该案例由洛瓦斯基·卢西亚诺，丽塔·罗哈斯，米拉格罗斯·萨尔瓦多，伊迪·罗德里格斯和诺里斯·特雷霍组成的一组工商管理硕士课程编写，我们希望在课程结束时进行介绍。用作将来促销的参考资料。
其中发布的解决方案和替代方案不是唯一的，也就是说，它们可以有另一种方法和多种替代方案。
写在2002年11月。
FERRETERIA DEL ATLANTICO，SA
位于普拉塔港省的FerreteríadelAtlántico，SA公司的总经理Ing。Luciano比平时更早到达办公室，期待那天的等待，因为他必须出席公司董事会针对其履行财务承诺所面临的情况的报告。在以前的会议中，财务部门已经透露了公司为使用信贷额度以履行其承诺而承担的成本，其中向银行的付款占相当大的一部分。尽管已经产生了积极的影响，但已经采取了一些措施，不足以消除问题。
现在是时候做出明确的决定来解决这个问题了，卢西亚诺（Eng。Luciano）拥有了各个部门提供的所有信息，在此基础上他不得不分析不同的选择，最后向董事会提出建议。了解最好。
为了准备他的建议，卢西亚诺（Eng。Luciano）从运营角度和财务角度对公司过去三年的发展进行了分析，这与他的分析最相关，特别是关于公司当时的资本结构。根据他的分析，工程师Luciano向自己提出了以下问题：
-您应该考虑哪些替代方案来应对自己所处的状况？
-最佳的债务结构是什么？
-是否有必要进行一些长期融资以满足您的短期承诺？
-是否有必要缩小业务规模？
所有这些投资都是通过短期银行贷款和高利率进行的。尽管其中一些资产被视为短期资产，例如货车，但其使用寿命比考虑用于融资目的的期限长得多。
行业情况
波多黎各省的硬件行业
硬件行业已成为普拉塔港省最具活力的商业之一，在1997年至2001年期间，建筑行业获得了蓬勃发展，因此备受青睐。该省约有40家机构，普拉塔港市约有20家，这是所研究的公司所在的位置。这些企业的规模从大型公司到小型家庭生计企业不等。
大多数五金店一般都从事建筑材料的销售和五金产品的销售。其中一些只出售五金件，另一些只出售建筑材料。像FerreteríadelAtlántico那样，很少有自己的砌块工厂和自己的运输工具。大多数使用私人运输来获取集料，水泥，杆等材料，并出售圣地亚哥本地制造和带来的砖块。
普拉塔港省的经济发展以及硬件部门与旅游业齐头并进，因此，该省受到游客流向该省的减少的极大影响。销售水平大幅下降和停滞。与该省的其他商业部门一样，该部门受到其他因素的负面影响，例如：该国正在经历的经济衰退，当时盛行的高利率，货币供应的不稳定。电力，政府税收政策和价格不稳定。
为了解决上述问题，五金店决定通过普拉塔港省五金店协会（AFEPLATA）进行组织，该协会汇集了该省的大多数五金店。该协会成立于2001年12月2日。在这个协会中，Puerto Plata的硬件经销商能够改善他们相对于供应商的状况，因为他们共同设法提高了购买能力，从而获得了更好的价格。
这使他处于更有利的位置，可以与圣地亚哥德洛斯卡瓦列罗斯广场等大型市场竞争，那里的大型五金店在普拉塔港提供的产品价格低于市场所能提供的价格。本地。
圣地亚哥五金店的竞争是Puerto Plata省五金行业被迫面对的巨大挑战之一，这促使该省的企业家进行大量投资以降低竞争优势，因此我们可以留在市场上。那些无法进行这些投资的人必须倒闭。再加上该领域的其他问题，仅在两年内就关闭了大约10家五金店。
为了确定该行业在1997年到2001年之间的行为，从而能够比较Atlantic Hardware在整个行业中的地位，我们采访了其中三个公司的高管普拉塔省的主要五金店，在此期间，我们能够获得有关以下方面的信息：
销售行为
在1990年代后期，由于价格稳定和银行为住房融资提供的低利率推动了建筑行业的蓬勃发展，因此硬件行业取得了巨大的增长。由于价格的不稳定和银行提供的高利率，随着建筑业的停滞，这种趋势从2001年开始开始扭转。这种情况导致硬件部门陷入严重危机，以至于许多五金店不得不关门大吉。
基础设施增长
硬件部门的基础架构并未取得巨大的增长。
价格水平行为
所咨询的五金店提出的主要问题之一是由于五金产品的价格，他们一直在不断增长。这些增长发生在经济处于停滞状态的时候，由于担心销售水平会急剧下降，该行业很难将这些增长转嫁给消费者。
利率的影响
银行提供的利率上涨对硬件行业产生了负面影响，因为他们看到其支出大幅增加。另一方面，他们已经看到利润率下降，因为不可能同时收取商品价格的上涨和高利率所暗示的财务成本。
财政措施的影响
接受采访的五金店指出，除了间接影响该行业的，导致价格上涨的财政措施外，还有一些措施，例如对销售总额征收1.5％的最低税率，严重打击了该行业。因为他们必须缴纳自己没有赚到的税。
公司对象
大西洋五金店位于普拉塔港（Puerto Plata）的南部，周围是人口众多的城市，整个城市都在发展。这种定位保证了该公司的吸引力，因为在500米左右没有竞争对手。除了拥有种类繁多的产品外，不仅能够满足周边行业的需求，而且还能够满足整个城市的需求。
该公司于1995年开始运营，每月生产约50,000件产品，并在同一生产地点零售。一年后，开始向公众出售他制作积木的材料。水泥和骨料。几个月后，他继续引入其他互补材料，例如建筑棒和普通线材。客户对新产品的需求激发了公司高管的积极性，到1997年，公司提供了所有建筑材料。
随着公司的发展和在波多黎各普拉塔市的知名度，即使在可用产品范围有限的情况下，其销售额仍在继续大幅增长，但始终具有明确的标准。它一直为客户提供的服务质量。重要的是要注意，当时，建筑业正经历着以前在普拉塔港省中出现的最高增长。
这就是为什么其所有者决定扩大他们所提供产品的范围并将其业务转变为完整的硬件商店的原因。为此，于1998年9月建成了一座容纳所有设施的现代化建筑。从那一刻起，该公司的销售水平大大提高，达到了在2000年至2001年期间，平均水平为30％，概述了自己为普拉塔港省的主要五金店之一，该镇主要以其生产的砖块的质量而闻名。
为了提供最高质量的服务，五金店被划分为清晰明确的部门，每个部门都有独立的展览区域，例如：陶瓷和浴室，木材，水泥和骨料，砌块，管道，油漆，电力和各种硬件项目。这使公司可以监视每个部门的行为，并知道在任何给定时间应该给哪个部门更多的关注。为了实现上述增长，该公司不得不涉足细分市场，例如酒店业，而其他硬件商店（主要是圣地亚哥市的公司）也为酒店业提供服务。这种威胁导致竞争者利用其比较优势，我们公司被迫进行大量投资以抵消这种影响。在此之前，该公司一直使用私人运输公司的服务将产品运输到其设施，这非常昂贵。除此之外，还有延迟的产品接收时间。
到2001年，FerreteríadelAtlántico的口号是“我们销售服务”，从而成为了Puerto Plata市乃至全省该行业的主要公司之一，以优质的服务为特色。该公司自成立以来就一直对此表示敬意。这项业务的另一个特点是，除了价格始终具有竞争力之外，它一直对从不说“不”表示永久关注。
为了更贴近客户并提供更好的服务，FerreteríadelAtlántico于2001年底在Cangrejo社区开设了一家分店，位于普拉塔港-苏莎亚公路上。该分支机构在运营的当年比其母公司有更高的增长，这有助于公司保持一定的销售水平。在开设该分支机构一年后，客户可以获取任何建筑材料以及一般的硬件。
有关问题的信息
去年，该公司决定扩大经营范围，不得不在土地购买，设施扩建以及购置一批货运卡车以将物料运至仓库和卡车方面进行大量投资。商品配送。此外，它还购买了一些机械和设备，以使其生产过程和产品营销更加有效。总投资总计为RD $ 9，514,750.00，如下所示：
土地购买RD $ 1,348,750.00
扩充700,000.00
购买货运卡车5,900,000.00
386,000.00电厂
叉车500,000.00
小型装载机400,000.00
280,000.00配送卡车
所有这些投资都导致了流动性不足的问题，在2002年底，银行透支了2,737,089.03卢比的RD，而在2003年要偿还的短期负债的价值为14,804,427.06 RD的RD。资本成本为23％。
观点是确定未来五年的现金流量预测，并确定公司未来是否有能力产生必要的现金来开展活动和偿还负债，这可能是短期债务重组。长期债务或寻求新的资金来源。
在其活动的发展中，所产生的收益从2000年到2002年下降。但是，成本行为与销售额成比例保持不变。
在上一期间，福利的减少似乎与金融债务的高额费用（达RD $ 5,281,212.59）有关。
去年的现金流量表显示，经营活动产生的现金支付了经营费用，但以现金更改为RD $ 45,683.31。
以下是该公司2000、2001和2002年的财务报表。
选项：
我们必须通过分析财务比率，趋势和整体百分比（附件1和2）对公司的财务状况进行评估。以及对未来五年的结果的预测（参见附件3），我们认为我们有以下选择：
- 维持目前的增长率
- 实现足够的成本控制，使它们保持在预算的利润范围内，请与我们的银行进行短期贷款重组。
决策方法。
我们根据从Banco BHD获得的贷款以每年22％的利率和48个月的本金支付额来制定未来五年的现金预测（见附件4）。
根据这一预测，我们确定该公司具有足够的支付能力，此外，负债比率从2003年开始下降。换句话说，由于负债的存在，负债能力有所提高，因此其流动性比率也有所提高。流动在很大程度上变成了长期债务。换句话说，最可行的选择是重组短期和长期贷款，以解决大西洋五金店陷入的流动性问题。
债务成本为23％，该公司可将债务成本降低至21％。
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