评估方法。估值方法得到了基于未来可分配利润的现值和预计期末残值的投资理论的支持。
假定投资回报率足以支付买方的利息和摊销款项。可以分配的未来利润的现值法可用于对任何类型的公司进行估值。
首先，计算可分配收益。这些包括预期的未来收入以及公司资本不足还是资本过多的影响。后者取决于净权益/资产比率。如果一家公司的比率高于行业平均水平，例如50％，并且该行业中公司的平均水平为20％，则意味着该公司资本过多。当公司资本不足时，情况恰恰相反。我们的模型使用被分析公司所在行业的平均净资产/资产比率。
除了计算可分配的收益外，公司的残值在预计期末进行计算，即公司资产的销售价值，折现负债，包括出售上述资产产生的利润。
资本成本是作为投资收益而获得的利率。确定该利率的一种方法是对替代投资可以提供的结果进行分析。
作为客户，您可以通过更改模型中的值之一来模拟未来方案的影响，这将对公司的估值产生直接影响。
在本文档的后面，我们将分析该模型中包含的所有变量，并对其进行更详细的说明。
（请参阅PDF）
说明
上表包含了各年公司的价值预测。包括的参数在下面详细说明。
预计期间
期限的长短取决于财务报表的可用性。可以在更长或更短的时间内进行计算，但是最常见的是在七年的时间内进行计算，就像在这种情况下一样。
我长大 y 的好处
利润增长的价值是根据财务报表第1-2年和第3-5年获得的平均值计算得出的。预计收益
福利的价值是通过将前一年的收入乘以当年预期收入增加的百分比来计算的。暴利的好处。展示后
该值是通过从预期收益中减去30％的税款而获得的。
平衡增长
根据历史信息，进行计算以确定资产负债表价值的年均增长。预计余额
此信息来自提供的最新年度帐目。
拍。收盘时的净值
该值是通过将预计余额乘以净权益/资产比率得出的，从而得出余额中包含的自有资本百分比。
拍。初始网
该值给出净资产的初始值。它直接从上一个余额中获取。换句话说，期间的初始值就是上一年的最终值。
股利
它们由本年度要分配的福利的预计价值组成。它们是通过资产负债表开始时的自有资本+本年度的收益-资产负债表结束时的自有资本获得的。
现值因子
指用于计算各年现值的因子。当前值
在考虑当前价值因素和要分配的收益的情况下获得该收益。
与行业比较
在公司的任何估值过程中，分析公司相对于同一行业中其他公司的地位都是非常重要的组成部分。以下对主要比率的深入分析显示了公司在盈利能力，流动性和坚固性方面相对于竞争对手的状况。换句话说，除了单独考虑每个公司的价值外，重要的是要注意趋势，即主要比率随时间的变化。主要比率是该部门的重要价值，然后与所有比率一起列在列表中。
自身资源收益率（ROE）
该比率衡量的是股东向公司投资的资金所获得的获利能力，即公司为股东提供报酬的能力。股本回报率是衡量公司利用股东投入的资金产生利润的效率的方法。将公司的利润率与同一行业的其他公司的利润率进行比较时，股本回报率非常有用。
通过计算开盘和收盘时的股本回报率，投资者可以确定该期间的盈利能力变化。有时将该措施称为私人金融获利能力。
股本收益率应始终至少等于或大于银行的存款利率加上风险溢价。否则，如果所有者清算公司并将资金存入银行帐户，从财务角度来看，这可能是更好的选择。
使用资本回报率（ROCE）
该指数显示了投资于公司的资本的效率和获利能力。投资资本回报率（ROCE）必须始终高于公司获得的贷款利率；否则，任何贷款增加都会减少股东利益。
该指数的变化将反映平均投资资本收益率（ROACE），该收益率是指在特定时间段内交易结束时和开始时投资资本的平均值。
总资产收益率
该比率用于衡量公司在扣除利息和税金（BAII）之前与总净资产之间的利润。该指数被认为是公司在偿还合同义务之前利用其资产产生收益的有效性的指标，也就是说，它包括分析资产的获利能力，而不论其融资方式如何。
公司相对于其资产的利润越大（并且所述计算系数越高），公司使用资产的效率就越高。
要计算总资产收益率，必须从公司的损益表中获得净收益，然后必须加上当年支付的利息和/或税款。所得金额将反映公司的税前和利息（BAII）收益。这些BAII必须除以公司的总净资产（总资产减去折旧和任何坏账准备金），以找出公司从资产中每投资1欧元所产生的收益。
净利润率（税前利润）
该比率表示公司或业务部门的收入与利润之间的关系，通常以百分比表示，表明所赚取的欧元金额转化为利润。也就是说，它是公司为每个销售MU获得的利润。净利润因公司而异，并且取决于市场中的不同部门或行业，可以预期此利润率的特定范围。由于每个行业内的公司都有类似的限制，因此预计同一行业内的公司的现值将在某些限制之间。像沃尔玛这样的公司以每年不到5％的利润率为股东创造了财富，而相比之下，一些科技公司可以实现15-20％甚至更高的净利润率。能够随着时间扩大其净利润率的公司通常会获得股价上涨的奖励，因为这暗示着其盈利水平的直接提高。
BAIIDA保证金（税，利息，折旧和摊销前的收益）
它是评估公司在利润（EBITDA）和营业收入之间建立联系的盈利能力的指标，以确定每欧元收入可剩余多少欧元利润。由于BAIIDA来自收入，因此此计算将表示扣除运营费用后在公司中所保留的百分比。
例如，如果XYZ的BAIIDA为10亿欧元，收入为100亿欧元，则其BAIIDA的销售比率为10％。通常，此比率的高值是可取的，因为它表明公司能够通过控制某些类型费用的有效流程来保持良好的收益水平。
但是，在比较公司的BAIIDA利润率时，必须确保它们属于相关部门，因为规模不同且属于不同部门的公司具有不同的成本结构，这使得比较结果不相关。
BAII保证金（税息前收益）
这是根据收入减去费用（不包括税金和利息）计算得出的公司盈利能力的指标。 BAII通常也被称为“营业利润”或“营业收入”。这是一个收益计算，等于BAII除以净收入。当比较不同的公司（尤其是同一行业内的公司）以及评估公司随着时间的增长时，此值很有用。换句话说，在考虑支付利息和公司税之前，BAII等于所有收益。促使BAII广泛使用的一个重要因素是，它如何使不同公司使用的不同资本结构和税率的影响无效。通过排除与税收有关的支出和利息，该数字集中于公司产生利润的能力，从而促进了公司之间的比较。
现金流量/周转
是收入或支出的流量在给定期间内修改了现金帐户。现金流量通常来自以下三种活动之一：融资，运营或投资，尽管在个人理财活动中也可能由于捐赠而产生。现金流出是支出或投资的结果。这适用于商业和个人理财活动。
对于公司和个人理财活动而言，现金流量对于确定偿付能力至关重要。现金流量可以记录为过去发生的事情的记录，例如特定产品的销售；或将来可能发生的情况，以表达公司或个人希望获得或花费的东西。现金流量对于实体的生存至关重要。只要有足够的可用现金，就可以按时偿还债权人，雇员和其他人。如果一家公司或个人没有足够的现金来支持其运营，则该公司或个人将被称为无力偿债，并且如果破产情况随着时间的流逝而持续，则该公司将成为破产的坚定候选人。现金流量是所有小企业主最大的担忧之一。更快的现金流周转率可能意味着将更多的钱用于广告，广告资源和员工。
净资产（营业额）
这是一种度量，它表示管理层使用公司的净资产以从销售中产生收入的能力，并且是通过将销售中的收入除以所用资本而得出的。指示生产性资产如何产生销售额。数字过高可能表示投资很小，而利率低（与其他类似公司相比）则表明管理效率低下。
公司必须能够有效地管理其资产，以实现最大的销售额。销售与资产之间的关系称为净资产周转率。净资产包括固定资产净额和流动资产净额。
库存周转
库存周转率表明了公司将库存转换为收入的能力。它与资产周转非常相似，并且包含效率的度量。库存周转比资产周转更为具体。它是供应管理，库存管理和公司采购实践质量的良好指标。
对于固定资产投资很少但存货大量的公司，库存周转率是资产周转率的主要组成部分，并且这些公司通常更多是企业而不是生产公司。 。对于资本比率较高的公司，固定资产的周转变得更加重要。
权益/资产比率
这是用来计算公司履行其长期义务能力的众多比率之一。权益资产比率计算的是公司税后收入（不包括非货币折旧费用）与公司总债务相比的规模。这反映了公司继续履行其义务的机会。
可接受的资产净值比率因部门而异，但通常，任何比率大于20％通常被认为在财务上是健康的。最常见的是，公司的净资产权益比率越低，公司就越有可能无法履行其义务。
资产负债率
债务比率是衡量财务杠杆的指标，它表示公司活动以自有资金提供资金与从贷款获得的资金提供资金的程度。公司的债务比率越高，将考虑的风险越大。与大多数指数一样，可接受水平是通过将其与同一行业中其他公司的指数进行比较来确定的。
具有高负债水平的公司将更容易受到经济周期波动的影响，因为无论销售额下降多少，它都必须继续偿还债务。相反，如果与债务相关的自身融资（权益）所占比例较大，则可以使用财务缓冲，因此该公司被认为具有较强的财务实力。
员工福利
它是公司和组织经常使用的关键衡量指标。对于以客户为中心的公司（例如服务业的公司）尤其重要，因为它们不销售产品，而是销售人员和关系。因此，通过与客户进行对话来营销产品或服务的公司尤其看重这种方法，因为它们更多地依赖于员工。由于此索引对某些公司比对其他公司有用得多，因此确定该索引对您的公司是否有用很重要。如果该比率不是很重要，则可以将其他类似的指标用于同一目的，例如每位员工的生产率，客户满意度指标，或者对于公共部门，例如每位员工的成本。通过研究该指标和其他类似指标，可以更好地评估客户的主动性或要求，以及他们可能对该指标产生的影响，因此，是否可以将其视为“对企业有利”。
每位员工的营业收入
这是一个非常重要的指标，它考虑了公司销售额与员工人数之间的关系。在比较同一行业的公司时，它非常有用。对于公司而言，理想的是尽可能提高每个员工的收入水平，因为这意味着更高的生产率。
员工成本/营业收入
该系数表示与同行业的同类公司相比，公司在薪资方面的投资水平。
每位员工的平均猫数
这是按每月平均每年雇员人数计算的年度总支出，并换算为全职单位。该系数表示每个就业人员的平均支出（不包括一般支出的估算）。
投影（请参阅PDF）
预计收益
预计余额
预期净资产收益率
预计资产的收益
首字母缩写
首字母缩写
利润（0.000欧元）
| 2002-12 | 2003-12 | 2004-12 | 2005-12 | 2006-12 | 2007-12 | 2010-12 | 2011-12 | 2012-12 | 2013-12 | |
| 结果是。普通税前 | 745 | 820 | 993 | 1,232 | 1,223 | 1,429 | 1,984 | 2,123 | 2,379 | 2,330 |
1,763,000欧元
现值1,763,000欧元该值如何计算？
收益的价值已计算为过去十年中结果的加权平均值。权重的获得是通过给最近几年提供比远距离年份更大的相对权重来实现的。为避免非经常性收入或支出，不使用财务报表中的“净利润”项目，而是使用“财务概念后的收入”项目。为什么要调整？
如果收益与公司当年的预期收入不符，则可以进行调整。如果会计账簿中记录的收入或支出不正常，则还必须调整收益的价值。例如，相对于其他雇员，私人公司所有者可能从其雇员的工资中扣除得太高或太低。
利润增长
| 2014年 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | 2020年 | |
| 我长大 y 利益比例（％） | 2.7 | 3.5 | 4.0 | 4.5 | 4.0 | 4.0 | 3.0 |
平均值3.7％
历史平均值15.6％该值如何计算？
收入的价值已计算为过去十年中结果的加权平均值。权重的获得是通过给最近几年提供比远距离年份更大的相对权重来实现的。为避免非经常性收入或支出，不使用财务报表的“净收益”项目，而是使用“财务概念后的利润”项目。为什么要调整？
使用历史数据可能难以计算利润增长。例如，收益可能会受到从一个财政年度结转到另一个财政年度的收入的影响。为了获得最准确的价值，应将最近几年的销售估算值用作计算的基础。对于随后的年份，应计算出在预计的时间段内可持续的增长。
初始值-余额
平衡
6,064,000欧元
现值EUR 6,064,000
该值如何计算？
该值是从最近一次提供的年度帐目中获得的。
为什么要调整？
公司的资产出于会计目的按其账面价值记录。由于各种原因，这些价值可能与实际价值有所不同。例如，已完全折旧的商品或设备可能仍然具有某些价值，或者相反，由于损坏等原因，某些商品的价值可能低于书籍。与负债相关的自有资本不会随着资产负债表的变化而自动调整。必须手动编辑自有资金才能更改。
平衡增长
| 2014年 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | 2020年 | |
| 余额增长（％） | -0.3 | 13.7 | 13.7 | 13.7 | 13.7 | 13.7 | 13.7 |
历史平均水平9.9％
该值如何计算？
资产负债表中的平均增加额是根据历史值计算的。
为什么要调整？
未来的扩展可能需要大量投资。这些投资将为公司带来比以前更大的增长。公司可能已经完成了强大的扩展阶段。在这种情况下，余额将不会像以前那样增长。
净资产
2,340,000欧元
现值EUR 2,340,000如何计算此值？
自有资本的初始余额是从最近提交的年度账目中获得的。在此基础上，加上总储备金，之前减去税金的30％。为什么要调整？
如果余额发生变化，则必须调整权益。请参阅余额。
初始值-净值/资产比率
权益/资产比率
27.1％
行业中位数*％
净资产/公司资产比率：38.6％
*水暖，暖气和空调系统的安装。
该值如何计算？
该指数显示了净股本相对于负债的百分比，并且是估值的关键要素。为了确定公司是资本过多还是资本不足，可以将该部门的比率与公司的比率进行比较。如果公司的比率高于行业平均水平，则意味着公司资本过多，并且该差异将计入可分配利润。如果公司资本不足，则情况恰恰相反，在这种情况下，要分配的收益将减少。
为什么要调整？
资本结构取决于负债和自有资本的百分比。如果公司的比率很低，即负债的价值远远超过权益的价值，则在扩张计划或经济衰退的情况下可能会出现问题。另一方面，如果股本/资产比率很高，则投资回报率将较低。股本回报率通常必须高于他人资金的回报率。
资金成本
11.3％
原始值13.7％
该值如何计算？
资本成本是您希望作为投资收益获得的利息。资本成本是公司估值的重要因素，而资本成本又由两个子部分组成。
- 在此评估中，以国家的被动利率为基础，在价格稳定的情况下，该指数通常称为“无风险利息”。表示风险的回报率。该溢价可能会根据计算得出的灌溉水平而有所不同，但是标准比例在7％-10％范围内。为什么要调整？
如果不是要从公司获得经济价值，而是要将该价值与其他投资进行比较的话。例如，在购买之后，贷款的融资可能会有所不同，这将意味着债务利息的变化。第三方资本与自有资本之间的比率也具有决定性作用（更多的信息请参见前面的权益/资产比率部分）。同样，可能会有不同的所需权益回报率。
初始值-计算残值的方法
计算残值的方法
初创公司
公司的价值，除了可以分配的收入外，还包括预计期末的公司价值。可以通过两种方式计算该最终值。其中一项是计算清算价值，即资产减去负债。另一个使用“持续经营”值，这意味着该公司将继续其活动并无限期地赚取与预计期限的最后一年相同的利润水平。
使用的方法将取决于公司的性质。如果它是一家小型公司，依赖于某些关键雇员，则该公司不太可能无限期地继续运营。在这种情况下，将使用结算方法确定残值或最终值。另一方面，如果它是一家大公司，并且不依赖关键员工，并且应该能够在将来继续产生利润，则将使用“持续经营”方法。
常见问题的责任
公司没有确定的价值，也就是说，价值是基于估值模型中输入的初始值。因此，Faqtum无法保证此估值是最终的或最终的，例如在购买/销售的情况下。所有汇编的信息均来自被认为可靠的来源。但是，不能保证此类来源提供的信息是完整和准确的。对于使用此评估可能引起的任何性质的直接或间接损失，Faqtum不承担任何责任。
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