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阿根廷达成价格协议以遏制2006年的通货膨胀

Anonim

1)价格协议政策,它们的效果如何?

我认为,就目前的经济形势而言,这种价格协议政策是必要的。而且,在2006年第一学期,它已经显示出一定的效果,随着时间的推移,它肯定会加深。

对此政策的批评者始于我错误观点对通货膨胀原因的诊断。他们认为,当前通货膨胀的主要原因是货币和信贷供应超过其需求的过度增长,这是因为他们的解释是,过剩的账单是今天证明我们一直在经历的通货膨胀率的账单(12 2005年的百分比,预计2006年的百分比约为11%)。今天的诊断支持了审核我们经济的IMF经济学家和阿根廷自由主义经济学家(布宜诺斯艾利斯市以及门多萨的经济学家)的观点。我认识到今天他们是大多数。

但是,还有另一组经济学家则认为,造成这种通货膨胀的主要原因(这使我们与委内瑞拉一起在南美国家中名列前茅),而就弥尔顿·弗里德曼的货币主义理论而言却并非如此。特别是对我来说,当今的经济患有可治愈的疾病,称为INFLATIONAL INERTIA,这不是处理正统/货币主义食谱的最可取的方法。这种惯性现象是由于结构刚性而导致经济调整非常缓慢而导致的,因此,在美元兑1到1时代相比迅速上涨200%之后,国内价格一直在缓慢而稳定地进行调整(自2001年末以来,平均零售价格已经上涨了80%),并释放了工资上涨的压力(以抵消这种零售通货膨胀),从而导致新的成本上涨。因此,这些公司又被迫提高价格,释放了一个通胀惯性(如果阿根廷不进行临时干预,这种惯性会持续几年甚至几十年)。如果政府不进行临时干预,释放出一种惯常的惯性(在阿根廷经济的大部分领域都处于寡头垄断的结构)可能会持续数年甚至数十年。如果政府不进行临时干预,释放出一种惯常的惯性(在阿根廷经济的大部分领域都处于寡头垄断的结构)可能会持续数年甚至数十年。

由于Kirchner政府和BCRA拥有第二个愿景(今天我与其他经济学家一道坚持,尽管我重申我们在遵守另一愿景的国家中是少数派),经济部长决定启动价格协议政策,希望将这种通货膨胀惯性降低至0%。这就是为什么今年除了为人们口袋中的许多敏感产品设定虚拟最高价格外,还为雇主工会重新谈判的工资增长设定了“建议”上限百分比:19%,想法是,这种增加将覆盖自上次工资调整以来发生的通货膨胀。当然,对于2007年,建议的百分比将设置为11%,因为它将是2006年的通胀,希望上述工资上涨将导致2007年零售价格上涨7%,这将导致2008年工资上涨7%,这将使INFLATIONARY INERTIA消失,只要不存在外部危机严重。

基希纳尔政府(从我的观点来看很合理)观察到,在我们的经济中,存在着具有垄断或寡头垄断结构的价格形成部门,这与迅速消除通货膨胀性惯性不利。这些部门在可转换后的四年半中一直引领价格上涨,即:

油类:增加300%,

肉类:增加140%,

乳制品:增加140%,

小袋装茶:增加121%,

yerba mate:增加105%,

此外,还有其他几种通常可以交易的商品,而在过去的4 1/2年中,整体零售价格平均上涨了80%。换句话说,政府观察到所有这些可交易的部门(出口商)已经将其几乎所有的提价转移到了国内市场用于出口,这种影响在我们的门多萨葡萄酒业中也未见过,但也有出口,但是没有这些国家的寡头垄断能力(请记住,只有在门多萨,我们有数十个出口酒庄,这些酒庄又在国内市场上销售,但没有将贬值后的增长全部转移到本地市场)。

因此,在敏感市场中的寡头垄断势力的背景下,很难迅速消除通货膨胀惯性,从而使经济每年保持近10%的增长。这就是为什么政府选择异类措施,例如“最高价格”或“价格调整”,在暂时的政策范围内将有效的做法,直到消除惯性惯性。

来自布宜诺斯艾利斯市(以及我们在门多萨也有)的自由派经济学家本来会倾向于“冷却经济”的政策,这也是国际货币基金组织今天所建议的,即BCRA减少了其货币发行(购买较少的美元或对因购买美元而增加的货币基础进行冲销),因此GDP增长了一半(每年5%),通货膨胀下降,因此经济适应了当今的能源赤字我们有。但是,自由派的建议表示,这将使我们降低失业率需要更长的时间,失业率在该国已经接近10%,而在门多萨则要低得多,这也意味着购买汽车,家电,度假的信贷供应将大大减少。等等,即正是使阿根廷人重新焕发心情的原因。

总而言之,与阿根廷的经济正统建议(主要是城市专家)相比,政府对经济施加“强制背心”(价格协议)有可能继续以每年9/10%的速度增长。它以每年5%的速度增长,而不会“过度扭曲”市场变量,但失业率略高。未来会告诉谁做对了,因为在经济学上我们没有实验室做事前实验。

2)通货膨胀会放缓还是物价上涨?

如我之前所说,如果没有重大外部危机,政府降低通货膨胀预期以消除通货膨胀惯性的价格协议政策应该会在2008年引导我们(预计2007年基希纳尔大选获胜,今天看来很可能)说惯性是一个需要克服的问题。

让我们记住,其他的经济变量也有帮助:没有赤字,只有财政盈余,金融体系不仅没有获得援助,而且正在返还再贴现,外部部门也有盈余,这会产生美元盈余,从而增加外汇储备。 BCRA采取行动抵消IMF的后付款下降。

3)当这些交易破裂时会发生什么?

在2006年12月底,当现行有效的协定到期时,政府将重新谈判这些协定,从而始终在降低通货膨胀预期。就是说,对于2007年来说,如果零售通货膨胀率以每年11%的比率结束,那么政府肯定会建议2007年的薪资涨幅不超过上述的11%,因此,它将允许以较低的涨幅(例如每年7%)重新谈判价格协议。基于这样一个事实,即鉴于当今大多数行业由于技术范式的转变而提高了生产率,因此,由于技术的发展,工资的降低并不一定会完全转移到价格上。如果说2007年的实际通货膨胀率确实是每年7%,那么2008年政府(如果赢得选举)将建议工资每年增长7%,这意味着价格协议每年以4%的速度增长,也就是说,通货膨胀惯性下降,趋于零。

阿根廷达成价格协议以遏制2006年的通货膨胀