谈论政府的祝福已成为一个国家“投资者信心”的祝福，每年涌入该国的大量外国投资是任何国家元首的指标之一，这已成为政府任职的习惯。国家，部长，计划主任等当哥伦比亚在“垃圾债券”俱乐部进行了十多年的努力之后，终于获得风险评估机构的批准时，人们期待已久的投资程度与市场一样，即通过收取的高额保费来满足市场的期望。在标准普尔正式批准哥伦比亚债务之前，他们已经授予我们债务。
面对附近地区显然缺乏明确规则的情况：秘鲁无理地向左转，阿根廷和玻利维亚的不当没收，委内瑞拉坚持挑战最基本的市场规则，希望这一点以及华尔街创意房地产运营商在2008年获悉，后者最终接手了。哥伦比亚现在获得了BB债务评级的支持，成为该地区的美女，就像巴西的资金疲倦一样，并开始就其增长的可持续性提出尴尬的问题。
从逻辑上讲，外国投资者对哥伦比亚的青睐，而且他们相对安宁地在该国投资，这一事实在哥伦比亚毕竟是一个好消息，根据DANE的说法，固定资本形成总额（a产生实际收入的投资的代表），乘以2000年至2010年的四倍，以及自1930年代大萧条以来最大的全球经济危机三年后，国内生产总值增长了6％每年，对于一个十年半以前被认为是潜在失败国家的地方来说，这并不坏，这是一个专为陷入无政府状态的国家（如索马里）保留的资格。
但是，就像在任何时尚的地方，食客都愿意排队等候访问桌子，那里有安全过滤器（有时是任意的），哥伦比亚必须以某种方式开始“保留准入权”，或者是奖励那些有良好行为习惯，适度消费并回馈与他们类似的推荐客户（我们称其为举止）的食客，并压制或赶走有问题的，从其他地方喝醉的客户，他们造成了严重破坏，不只一次离开而没有付钱，留下了真正的混乱，后来政府不得不将其清理干净（我们称这些有问题的食客）。
为了清楚起见，并按照我们的类比进行分类，确保哥伦比亚市场正常运行并确保其经济健康的机构必须能够识别出问题的方式，以这是最合乎逻辑的描述方式：
精美礼貌壁纸：
他们来到该国，要么创建一个不存在的资产（绿色领域），然后在其中实施生产，分配或服务提供流程；在此过程中，他们创造了就业机会，培训了人员，增加了收入等，他们的眼光是长期的（至少5年），尽管他们在某个时候等着退出工具（用利润来还清投资，例如逻辑上），他们可以确定他们提供了具有固定市场的可靠资产，以及保证业务可持续性所需的基础架构，它们是通过折现现金流坚定地支持估值的资产，因为它们可以轻松地支持具有合理的增长梯度，转化为收入的增加，稳定的利润率和受控支出。
同样，如果其现有所有者无权获得活动需要增长的资本或所需的利益，那么好的餐馆可以购买部分或全部现有资产。在这种情况下，餐厅基金可以带来创新的生产模式，利用流程效率，有意义的协同作用，通过提高竞争力来提高利润，创建装备精良的公司来抵御外国参与者或寻求新市场，以及因此，具有较高的价值。
问题资金：
这里的规范是短期主义，渴望进入，通常是渴望获得资产。在大多数情况下，就像喝醉了的不好的食客一样，他们倾向于陷入困境，引起问题，因为他们渴望尽快进入该物业，因此产生了绝对低效的出价，从而成倍地增加了他们将要收购的资产的价值。
在这里，贴现现金流量和合理的资本成本的估值很少涉及，仅依靠协调人和可悲的著名的Ebitda倍数，但在这种情况下，与其他类似的交易则更多地衡量了交易的精神错乱，扭曲了自身。收购后管理部门将付出巨大的努力，以使公司在最短的时间内变得值得早期基金（代表其投资者）所付出的代价。众所周知，以收入为导向的价值建立策略需要花费数年时间才能成功设计，实施和执行，因此，他所寻找的这种类型的基金是在公司中制造一种廉价的脂质雕塑，以干预成本和费用，仅此而已，而不是消除脂肪，多数情况下它们最终会削弱肌肉，损害了公司的可持续性及其创造能力从长远来看，这是一个有价值的问题，但是由于他们的即时性，问题将落在谁最终接受公司进行收购的问题上：另一个伙伴，或更糟糕的是，通过首次公开募股（IPO）暴露的普通大众对于普通的哥伦比亚人来说，他的投资决定更多地选择有效的营销活动和非常积极的分销网络，而不是商业基本面来做出投资决定，有人说泡沫吗？…在大多数情况下，他们最终会竭尽全力，损害了公司的可持续性及其长期创造价值的能力，但由于他们的要求是即时性，因此问题将落在最终接受公司收购的人身上：另一个合作伙伴，或者更糟糕的是，通过首次公开募股，总的来说，普通大众会暴露出普通的哥伦比亚人，而哥伦比亚人的投资决策要多于少，而更多地遵循有效的营销活动和非常积极的分销网络。位置比业务基本面还好，有人说泡沫吗？在大多数情况下，他们最终会竭尽全力，损害了公司的可持续性及其长期创造价值的能力，但由于他们的要求是即时性，因此问题将落在最终接受公司收购的人身上：另一个合作伙伴，或者更糟糕的是，通过首次公开募股，总的来说，普通大众会暴露出普通的哥伦比亚人，而哥伦比亚人的投资决策要多于少，而更多地遵循有效的营销活动和非常积极的分销网络。位置比业务基本面还好，有人说泡沫吗？问题将落在谁最终接受公司购买的问题上：另一个合伙人，或更糟糕的是，通过首次公开募股（IPO）的普通民众，这使普通的哥伦比亚人暴露出来，而他们做出的决定多于少得多有人说泡沫吗？更多是由于有效的营销活动和布局中非常激进的分销网络，而不是业务基础，这是由于投资？问题将落在谁最终接受公司购买的问题上：另一个合伙人，或更糟糕的是，通过首次公开募股（IPO）的普通民众，这使普通的哥伦比亚人暴露出来，而他们做出的决定多于少得多有人说泡沫吗？更多是由于有效的营销活动和布局中非常激进的分销网络，而不是业务基础，这是由于投资？
在像哥伦比亚证券交易所这样的小型市场中，卖空交易尚未正式进行，这些基金可以找到肥沃的土地，用以抛弃在油脂雕塑之后状态良好的发育不良资产，但就像手术不善的患者，然后出现并发症。
还有一个故事：曾经有一个人称他为电锯：Albert“ Chainsaw Al Dunlap”
有些人会遇到80年代和90年代美国企业界一个风景如画的人物，阿尔伯特·邓拉普（Albert Dunlap），俗称“ Chaisaw Al”（Al Chainsaw），以及他最常出现的短语“如果你想让朋友买狗”。优秀的Al，在某个时候成为重组的常态，“ turnarouds”有一本非常激进的食谱书，讲述了如何扭转一家公司的局面，其中绝对没有考虑到维持收入的利润率的可持续增长。 。电锯是另一回事，在接任首席执行官一职几天后，Al闯入一个不幸的部门只是设定了最后期限（小时），以使员工可以就谁达成协议达成共识。他们应该离开公司，否则方法很简单，阿尔伯特将遵循可怕的机会规则做出决定。正如预期的那样，下一季度的结果（以华尔街的寿命为季度而不是以年为单位）的结果高于最乐观的预期，投资者要求采取行动，就好像它们是永生的门票一样，价格是他筹集到了善良的Al，他具有事先与股票价格挂钩的多汁债券（达到100MM美元）的议定价格，获得了奖励并转嫁给了他的下一位患者，这显然对Scott产生了奇迹。其他人直到1996年他接受SunBeam Corporation的指示。几年后）的结果超出了最乐观的预期，投资者要求采取行动，就好像它们是永生的门票，价格在上涨，而善良的Al事先与他的董事会多汁债券进行了谈判（达到了100毫米（美元）的价格指数与股价挂钩，他收集了奖金并将其传递给下一位患者，这显然对Scott Paper和其他一些公司产生了奇迹，直到1996年他接受了SunBeam Corporation的指示。几年后）的结果超出了最乐观的预期，投资者要求采取行动，就好像它们是永生的门票，价格在上涨，而善良的Al事先与他的董事会多汁债券进行了谈判（达到了100毫米（美元）的价格指数与股价挂钩，他收集了奖金并将其传递给下一位患者，这显然对Scott Paper和其他一些公司产生了奇迹，直到1996年他接受了SunBeam Corporation的指示。在1996年他接受了SunBeam Corporation的指示之前，这显然对他在Scott Paper和其他一些公司上产生了奇迹。在1996年他接受SunBeam Corporation的指导之前，这显然对他在Scott Paper和其他一些人身上产生了奇迹。
当市场甚至不要求Al实际产生结果时，他将要领导一家公司的唯一启示足以使他的股价飞涨，当然，也可以获得他多汁的奖金。但是，越来越积极进取的Gestapo风格的方法最终损害了物流分销渠道，他们希望减少产量，甚至关闭了承诺生产的工厂，Sun Beam几乎倒闭了，但无论如何，那些对此感兴趣的人这个故事，最好的商学院已经写了好几个案例，而我们的朋友Chainsaw仍然收取演讲费。
所有这些都记住了短期主义的后果。并非所有的光辉都是金子，那些表现出色的突然结果而没有实现可观的收入增长的公司有时会被誉为灵活的，鉴于其能够实现收支平衡点的风险较小，事实是他们可能是受害者长期来看，它的所有持股者都将哭泣，股东将看到他们的投资减少，雇员将看到他们的雇主关门，而国家将不得不应对摆脱财富和更多失业人员的困扰。
像每个人一样，私募股权基金不是魔鬼，他们会冒险冒险寻求资本的公平回报，但是有资本，有时最好不要投资那些期望获得天文数字和快速回报的基金并为那些致力于创造就业机会和长期战略整合的人们提供便利。
为此，政府必须与具有特定能力的人员武装起来，以确定公司在该国的销售条件，例如：
-交易中Ebitda的夸大倍数应该引起监管的警报（当然，必须理解夸大的倍数是什么）。
-资金来自哪里？如果买主是私募基金，他有什么计划？短期IPO通常意味着焦虑，辛劳和仓促决定，值得回顾一下该基金过去是否曾将其他公司送入股市。在国外，那些事发生了什么？
-此次收购有杠杆作用吗？在这种情况下，被收购的公司将被期望偿还购买时所欠的债务，这意味着：猜测，削减和出售资产！
-跟踪最近的交易，例如公司利润率，收入的低增长和Ebitda的高增长，也应该引起警报。
简而言之，信息是可用的，挑战在于负责维护我们经济的实体如何将其分解。
有问题的基金不应与建设性基金享有相同的税收待遇，如果流入的资本创造了新的就业机会，那么对国家征收相当大的税收负担会对国家造成什么伤害呢？以前未征税的员工总数？
与认清和阻止不良资金同等重要的是使好的资金陷入困境，在哥伦比亚开展业务并进口大量投入的跨国公司呢？并垂直整合？，这再次违背了创造就业的承诺，就像其他国家一样。
任务很长，但是我们越早开始越好。哥伦比亚是时髦的餐厅，是政府，必须充当警卫人员，吸引忠诚的顾客，他们要有良好的举止，并把那些只会醉酒，打架的人带走，离开时只能留下破坏，待处理的帐户以及许多维修费用。
笔记
1. Ebitda的倍数（协商价值/ Ebitda）被视为对可比企业中的未来交易进行估值的参考。
