波动可能会对投资者的头寸产生重大影响。
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期货市场期货市场的历史背景
已经开发了期货市场，以帮助谷物贸易链中的利益相关者改善其贸易和购买行为。
由收获季节决定的季节性供应和全年不变的需求产生的价格差异很大，商品存储设施不足，由于缺乏分类和重量规定，买卖双方之间的纠纷措施的建立显然为所有买卖双方（期货市场）创造了广阔的市场。
这些市场的存在可以追溯到远古时代，因为中国，阿拉伯，埃及和印度都具有许多当前特征。
这些市场的首次使用记录是在1697年的日本。在德川时代，封建领主不得不在政府所在地的江户（今东京）度过半年，以便天皇对其进行监视。从而避免叛乱。当时，租金是用大米支付的，封建领主被迫维护两处存钱房，一处在农村，另一处在城市。由于他们经常不得不面对紧急情况，他们开始发行票证（押金证明）。商家开始购买这些票以预测需求（覆盖率）。
收据首先由公职人员管理，然后由商人自己管理。随着时间的流逝，商人开始转向售票和信贷。不久，许多商人开始致富。
其中之一就是Yodoya，他在大阪主导了整个大米贸易。他的家成了许多商人会面交流信息和进行谈判的中心。 Yodoya的价格被认为是大阪的主流价格。可以说，这是1650年左右在日本成立的第一个商品市场。1697年，淀屋搬到堂岛，从那时起，他的房子就被称为“道岛大米市场”。这个市场的特点是它只允许将来的交易。 1730年，帝国承认了这个由商人开发的市场。该市场被宣布为合法的，并受到帝国上级的保护。它具有极为有序和明确的规则，是我们今天所知的期货市场的直接前身。在同一世纪，美国已经存在国内商品市场，但1848年成立了芝加哥交易委员会，今天是世界上最重要的期货市场。
谷物和油料种子的产量达到了重要的水平，产生了可观的可出口结余，没有报价反映产品的价值以及必须商定收获的条件，该协会的章程于1907年获得批准宜诺斯艾利斯的谷物。周一至周六每天从11:30到12:30举行一轮交易，列出亚麻，小麦和玉米的100吨合约。
什么是期货市场？
期货市场的基本目标是为遭受最相关资产价格不利波动影响的个人或公司提供有效的价格保护机制。简而言之，期货市场使风险转移成为可能，在没有风险转移的情况下，应由经济主体自己承担。
此外，由于期货的性质，期货价格反映了未来几个月不同资产的预期价格水平，这为经济主体的决策提供了很好的信息，并为期货交易做出了重要贡献。公共和私营部门的经济预测和财务规划。
最后，期货是有吸引力的投资工具，因为它们可以带来可观的投资证券收益。
在期货价格中，它包含了有关基础资产价格可能演变的市场预期。
假设某商品的现货价格为S，一年期期货价格为F。假设可以无限制地以年利率r贷款。假设没有商品的存储成本，并且忽略了保证金，那么可以说期货价格等于当前的现货价格，加上考虑利率的其他组成部分：
F = S（1 + r）。如果不符合此身份，则有可能建立仲裁。假设期货价格高于该水平，即F> S（1 + r）；在这种情况下，套利者可以：
卖出期货合约并以利率r借入S美元，并在现货市场上以价格S购买商品单位。这些操作相互抵消，总成本为零。合同到期时，按约定的价格交货，并返还贷款本金：S（1 + r）。结果是套利者将获得无风险利润：F-S（1 + r）。
签订的期货合约中只有很小一部分以交易资产或商品的交付为结束。大多数合同（在票据交换所之前）通过在交割日期到来之前采取抵消其结算的立场来结算。例如，成为期货合约的买方，他可以在交割日期之前的任何时间将其出售。这样，它将通过签订买卖合同来抵消其在基础资产中的头寸。
包的作用
证券交易所是进行谈判的实体场所，也为有效进行谈判提供了必要的手段。
证券交易所还对市场进行监管，并为市场和投资者提供最广泛，最及时的决策信息。
期货交易是通过股票经纪人进行的，股票经纪人是经过适当注册的中介机构，是客户与联交所之间的纽带。
不同于现金市场中需要交付操作总额或拥有交易资产总额的业务，在未来交易中，仅必须交付初始保证金，而初始保证金仅相当于现金总额的一小部分。对期货交易的损益具有重大乘数效应的操作。
初始保证金。-这是一笔固定金额的货币，等于合约价值的百分比，客户必须为他们在未来市场中维持的每一个未平仓合约在股市中交割。初始保证金可以由货币，固定收益工具和金融中介及其他高流动性工具构成。
变动保证金。-期货头寸的价值每天更新，将其计算为市场收盘价。价格变化的净差额从有亏损的头寸往来帐户中扣除，并计入有利润的头寸帐户中。
发生的损失必须每天用金钱支付，而收益也将每天用金钱支付。
期货合约如何结算？
结算过程可以提早或到期。它将通过执行与未平仓合约确定的操作相反的未来操作来预先执行，即，当您拥有卖出头寸时进行购买，而当您拥有买入头寸时进行出售。这种清算可能意味着未平仓合约的全部或部分减少。
交换工具到期时，所有未平仓合约将最终清算，并使用该资产评估和确定损益时使用目标资产的现货市场参考价。
商品金融市场
商品一词等同于原材料，即未经加工的原始材料，涵盖了广泛的农业，金属和能源产品，尽管它也严格包含金融资产。
原材料的金融市场不一定与实物的交付有关。真正的目的是纸上交易，在该交易中，为实现对冲或投机目的而对操作进行了记录，但为了获得利润或损失而进行了结算。实物的收购通常在现金市场上进行。
原材料在期货市场上交易必须满足的条件是：
- 价格必须具有波动性：如果没有波动性，那么这种谈判就不会有风险，也就不会有投机获利的可能性。并非所有的原料都具有足够的挥发性，它必须足够均匀：原料的均质性将使其能够根据明确定义的特征收缩，即可以在质量和交货条件上进行标准化。这是在肉类行业实施期货市场的一个主要限制，它必须具有竞争性的市场结构：需要大量的买方，卖方和经营者。反过来，需要交易量来支持期货市场。
期货市场作为信息服务发挥着重要作用。
公认的事实是，期货市场提高了有关某种商品交易的信息的质量和数量，并提高了价格信息的效率。
布宜诺斯艾利斯SA（MAT）定期市场的运作
MAT建立并执行规则，必须由国家证券委员会从9/17/93起批准和监督，并由农业，畜牧，渔业和食品部介入与特定性质相关的事务有关产品，以确保操作在绝对透明的框架内进行。因此，交易轮中的交易声音很大。该系统的优点之一是公开了价格，通过这种方式，卖方可以确保有大量的买方相互竞争，而买方则有大量的卖方。
交易回合是运营商在MAT站点上在市场委员会设定的日期和小时内举行的会议。在那里，任何运营商都可以通过喊出“同意”一词来接受销售要约或购买要约。同时，将上述操作的价格发布在交易室的电子板上，使操作员能够获得信息并完全透明地了解价格。 MAT报价是决策的必然参考源。
唯一可以在MAT中注册业务的人是其股东，他们必须遵守市场制定的所有规则。对他们的任何侵犯都将使您受到严厉的处罚，甚至导致操作特权的暂停或撤销。
成为MAT的股东，作为谷物交易所的Bs成员是一项基本要求，并且还必须得到董事会的接受。每个股东最多只能拥有三股。在公司中，其成员，经理，代理人和雇员的股份不得超过八股。
非MAT股东的人可以通过他们注册业务，只要他们被授权代表第三方注册业务。例如。跑步者等
MAT不影响价格形成过程，它既不是合同的买主也不是卖主；这些功能保留给代表供需关系的操作员。
MAT是记录和担保期货和期权操作的实体。
现金，远期合约和未来合约
现金合同是买卖双方就一定质量和数量的产品的价格达成共识，以便立即交付的合同。
商品的质量和数量以及交货条件在买卖双方之间达成协议。合同的履行取决于双方的真诚。
远期合同是卖方同意在未来某个特定日期将产品交付给买方的合同。签订合同后，双方就商品的质量和数量以及交货时间和地点以及价格达成一致。在这种情况下，就像以前的合同一样，履约取决于双方的真诚。
未来合同是一种合同，通过该合同可以获得在某个地点，未来一个月以及确定的价格中交付或接收一定数量和质量的商品的承诺。
尽管远期合同和期货合同是双方之间的合同，但要在将来的日期交货，在后者的日期，数量，质量，日期和地点都是标准化的。价格是唯一经过谈判的东西。
与参与者相对应的是保证遵守这一规定的期货市场。每天在交易轮上进行交易。
覆盖范围
套期保值是为了最大程度地减少产品生产，存储，加工和销售中的损失的价格保护。
这种保护是通过买卖期货合约来实现的。
用期货合约套期保值可以抵消实物或现金市场的头寸，而在期货市场中则相反。通过不利用市场提供的覆盖范围的利益，生产者，收集者，合作社，加工者或出口商正在现货市场上进行投机。
现金头寸与期货头寸对冲的原因是，现金价格（产品的当前价格）和期货价格（期货市场上买卖双方协商的价格）在同一方向上有所不同，尽管幅度不一样，并且还因为随着期货合约到期的临近，两种价格都趋于趋同。这种并行的价格变动之所以能够体现出来，是因为两个市场（现金和期货）都受到相同的价格制定因素的影响。
有两种类型的承保范围：销售和购买。那些试图保护产品的未来销售价格免受可能下降的人使用销售覆盖率。生产者或存储谷物的筒仓操作员都使用此盖。
那些试图保护产品的未来购买价格免受可能上涨的人使用购买覆盖率。尚未购买谷物的筒仓运营商或出口商可以使用它来支付已承诺向国外交付的产品的成本。
取消期货合约
可以通过两种方式取消期货合约：
- 要求赔偿随着商品的交付。
取消赔偿
补偿取消包括订立未来合同，其仓位与要取消的合同相反。例如，一个生产商出售一月份的小麦合约；要取消补偿，您必须购买一月小麦。通过最后的操作，他取消了原来的销售操作，从而使自己脱离了期货市场承担的义务。
出口商购买五月玉米；要取消此补偿合同，他必须出售5月玉米。
这种取消合同的方式是基于现金或现货市场价格以及期货市场的行为。让我们记住上面关于两个市场的价格行为所说的话：
- 现金和期货市场的价格朝着相同的方向波动，尽管幅度不一样。 。
观察该图，我们可以确认上述与98天3月Bs.As.港口小麦的头寸相比，现金的小麦价值。
通常，期货价格高于现货价格，这种差异反映了未来交货的维护成本以及现货产品的位置与期货市场之间的运输成本。因此，当未来合同的到期日到来时，差额必须是运输商品的成本。
使用取消的补偿，我们脱离了通过期货市场接收或交付商品的承诺，而我们获得的唯一结果就是两个合同价格之间存在差异的结果。
我们将以现金，在当地或议定地点交付或接收商品的操作来补偿这种差异。
通过交付商品取消
只能在合同期满的月份取消商品的交付。
在合同期满的月份中的MAT中，直到最后五个交易日之前，卖方可以选择表示或不打算通过市场交付商品的意愿，并以“交付报价”的形式提出，他将在其中说明产品，数量，交货地点以及是否有送货员代表他。MAT随机选择一个买方，允许他在白天出售交货要约，即取消赔偿。如果买方接受要约，则将其退回MAT进行注册。
按照上述程序，必须在该月最后五个月的第一轮日中打开的所有合同在交货时被取消。
销售范围
建立卖空或卖出套期保值的目的是通过在期货市场上订立销售合同来保护作物的价值或某些库存的价值。
该市场运作的目的是在以后替代实物产品的销售。
具有销售覆盖范围的产品拥有或即将成为实物产品，但将在以后的某个日期出售。例如，一家大豆生产商可以确定5月份的销售范围，但实际上他仍然不拥有大豆，因为他没有收获大豆。谷物贸易商即使尚未收到大豆，也可以建立销售套期保值，但他知道购买价格。
由于这些人在两个市场中处于相反的位置-他们在一个市场中出售而在另一个市场中购买-由于市场之间价格的平行关系，其中一个市场的价格波动通常会补偿另一个市场的波动。产品和未来产品。
购买范围
建立多头或购买对冲的目的是通过在期货市场上订立购买合同来保护产品成本。
这种市场运作的目的是作为以后购买实物产品的临时替代品。
出口商，加工商和收集商使用此承保范围，他们为将来的实际购买确定价格。
通过在期货和现货市场中持有相反的头寸，一个市场中的任何价格波动通常都会被另一个市场中的波动所抵消。
基础
特定地点的特定实物商品的价格与同一商品的期货价格之间的差被称为基础。
这种差异是由许多因素引起的，并且由于现金价格在所有地区都不相同，因此一个地方到另一个地方有所不同。我们可以陈述影响产品本地基础的因素：
- 产品的本地供求情况替代产品的一般供求情况和可比较的价格运输的可用性和设备的结构运输价格的存储空间的可用性存储空间的质量因子和包装能力的利率期望
基础波动
基础的波动通常小于现金价格和期货价格的波动。这使我们能够建立对冲策略。
如果将基数定义为实物或现金价格与期货价格之间的算术差，则基数越正，则实物产品的价格越高。基础越负，实物产品的价格越低。
保证
期货市场作为交易轮中注册业务的担保人，必须采取某些预防措施，以免危害其社会资产。因此，期货市场建立了担保制度，以最大程度地降低担保人的风险。
这些系统不一定在所有市场上都相同，但是每个市场都会建立它认为适当的担保制度。
MAT采用了一种担保制度，其中包括：保证金和差额
- 保证金是固定金额，期货合约的买卖双方必须将保证金存入其帐户以确保合约履行。取消操作后，MAT将返回已存的边距。可以使用以下工具来存入保证金：
- 认可MAT的现金银行债券政府证券定期转让
市场要求其操作员支付保证金和差异，而操作员则全权负责存放它们。尽管如此，他们可能会向其客户要求更换MAT中存入的担保。
结论
期货合约是在某个时间点进行某种交换的协议。约定的完成交换日期与协议的日期不同。
欧元市场为建立全球资本市场做出了贡献，使世界经济增长受益。但是，如果不同的交易者对标的资产的未来波动性有所不同，他们可能会不同意期权的价值。尽管交易波动性与交易期权相关联，但它们还是波动性的押注，尽管它们也是风险管理工具。
期货合同是合同义务，买方同意按照约定的价格购买商品，而卖方同意按合同到期时的价格交付。
合同中标准化的条款是每种产品的质量，数量，时间和交货地点。各方唯一确定的是价格，该价格由买卖双方自由商定。
期货市场具有两个主要的经济功能：发现或告知产品的未来价格。例如，以这种方式，播种小麦的生产者在播种时便知道可以出售其收获物的预期价格是多少。
它们允许风险转移：所谓的套期保值者可以将价格波动的风险转移给愿意承担这些风险的投机代理商。这样，期货市场允许在套期保值者和投机者之间有效地分配风险。
如今，在世界各地的市场上都有大量的期货和期权合约交易。这些合同的范围从农产品到国债，石油，黄金，冷冻虾，肥料，股票指数，货币和利率。
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