纽约证券交易所

目标

了解国际股票市场，其交易方式和条件，充分了解纽约证券交易所给出的指数，并事先了解其起源，并获得有关纽约证券交易所信息和基础架构管理的知识。

纽约证券交易所

1.环境。

华尔街是一条位于纽约市的地址，从东河附近的罗斯福大道一直延伸到旧的三一教堂。但是当有人问“华尔街如何运作”时，这并不是他们指的街道。或“谁说华尔街？” 华尔街是一个市场。

具体来说，这是一个经纪交易商和客户会面的买卖股票和债券的市场。它们由所有单独的站点以及将它们团结在一起的整个利益共同体组成，并且受到证券交易委员会（SEC）的密切关注。通过这种方式，这是引用证券在拍卖过程中进行交易的证券交易所的一种简短便捷的方式：纽约证券交易所-纽约证券交易所（NYSE），美国证券交易所-美国证券交易所（AMEX）和区域证券交易所。

它还包括被称为场外交易市场（OTC）的全国经纪/交易商链，经纪公司及其雇员，以及各种各样的个人和机构投资者。还必须根据其两个最重要的功能对华尔街进行更精确的定义：提供一级市场和二级市场。

2.历史。

在1609年纽约州作为荷兰贸易中心成立不久后，这条土路之所以被命名为华尔街，是因为沿着这条路修建了砖墙。修建围墙，后来用木栅栏进行了修,，其目的是将奶牛放在里面，印度人放在外面。关于他在奶牛方面的成功很少。

2.1历史总结

第一批商人做了很多生意。他们买卖农业部门的产品：毛皮，糖蜜和烟草等；他们交易外币，用商品保险，并在土地上投机。但是，自从直到乔治华盛顿（George Washington）拥有华尔街之前，他们还没有对股票和债券进行正式投资。

3.证券交易所的操作。

纽约证交所是一个非营利组织，由董事会主席组成，董事会由经纪人的十位代表和一位总裁组成，并一直工作。公众代表来自四面八方，目前包括公司董事，教职员工，前外交官和退休金基金的负责人。专业交易员的代表涵盖交易所内外甚至纽约以外的各种活动。

管理委员会的成员负责制定交易所的活动计划和政策。高级人员负责执行此类计划和政策。

纽约证交所的会员资格为1,366，是在经过专业论证后才从希望出售其席位的会员那里购买席位而获得的。在1,366个成员中，除140个可能不是交易所的成员之外，所有成员都属于成员，但是他们受到与成员本身相同的监视：但是，由于他们不是成员，因此他们无权参加会议。向新成员介绍了可能的活动类型：

您可以成为佣金经纪人或“佣金经纪人”，在每个会话中执行客户传输的销售或购买订单，您可以成为专家，即负责组织某些证券的市场，数量有限。可以保持准确，正确和有序的报价“奇数经纪人”，这将向公众出售和购买，其股票数量少于正常交易单位百个的数量，称为“整手”；可以做到“地经纪人”或仅限于代表您从最重要的经纪人那里发送或执行订单的“两元经纪人”：您可以成为注册的“交易商”，在您自己的账户中进行买卖。您最终可以通过充当“交易员”而成为“主要交易者”，但要购买和出售特别重要的头衔包。

在523家纽约证交所会员公司中，约有440家与公众相关。其余部分与其他“经纪人”或“经销商”打交道。许多与公众有关系的中介公司都很重要，内部组织高度多元化，可以进行各种金融业务，包括：代表个人或机构投资者购买股票或债券；新发行的担保，出售共同投资基金的股份，启动此类共同基金的管理，商品交易所的业务，这些交易通常是某些证券的“交易商”，其金额通常很高。但是，某些公司仅专注于其中一种或两种功能。

纽约证券交易所同时受到其董事委员会的决定和SEC的控制。纽约证交所的大多数成员在美国几乎每个小城市都设有办事处，其中许多人在加拿大，拉丁美洲，欧洲和亚洲都开设了办事处，实际上纽约证交所的活动所占比例相当大。来自国外订单。

4.纽约证券交易所的谈判条件

在董事委员会正式发行证券以在证券交易所上市之前，不得在纽约证券交易所进行证券交易。为了接纳其普通股，公司必须遵守与公众手中已有的现有股份数量，所述股份的交换价值，股东数量和盈利能力有关的若干标准。

他们还必须承诺定期发布财务信息，授予普通股股东投票权，接受权力下放，最后提供所有可能影响股票价格变动的迹象。标题。

其他不同标准适用于债券和“认股权证”的上市。任何已上市的公司必须继续遵守最初对公众手中的股份数量，其市值和股东数量所作的承诺。

5.合同机制

因此，交易所不会买卖证券，也不会设置价格。它仅限于便利场所和提供各种服务，因此数百万个人投资者和机构可以为称为“经纪人”的中介而买卖。

在实践中，投资者命令在美国证券交易委员会注册的代理人（与经纪交易商公司相关的部分）出售或购买股票，无论是当前市场价格还是规定的价格。中介公司通过电话或电子方式将订单发送给包中的合作伙伴。然后，该合作伙伴转到Corro的职位，在该职位上进行价值协商，并在那时与其他经纪人或专家签订合同。实际上，证券交易所是一个双向进行永久性裁定的市场，以竞争的方式面对需求和要约。如果报价令人满意，则该交易所的成员通过口头协议与其他经纪人或专家进行交易。尽管交易是转录的，但它们都得到了每个中介在彼此之间的相互信任的支持：这些交易一天之内就达到了数百万美元。每笔交易都会在几秒钟内记录在泰克磁带上，然后传输到该公司在美国所有州，加拿大和欧洲设有的办事处。通过电子方式将操作完成的确认发送给公司的总部，该公司总部通过用于买卖双方的方式将其发送给公司。从客户收到订单到从总部收到确认之前，此过程需要两到三分钟。每个中介机构之间的相互信任都为它们提供了支持：这些交易在同一天达到了数百万美元。每笔交易都会在几秒钟内记录在泰克磁带上，然后传输到该公司在美国所有州，加拿大和欧洲设有的办事处。通过电子方式将操作完成的确认发送给公司的总部，该公司总部通过用于买卖双方的方式将其发送给公司。从客户收到订单到从总部收到确认之前，此过程需要两到三分钟。每个中介机构之间的相互信任都为它们提供了支持：这些交易在同一天达到了数百万美元。每笔交易都会在几秒钟内记录在泰克磁带上，然后传输到该公司在美国所有州，加拿大和欧洲设有的办事处。通过电子方式将操作完成的确认发送给公司的总部，该公司总部通过用于买卖双方的方式将其发送给公司。从客户收到订单到从总部收到确认之前，此过程需要两到三分钟。每笔交易都会在几秒钟内记录在泰克磁带上，然后传输到该公司在美国所有州，加拿大和欧洲设有的办事处。通过电子方式将操作完成的确认发送给公司的总部，该公司总部通过用于买卖双方的方式将其发送给公司。从客户收到订单到从总部收到确认之前，此过程需要两到三分钟。每笔交易都会在几秒钟内记录在泰克磁带上，然后传输到该公司在美国所有州，加拿大和欧洲设有的办事处。通过电子方式将操作完成的确认发送给公司的总部，该公司总部通过用于买卖双方的方式将其发送给公司。从客户收到订单到从总部收到确认之前，此过程需要两到三分钟。从客户收到订单到从总部收到确认之前，此过程需要两到三分钟。从客户收到订单到从总部收到确认之前，此过程需要两到三分钟。

只有在供需不平衡时，专家才会干预交易。如果在袋子内，并且相对于特定价值，销售订单多于购买，则具有该价值的专家会立即取得暂时的余额，成为全部或部分所提供价值的买家。相反，当回购订单高于卖出订单时，它将自行出售。

5.1。专家

该专家是固定安装在楼层组中特定位置（始终相同）的证券交易所的成员，在该楼层组中，他同时扮演经纪人（中介代理）和经销商（主要演员）的角色。

作为代理，代表公众执行命令以限制不一定与市场变化相对应的更改，而该更改是由交易所其他成员发出的。作为经销商，他使用自己的帐户进行买卖，以组织其作为专家的书名的市场。

5.1.1中介机构的作用（经纪职能）

专家以中介人的身份主要执行由纯中介人传送给他的限价更改指令；在这种情况下，经纪人收到一份限价单，以55的价格购买了一份以60收缩的股票。从市场变化达到规定的那一刻起执行该定单时，专家允许经纪人进行其他操作。在其他帖子中。当专家认为适当时，他自己的判断被认为是最好的，或者当限价交换订单被废止并在市场变化时转换为购买或出售订单时，专家也可以负责执行订单。

5.1.2。经销商的角色

专家的第二个角色是自己协商要组织其市场的证券，从而可以有序地进行最精确的更改。

因此，专家使由销售订单和采购订单之间的重要差异引起的价格差异变小。同样，可以确保确定变更的连续性，否则将无法保证变更的连续性，从而有助于市场的流动性。这样，当提供的和请求的更改之间存在暂时差异时，专家可以执行最佳更改的投资者订单。

为了履行自己的职责，专家通常会以高于市场价格的价格购买股票，并以较低的价格出售股票，这是唯一能够并且应该这样做的人，但是，为了维持有序的市场，有时专家有义务在其他条件下买卖股票。您不需要反对相对明显的上升或下降。

6.清算和补偿

交易执行后，卖方的买方必须在接下来的5个工作日内进行结算。

买方必须提供必要的资金才能成为股份的所有者，卖方必须将代表其股份所有权的证书发送给经纪人。但是，可以短期购买某些股票，也就是说，经纪人或银行将向购买者授信以支付部分购买价格。但是，这些透支操作受到严格监管。交易所也授权卖空。

卖方所针对的经纪人收到该行为的所有权证书（卖方认可）后，将其发送给负责实现转让的人，通常是银行或信托公司；该公司以买方的名义起草新证书。

买卖双方之间的证券所有权转移涉及对大量纸张的“物理”操纵，从而造成某些风险，尤其是错误。因此，纽约证券交易所创建了专门从事此类业务的机构“存款信托公司”，该机构拥有大量股票和由经纪人，交易商，银行和信托公司存放的股票证书。这样，可以电子方式进行传输，从而减少了每次操作的传输次数。

在证券交易所上市的所有股票均以所有者的名义登记在发行公司的账簿中。许多义务也通过名称进行注册，但是许多义务也可以是不承担义务：则考虑了出口商，而证书或公司账簿中没有名称。

在这些交易之际，买卖双方都向经纪人支付佣金。纽约证交所的佣金不到股票交易价值的2％。当交易涉及大量标题时，此百分比有时会更高。

7.报价的市场保证金：在柜台市场上方。

未在监管交易所上市的证券的买卖是在场外交易市场（OTCM）进行的。这个市场没有特定的总部，但由在美国各地安装的数千美元的网络组成，该网络通过电话或电传打字机或电子通讯系统买卖这些证券，这些交易商称为做市商。他们愿意按照指示的变化购买或出售证券。由于经销商自己经营，这种变化会影响补充报酬，从而增加购买价格。交易商习惯性地持有一定数量的证券，以便将其交付给代表其客户零售的其他交易商和经纪人。

OTCM会与任何美国公司发行的证券订立合同，无论其规模，法律形式，商品和服务如何；这些证券是由公用事业特许公司，化学公司或管道公司发行的，还是由运输公司，纺织公司，啤酒厂，百货公司，原材料生产商等发行的。大多数银行和保险公司的证券都已在OCTM上上市，并且大量外国证券也是如此。

它是一个专业协会，即全国证券交易商协会（NASD），负责OCTM的监管。该自我监管机构已在SEC注册并与该组织紧密合作。因此，SEC有责任监视交易所以及NASD的运作，它们有能力采取一切必要措施，以便在最公平，最公平的条件下进行交易所。同样，它可以谴责违反规则的会员，处以罚款，中止甚至驱逐他们。

如果遵守所有现有规则，特别是需要最低资本金，则NASD会在不发出警告的情况下，定期控制其协会成员的账簿和所有文件。