“自1987年股市崩盘以来，定期发生的强烈金融动荡（欧洲贬值，巴林兄弟，日本破产，墨西哥龙舌兰酒，亚洲危机）使人们将这场危机解释为一种主要的投机现象。
介绍
从对“泡沫膨胀”的批评开始，它被称为“纪律金融资本”和“控制国际投机运动”。目的是防止“健康的工业资本”被“赌场经济”的“财务闲置”所淹没。毫无疑问，由于危机以及随之而来的资本向投机活动的转移，金融肥大在过去的二十年中有所增长。但是，在这个领域中最具创新性的事情不是危急关头的数目，而是所有行动所假定的主要是私有和复杂的性质。”
克劳迪奥·卡茨（Claudio Katz）先前在其著作《如何研究资本主义》中曾说过，现在是开展这项工作的基础，这与投机有关，特别是与金融投机有关，这无疑是金融市场固有的现象。
从词源上讲，推测的概念来自拉丁语“ speculum”，意为镜像，从广义上讲，该术语适用于图像的概念，也就是说，适用于“非物体”，其反射，非真实，虚假。看起来像什么，但最终“不是”。
在经济学领域，投机活动是为了进行任何类型的经济活动而进行的活动，其目的仅仅是为了获取利润，而没有调解任何增加社会财富的产品或服务的贡献。投机就是伪造维持社会生活的物质基础：生产过程。
现在，如本文前面所述，我们将主要处理金融投机活动，即基于预期趋势所持仓位，基于预期的价格差异在金融市场中寻求收益的行为。
发展
投机一词被称为以低价购买，随后以高价出售的行为。在流行语言和政治话语中，投机一直被批评为与赌博和机会类似的轻松获利；它也被追究责任，尤其是当它加入ho积时，会导致价格上涨从而损害消费者。但是，实际上，投机是一种正常的商业惯例，几乎每个人都以一种或另一种方式行事，并且可以间接地调节市场，从而有利于投机者和消费者。例如，如果在某个国家/地区获得了大麦作物，价格将趋于下降，消费量将增加，使该谷物的库存迅速减少；通过以低价购买然后转售，投机者将创建一个或多个产品的库存，然后当初始临时盈余消失时，这些产品便可以供应市场。价格无疑会上涨，但这种谷物将有供应，而且在任何情况下，其价格都将比没有人专门投机的价格要低。这样，投机将导致自发的价格调节机制。价格将低于没有人投机的价格。这样，投机将导致自发的价格调节机制。价格将低于没有人投机的价格。这样，投机将导致自发的价格调节机制。
投机者承担的风险就像任何介入市场的投资者一样：投机者用自己的货币购买他认为会提高价格的商品，尽管无法确定价格。对投机活动的经济意义缺乏了解，再加上过去几十年的经济干预主义趋势，导致许多政府采用了价格受控的制度，这自然导致资源分配的严重扭曲。
约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）保留了“用于预测市场心理的活动的术语猜测，而公司或企业精神这个词则用于预测商品在持续使用期间的可能回报的任务，他认为绝不是的确，投机总是占主导地位。但是，随着投资市场组织的改善，投机主导地位的风险增加了。当时实行的经济手段阻止了投资市场的过度发展。
投机活动的成功取决于几个因素。其中之一是信息，但投机者根据可用信息进行的估值也很重要。
利率调整的可能性将影响汇率。显而易见，投机者的行为也影响市场，这是需求的决定因素之一。例如，在1992年，一些投机者认为比索被高估了，他们通过出售比塞塔获得了可观的利润。压力使得比塞塔必须贬值三倍，以达到投机者认为足够的水平。其他货币，例如英镑和意大利里拉，也不得不退出欧洲货币体系（EMS）的汇率机制（ERM）。对某些货币的投机濒临于1993年终止中小企业，导致企业风险管理发生深刻变化。尽管“投机”一词经常用贬义词来表达，但无非就是经纪人承担无法对冲风险的一种投资。与其他经济主体不同，投机者并没有试图通过选择权和期货市场来保证最低利润来规避风险，从而避免了汇率或原材料价格的波动。
金融投机。
金融投机在全球范围内有两个主轴。货币市场和股票市场。
外汇市场。
在每个运营周期结束时，来自世界所有国家/地区的所有在国外销售本地商品和服务的出口公司都需要将其收入（美元，欧元，卢布，卢比等）转换为其原籍国的货币。在各自的国家，公司必须支付工资，原材料，税金和各种福利，而这些福利只能用当地的钱支付。相反的情况是进口商，即那些获得当地货币并需要将其转换成外币以启动新周期的进口商。由于需要买卖与经济体在不同国家进行进口，出口和投资有关的货币，因此建立了外汇或外汇市场。只要按照这些公司的活动的需要和步伐进行外币的购销，这些业务就构成了实体经济发展的基本要素。在这种情况下，人们无法谈论投机活动。
人们猜测，货币交易的目的是在实体经济之外赚钱。每天都有各种各样的投机形式（往返操作，套利，对汇率的预期，衍生产品）等。
投机通常旨在利用特定的时机，在此时同一货币在两个不同的市场中可能具有不同的价格。
例如，当伦敦市的英镑对美元的汇率为70美分，而在巴黎的同一英镑的汇率仅为60美分时，这是可能的。投机者将在巴黎购买英镑，然后在伦敦出售。除投机者外，该行动不会给社会带来任何财富，因为投机者每卖出一英镑就能赚取10美分的利润。伦敦英镑的及时供应过剩导致英镑贬值，造成一波不稳定浪潮，对该国的整个经济体系产生了负面影响。为了吸收打击，这些国家的中央银行被迫牺牲其储备以再次稳定货币价格。如果投机比例超过合理的准备金量，则可能导致系统破产，并带来所有隐含的社会后果。英格兰银行本身就是投机性攻击的受害者。
经济学家和诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾指出，在金融市场每天交换的1.3万亿美元中，很少与生产性资本有关，生产性资本从一个国家的储蓄变成了对另一个国家的投资。目前，发达国家每年向“发展中国家”转移的资金约为2000亿美元。
这些货币市场上的大多数交易都是投机活动，与理想的投资流量没有直接联系。这与生产资本无关，生产资本是这些国家唯一需要的资本。
股票市场
证券交易所是为公司提供资金的股票市场，这可以通过发行债券和股票来实现。债务构成必须在固定日期偿还的贷款，并为使用这些钱支付一定的利息，为此，它们被称为固定收益证券。股份构成公司的财产权，根据股东之间的股份数按比例分配，这种情况下的利益得不到保证，这就是为什么将其称为可变收入所有权。简而言之，股票市场是公司可以借贷（义务）或寻求合作伙伴（行动）的地方。
到目前为止，它被称为主要市场或发行市场，它可以将储蓄转化为投资。到目前为止，还没有猜测。
问题来自二级市场或重新谈判，在其中掩盖了投机活动。由于事实是，寻求更多的股份，其价格涨幅越大，因此发起了大规模购买，以提高某些类型的股份的价格，然后在它们获得更多价值后将其出售。在这里也有对社会没有贡献的利润。通过人为地提高股票价格（无论是否有意），社会财富不会增加。此外，当股票的价格远高于（公司中的）投资资本的重置价值时，实际利润只能下降，下降幅度越大，对未来投机利润的依赖性就越大。的袋子。
通过股票市场的爆炸性增长可以看到投机行为。例如，我们可以举出纽约证券交易所的价格，在1965年至1984年（经济增长仍然很高）之间，它们在1985年至1999年（经济增长期间）仅增长了25％。趋于停滞，每年低于3.％），股票价格则为1100％。他们分享了什么？
由于经济增长率远低于股票价格增长率，因此利润预期只能来自现有财富的重新分配。在此过程中投资的未来资金只能是“虚拟资金”。
投机和资本市场。
资本市场上的大部分运作是用这些市场之外不存在的货币进行的。它使用这些操作所产生的资金进行操作。资本市场和货币市场中的经纪人，经营者，投机者……以信贷进行操作，其方式与在实体经济中获得非正式信贷的方式相同。
在工业和商业中，产品和服务都是连续提供的，但是这些产品和服务是定期计费的，就像我们从不断消耗的供应公司（电话，水，电等）获得信贷一样。但我们会定期向您收费。
如果某人想购买股票或货币，通常是他下达订单的银行要求他提供该操作金额的先前存款，或者需要授权才能在当前帐户中收取该操作金额，并检查他是否有足够的资金钱，然后再做手术。
在资本市场中，它的运作方式与在工商业中一样，交易所和股票经纪人允许某些客户连续经营，并在一定时期（一个月，一周，一天）。对于每张发票，仅结算该期间的购销差额，再加上运营费用。这允许进行大量交易，因此，尽管它们构成了风险，但它们不仅被交易所，股票公司和其他金融中介接受，而且因为它们报告大量佣金而受到追捧。
此操作涉及金钱的创造，这仅是为此目的而存在，在任何地方都没有实质性的对应物。得益于远程信息处理技术的应用，这笔金钱已达到了天文数字。莫里斯·艾莱斯（Maurice Allais）进行的一项研究估计，其财务规模是国际销售商品价值的38倍，而最近的研究表明，这一数字已经高出60倍以上。可以说，在证券交易所的投机业务量远大于投资业务量。
这个市场引起的佣金和其他费用，加上所获得的收益，都转化为将在实体经济中使用的购买力。费用和利润都将转化为实体经济的服务和产品的购买力，并且对实体经济中投资和工作的较低回报产生影响，因为金融经济的费用和利润它们转化为购买力，只有在实体经济中才能实现。
只要在金融世界中维持利润，唯一发生的就是金融经济中的货币增加，但是当这部分货币以支出或物化收益的形式转移到实体经济的那一刻，他们正在从实体经济中抢夺购买力，因为实体经济的产品和服务无法在金融经济中获得。
有钱的人，有钱的人可以有信用，有了这些信用，他们就可以在金融经济中获得利益，这些利益可以转化为实际的购买力。这样，富人有能力夺取属于他人的财产，因此也可以夺取穷人的财产。穷人越来越穷，富人越来越富裕也就不足为奇了。
如果通过金融经济中的投机活动和创造货币获得的货币可以转移到商品和服务的实体经济中，则一种货币与另一种货币没有不同，或者它们可以兑换，如果已经创造或赚取了这些货币通过金融经济，它可以用来获取商品和服务，作弊，被骗，被盗。
在当今世界，这种做法不仅是可能的，而且甚至是合法的，这仅仅是当今货币体系中许多缺陷之一。
这个问题只能通过引入负责任的货币来代替当前的匿名货币来解决。
现在，这可以通过将通用磁卡以支票账户的形式推广到货币管理机构来实现。只有这样，才能消除金融投机活动，并实现系统需要社会化的货币创造。
控制金融资本的需求。
金融市场的不稳定性通过汇率和股票价格的不稳定性传递给“实体经济”（一种为我们提供食物和饲料的经济体），这种不稳定性是导致价格上涨的最重要原因之一。阻碍国内消费和商业投资的实际利益，也加剧了公共赤字，并煽动了养老金基金，这些基金管理着数千亿美元，要求公司提高分红。这场狩猎营利活动的第一个受害者是雇员自己，雇员的大量解雇推高了其前雇主的股价。
根据先前危机中获得的经验，可以肯定的是，“金融市场本质上是不稳定的。实施市场纪律意味着实施，不稳定以及社会可以承受多少不稳定？市场纪律必须辅之以其他纪律：维持金融市场的稳定必须是公共政策的明确目标。”
在没有公共政策的情况下，今天是公民组织在接受这一挑战。针对新自由主义全球化进程所隐含的不稳定和不稳定，ATTAC与各国公民行动运动一起提高了托宾税，以此作为制止可能威胁到破坏的“市场原教旨主义”发展的有效措施。 ，生命的源泉和社会的财富，即“人与自然”。
托宾税是一种旨在阻止金融资本从事投机活动的税种。这包括对在股票市场和外汇交易中买卖股票的每笔交易收取少量税。
由于在这些市场上交换的天文数字，在每个国家/地区征收的税额将使每个国家解决最紧迫的问题。
托宾税是一个具有普遍意义的主题，目前是欧洲各国议会辩论的主题，其中可以提及芬兰，法国，德国，瑞士，英国，比利时，爱尔兰，西班牙和欧洲议会。除了澳大利亚，加拿大，美国，巴西，阿根廷和智利。
仲裁与投机
套利交易和投机交易都是为了获得短期资本收益而进行的买卖操作，而与投资的公司无关。因此，大多数投资者对套利者和投机者的看法不是很好，尽管后者会在有必要信息的情况下愿意实践这一点。
当在多个市场上交易有价证券时会发生套利，并且由于当地情况，会产生价格差异。然后套利者在最便宜的地方买入，在价格更昂贵的地方卖出，从而获利。尽管乍看之下您只能看到套利者的利润，因此也看到了他的“坏名声”，但事实是它对市场有用，因为它可以帮助补偿价格：如果价格便宜，就会有更多的采购订单进入，价格会上涨。而且，如果在价格更高的地方出售更多的股票，价格就会下跌。
投机者也是``机会主义者''，因为他们购买的想法是在短期内卖出并获得资本收益。在这种情况下，调整会及时进行。投机者利用价格下跌并在价格上涨时卖出这一事实进出市场。与套利一样，它们也很有用，因为它们可使市场更快地恢复其均衡。无论如何，一件事是利用所有人都知道的情况，另一件事是利用内部信息。在这种情况下，这是一种犯罪，我们必须举报。
套利者和投机者也是投资者，尽管他们的买卖业务是在短期内进行的，而且正如我们所看到的，他们在市场中发挥着重要作用。为了进行这些操作，必须非常了解情况并了解市场，这就是通常来说，大多数将部分储蓄积蓄分配到股票市场的小投资者进行长期投资而不这样做的原因。他们经常充当套利者和投机者。
无论如何，值得记住的是，在股票市场上的投资通过三种方式为股东带来利益：股息，增资中的优先权和资本收益。反过来，债券持有人除了能够通过利息获得利润外，还可以通过清算其证券并获得资本收益来赚钱。
未来市场的投机
当持有或预期持有坚定的现金头寸且未进行套期保值时，它也在推测。与前面提到的主动或动态推测不同，此类动作必须归为被动或静态推测。
期货合约所具有的高度财务杠杆或“杠杆效应”使得参与这些市场对投机者特别有吸引力；因此，那些进行动态投机性操作的人都知道，如果正确预测价格趋势，资本收益的重要乘数效应将非常令人满意。正是由于期货合约具有很高的杠杆作用，并且由于期货合约在损益产生方面的对称演变，投机者必须知道，当他们错误地预测期货合约产生相同的乘数效应，但方向相反。库存趋势因此，建议采取预防措施以补充投机操作。
投机对于市场的正常运作是非常积极的，它为市场提供了更大程度的流动性和稳定性，以及更大程度的广度，灵活性和合同价格的深度。在许多情况下，应该考虑到，投机者的交易对手是进行对冲操作的人。
表3显示了主要的动态投机操作，具体取决于预测趋势，期货市场应采取的行动以及投机者追求的目标。
| 表三：
动态投机操作
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结论
尽管投机对市场的正常运作是非常积极的，但它为市场提供了更大程度的流动性，稳定性，广度，灵活性和深度，并使其能够更快地恢复平衡；确实，这一行动对实体经济是有害的，因为唯一发生的是金融经济中货币的增加，但是在此刻，其中一部分钱以支出的形式流向了实体经济。或物化收益，购买力正在从实体经济中被篡夺，因为这种经济的产品和服务无法在金融经济中获得。
在当今世界，这种做法不仅是可能的，而且甚至是合法的，这仅仅是当今货币体系中许多缺陷之一。
参考书目
1.-凯茨·克劳迪奥（Katz Claudio），《如何研究今天的资本主义》。
2.马丁，何塞·路易斯和鲁伊斯，拉蒙·杰苏斯：投资者和金融市场。Ariel经济。
3.-Muñoz对Leopoldo，为什么要征收Tobin税？（第1部分）
4.-http：//www.iberfinanzas.com
5.-http：//www.eumed.net
6.-http：//www.wanadoo.es
7.-http：//www.alltheweb.com
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