本文旨在寻找在金融历史发展的不同时期流动资金管理研究的发展方向。
首先，确定周转金的定义，并从其两个基本方向入手，其次，确定上述经济科学领域与周转金相关的研究的发展。
发展历程
随着时间的流逝，研究人员发现了已逐渐纳入业务营运资本中的概念，例如：流动性和现金流量。
为了充分处理与流动资金研究的出现和发展有关的要素，有必要提出其定义，作为遵循的术语，因为无数的研究人员致力于运营财务管理的研究，特别是对于周转资金的分析，一些作者也将其称为：周转资金，周转资金，净周转资金，资源或净周转基金以及净现金。同样，专家对术语定义的标准也有所不同，这是同质的。这些作者包括：L. Gitman（1986）； J.特雷西（1993）; F. Weston和E. Brigham（1994）； Maighs（1995）； L.伯恩斯坦（1997）; Van Horne和Wachowicz（1997）； R.布雷利（1998）; O.Amat（1998年）; G.瓜哈多（1999）; R.肯尼迪（1999）; E.桑坦德（2000）; Mateu（2000）； A.德梅斯特（2002）; CALeón（2003）； W.席尔瓦（2004）; A.布兰科（2004）; G·戈麦斯（2004）； R.Arévalo（2004）和F. Munilla等，（2005）。
对这些作者提供的定义的分析表明，会计，行政管理人员和研究人员通常使用流动资金这一术语，主要根据两个方向：第一个是定性的或静态的，第二个是定量的或动态的。肯尼迪（1999）和桑坦德（E. Santandreu）（2000）。
第一个定义通常用于指流动资产相对于流动负债的盈余。这意味着营运资金是指长期债权人和股东提供的流动资产或同等数额的，短期债权人没有提供的流动资产。捍卫上述观点的作者包括：L. Gitman（1986）； J.特雷西（1993）; F. Weston和E. Brigham（1994）； Maighs（1995）； L.伯恩斯坦（1997）; R.布雷利（1998）; O.Amat（1998年）; Mateu（2000）； A. Demestre等。 （2002）； CALeón（2003）； W.席尔瓦（2004）; A.布兰科（2004）; G·戈麦斯（2004）； R.Arévalo（2004）和F. Munilla等。 （2005）。
与该定义相关的一些解释表明：公司在不依靠特别资金的情况下解决流动性问题的程度以及参与其经营和财务活动的资源。
流动性指的是公司获得的能力，使其具有易于转换为现金的资产的可用性，重申了其及时，及时地偿还短期财务义务的能力（E.Gómez，2004）。
第二种定义用于指代流动资产，该定义将营运资金定义为对短期资产的投资。前述辩护人包括：F. Weston和E. Brigham（1994）；G.瓜哈多（1999）; CALeón（2003）和W. Silva（2004）。这个定义是有道理的，因为它解释了行政部门对参与当前提供的投资的兴趣-正常运营中使用的资源总量及其正确水平（Van Horne和Wachowicz，1997年）。
图1：本文开发过程中收到的营运资金概念。
资料来源： Espinosa，Daisy。拟定一项用于分析营运资金的程序。酒店案例。论文是由NuryHernándezde AlbaÁlvarez博士指导的经济科学硕士学位的选修课。马坦萨斯大学，2005年。
在调查的过程中，为了确定与金融历史发展的不同时期的营运资金分析相关的调查的发展，并提出其理论和概念基础，我们将对此进行一般性的理解。 ，以投资于当前资产水平以及维持该水平所需的融资。该全局定义以图形方式显示在图1中。
定义营运资本一词后，重要的是要强调，从历史-科学的角度来看，金融长期以来一直被视为经济的一部分，但在20世纪，由于金融业的发展，金融已成为一个独立的研究领域。应对与第二次世界大战有关的危机及其对经济的影响的需求。
从上面以及如图2所示，可以确定金融发展的四个基本阶段：
- 1 是阶段：公司财务的经典模型（1939）.2 da阶段：现代财务理论的基础（1940至1970）.3 ra阶段：现代财务理论的发展（1970至2000） 1990）0.4 TA阶段：金融全球化（1990到本）。
金融历史发展的第一阶段的特征是直到19世纪，在该领域几乎不存在研究。在这些时刻，经理们致力于保管账簿，控制簿记并在必要时寻求融资。从19世纪开始，受18世纪后期英国工业革命的推动，所谓的古典经济理论模型开始在以下学校的最大代表手中发展：英语，维也纳，洛桑和剑桥。在这个“野蛮资本主义”时代，尤其要注意合并，债券和股票发行以及金融市场。
在20世纪上半叶，特别是在1929年，爆发了一场国际危机，其特征是虚假的金融稳定和稳定环境，利率上升和贷款瘫痪。因此，进行了旨在分析公司的经济和财务状况，强调流动性和增长或其相似之处（生存和发展）的研究。此时的现代理论要素已经开始出现，推动了金融历史发展的第二阶段。
第二阶段大约在1940年开始，被现代金融理论的基础所认可，其特征是利用运筹学和信息学作为工具对资本和资金进行预算和控制。这个阶段从战争经济开始，在该时期，分析被认为是描述性和制度性的，后来被分析方法所取代。
这些研究主要集中在盈利能力，增长和国际多元化以及流动性和偿付能力管理上。
当时的研究人员捍卫的思想是针对收款或付款的流量，闲置资金的管理，投资决策及其与融资的关系以及最佳投资组合的选择的重要性。研究与短期预算有关的变量，将其纳入流动资金管理中。
图2：历史-金融的科学演变。
关于上述内容，Guthman和Dougall（1940）将商业金融定义为与资金的计划，筹集，控制和管理有关的活动，构成了财务职能的一部分，负责分析现金流量（Munilla，2005） 。亨特（Hunt，1943）将企业家的职能不仅包括确保支付能力的功能，还包括对流动性的关注，以进行扩张，资本更新和管理临时释放的资金。威廉姆斯（1955）认识到业务运营所面临的不确定性，因此预算和现金计划的需求得以最大化。
金融发展的第三阶段发生在1970年至1990年，其特点是现代理论的推广，中小型公司的扩大和深化及其在社会中的作用。在此期间，融资人的基本目标集中在使公司价值最大化上。研究人员对代理，股利政策，期权估值和套利估值等理论感兴趣，以期实现基本目标，增加信息和通信技术的应用，从而为更高的阶段。
第四阶段是新公司或“虚拟公司”的独特组成部分，其特征是金融全球化，投机性过度，利率和通货膨胀率波动，汇率变化，全球经济不确定性金融业务中的道德问题。
在此阶段，财务是公司的一项重要战略功能，其中数学或定量的一项作为研究计划脱颖而出，是一种在短期内实现集成管理的工具，并具有相互关联的投资和财务决策愿景。在短期和长期内。在称为知识时代的21世纪，对信息和技术的需求不断增长，而电信部门在开发有助于这一过程的工具方面在这方面起着根本性的作用。
结论
总而言之，金融学研究从其第一阶段的描述性研究发展到当前的规范理论和严格的分析。这些已不再是主要涉及募集资金以涵盖全球市场中的资产管理，资本分配和业务评估的领域，强调计算的进步和通信网络的发展。
对当前资金及其对公司以及社会的风险和盈利能力的影响进行分析，是金融发展和历史演进各个阶段的要素，在财务管理中对此进行了总结。业务功能，未来将把金融科学与艺术融为一体，结合统计技术和运营研究的准确性。
参考书目
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在英语文学中，该术语称为：净营运资金的管理。
关于此定义，网站monographs.com提出了批评，认为在使用短期资产和负债定义周转金时，它会给人以印象，即它受到日常交易的影响，而认识到这一点至关重要。工作是长期政策对财务的净影响。周转资金并非每天都在变化，它仅取决于公司的长期决策策略。上述所有观点都与Van Horne和Wachowicz（1997）的观点完全吻合，他们解释说行政上管理流动资产和负债之间的差异并不重要，因为这种差异在不断变化。
使公司价值最大化和实现利润最大化一直是一个有争议的目标。一些作者是后者的拥护者，但是，在这方面有很多批评，认为最大化利润的目标：1）是短期考虑，2）没有考虑风险，3）可能导致股价下跌和4）没有指定预期收益的持续时间。因此，公司价值的最大化是一项长期战略，其中包括实现利润最大化并纠正以前的缺陷的目标，指出了管理部门的发展状况，这就是为什么将其视为公司目标的原因。公司和财务经理。
代理理论是经济学的一个分支，它研究了行为，人际关系和利益之间可能发生的冲突，其中涉及资本所有者和经理或管理者，以及公司如何努力克服这些冲突。
股息政策是公司财务决策不可或缺的一部分，它研究了向股东支付的股息与为企业融资留存的收益之间的利润分配情况。
期权是一种合同，人们可以通过该合同以设定的执行价格获得购买（看涨期权）或出售（认沽期权）资产的权利。
仲裁是在市场上买卖价值过高或过低的类似资产，目的是获得无风险的利润。
金融史上的主要时期。可在以下网址获得：http://ciberconta.unizar.es/leccion/fin016/200.htm
可以提及这些工具的示例：电子邮件，万维网，计算机之间的互连。
JA Fat。企业财务管理。适用于：
www.universidadabierta.edu.mx
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