介绍。传统财务关系
销售和运营区域必须理解并说出与财务部门相同的语言，才能理解并在各自领域内采取相关行动，并使自己得到正确的理解。在公司的不同领域（销售，运营–购物，物流，生产等）实施持续改进项目之前，期间和之后，财务部门必须评估其工作方式或工作方式，这是必要的评估公司受到的影响，为此使用了一些工具，例如关系或比率或财务指标。该工具对于解释会计师和财务部使用的报告非常有用：资产负债表和损益表。
该声明的金融地位，也被称为资产负债表或资产负债表，是一个财务报告或会计报表反映公司的股权在一定的时间的情况。通过三个经济概念（主动网络，被动网络和遗产网络）来说明财务状况的结构。
权益=总资产-总负债。
在利润表或状态P 奥赛斯和摹anancias，是纵坐标显示在详细介绍了如何以及如何在一定时间内得到锻炼的结果，概念和收入与支出明细量。
在P / G状态是动态的，因为它涵盖在此期间，这引起了其收入的成本和费用必须完全确定一个期限。因此，必须在会计期间开始时完美地应用它，以便其提供的信息对于决策是有用和可靠的。
的原因及财务指标是（资产负债表和损益表的组件之间的关系P奥赛斯/ ģ anancias）。它们提供了公司行为的快速，全局可视化，显示了不同领域的绩效可能存在的优势和劣势。它们主要集中在以下方面：盈利能力，流动性，债务或杠杆，管理活动或效率以及市场指标。 （本文档将不分析后者。
这些索引的使用提供了一条线索，可以将重点放在要寻找和分析的内容的详细分析上。从一种类型的公司到另一种类型的公司，获得的财务比率或比率可能相差很大，而从一个业务部门到另一种业务部门，则有更大的理由，因此，不应机械地将它们视为绝对值。它的使用应与其他概念相辅相成，以便进行更完整的评估，并将在本文档的开发中进行讨论。
盈利原因
这些指数使我们能够以百分比的形式评估公司的收入或盈利能力，无论是销售额，资产还是权益。
它们通过根据投资本身的金额将投资产生的收益进行关联来衡量管理的有效性和效率。它们关系到公司短期运营中筹集资金的能力。他们评估该期间产生的利润是否足以使企业继续经营。负数反映了资产损失，需要更高的财务成本或所有者或股东注资以保持业务持续发展，这是一个严重的负面情况。
分析了获利能力：资产，权益，销售和股东。
资产回报率（ROI）= EBIT /平均总资产
评估了总资源（总投资）的管理，因此它是企业盈利能力的度量。使用EBIT来查看针对资产产生利润的能力，而不会受到资产融资方式的影响。该关系对于分析公司部门的运营绩效很有用。
投资回报率 =投资回报率
EBIT = 税前收益，利息，税金。
股本回报率（ROE）=
净收入/平均权益= EBIT-利息-税项/平均权益
ROE = 股本回报率
所有者的投资回报率是在扣除利息和税金后计量的，是为所有者或股东创造利润的能力。
对于公司，使用以下内容：
股东回报= {股价（末期价格）+股息} /初始股价
这是股东在一段时间内的收入。
销售利润率=利润/销售额
流动比率
它们表示短期内公司的支付能力。他们具有将短期资产转换为现金以满足短期债务的能力。它是流动资产和流动负债之间的关系
营运资金 =流动资产-流动负债
公司有能力开展活动。指数越高或正差越大，则支付短期债务的可能性就越大。
流动性的主要原因是：流动比率，酸测试和绝对流动性。
流动比率或流动指数 =（流动资产总额）/（流动负债总额）
短期内收集是债权人的担保水平。它的收款由预计在短期债务到期时将转换为现金的资产提供支持。指数越高，流动性越强，但必须进行权衡以免产生资金而无法生产。该指数可能会受到影响库存和销售的季节性市场发生率的扭曲，以及其他更多概念。
酸性测试 =（总流动资产-库存）/总流动负债
它是用流动性最高的资产支付短期债务的能力。明智的做法是，不仅要减去库存，而且要减去短期内不太可能收回以及可能无法收回的应收账款。诸如通货膨胀之类的全球经济因素对这些指数有很大影响，高流动性和高通货膨胀而不是支付应付账款或以高利率进行投资会失去购买力，导致盈利能力差。如前所述，不仅需要分析指数的绝对值，还需要分析其他指标和当前时刻。此外，请记住，单独的财务关系就像是静态的照片，而不是电影，具有更好的视觉效果，
绝对流动性指数=现金+银行+平均流通证券/流动负债总额
它是公司的最高流动性指标，并且仅考虑对现金转换没有任何限制的那些流动资产，即现金，经常账户余额以及对易于中级清算的有价证券的投资。
债务或杠杆原因
这些指数使我们可以了解公司如何通过短期或长期向第三方提供债务来为其资产融资，以及它们与股权的关系。它们表明了短期和长期履行合同义务的能力。它们揭示了公司对债权人的承诺程度以及公司属于所有者的程度。它显示了为所分析的公司提供额外融资的人员所承担的风险水平。债务通常是现金流量问题。同样，该指数必须结合其他因素和概念（如股票）进行分析。与负债有关的权益越大，生存的可能性就越大。该分析必须考虑国内和国际情况，因为相对而言，如果有机会以非常低的利率获得融资，则很容易获得杠杆并提高所有者的资本回报率。相反，在通货膨胀率很高或很高的时候。
债务或杠杆比率为：杠杆比率，总负债与总资产之比和利息保障率。
杠杆比率=总负债/权益
它显示了公司通过其债权人获得的与合作伙伴提供的资金有关的财务支持。还针对流动（或短期）负债和长期负债而不是总负债建立了这种关系。
总负债/总资产比率是债权人为资产进行融资而提供的资金的比例，与前一种情况一样，总负债以及流动负债和长期负债都是如此。
利息覆盖率 = EBIT /利息支出
息税前利润=息税前利润。（É arnings 乙安伏我 nterest，Ť轴）
该比率是基于税前确定的，因为利息可抵扣税款。它显示了利润可以用来支付利息的范围。
行政活动或效率的原因
这些指数使我们能够评估公司的资源是否得到了充分的投资，回收的速度以及了解公司所管理产品的生产和/或销售的活动水平。有时销售额会以合理的幅度增长，尽管存在现金流问题，但这些指数可以帮助我们发现原因，它们可能是大量存货，或者它们的流动缓慢或收款缓慢。
库存周转 =销售产品的成本/平均库存
表示在分析期间内出售和补充物料投资的次数。用每年的工作天数除以库存周转天数就是收回物料投资所需的天数。库存周转减少表示没有库存变动的资本增加。即使在同一行业中，公司之间的库存天数也有很大差异，因为尽管它们生产相似的产品，但有些可能会采用“推”系统，而有些则可能采用“拉”系统；前者的库存相对较大-后者将根据其计算的看板减少，而超市则根据客户的需求决定提供合理的数量。然而，每个公司的财务领域将根据合理的营业额平均数进行判断。基于所述“平均值”的差异将是它们通常用来评估所执行活动的基础。有必要验证库存不会过时（行业中的某些分支机构受此因素的影响很大：电子产品，整体时尚等），或确保其没有损坏或易腐。
平均回收期
=应收帐款余额/（赊销额/ 365天）
=营业年（以天为单位）/应收帐款周转期
这是指从出售到收藏为止的时间，反映了收藏政策及其容忍度。容忍度高于同一行业转变之后的标准可能反映出不同的情况：受限市场中的销售策略，或者它们可能是不良信用管理，季节性等问题。
应付账款周转期 =年度信用购买/平均应付账款
平均付款期 =应付帐款余额/（收购/ 365）
=营业年（天）/应付账款周转期
现在是公司支付账单的时间。如果期限少于行业标准，则可能是由于以下几种原因：您没有使用最大杠杆能力，您是为快速付款的额外好处而提前付款等。如果您超出了行业的平均期限，则可能是过度使用了融资，您可能会在取消信用额度或减少信用期限方面遇到问题。
通常，始终希望平均付款期大于平均收款期，因为这意味着我们收取的时间少于支付的时间，也就是说，公司融资的一部分来自我们的供应商
资产轮换 =年销售额/总资产。
这是资产投资用于产生销售的效率，即等于该投资的金额可以出售多少次。高旋转指示有效的处理。
建议：
再次强调非常重要的一点是，在解释关系，指标或比率时，必须考虑以下因素：就其本身而言，它们的含义不是决定性的，必须在通过分析公司内部趋势的时间序列进行分析时作为一个整体进行解释。如果您选择在同一业务范围的公司之间进行分析，则必须非常谨慎地进行分析，同时要考虑所涉及的部门或活动或业务类型，不要忘记考虑目标中可能存在的巨大差异。公司之间具有战略意义。有些没有通过ISO-9000认证，也没有遵循精益生产或6 Sigma或Kaizen的要求，因此对库存有不同的看法。还有一些人没有考虑全球经济的发展，而是完全由当地或国民经济来管理，因为这是他们的市场环境。如果进行交叉分析或公司间（基准测试），则必须注意：
- 公司处于相同的部门和业务，规模相似，使用相似的会计方法，地域相似，政治和经济条件相似。（某些国家补贴某些部门）
如您所见，良好的财务分析远不只是算术。需要广泛的经验，并且需要通过长期不断的分析来获得经验。本文档基本上是用来处理该语言的，并概述了有经验的会计师和财务部门基本使用的一些工具。
比较一段时间内针对行业的财务报表。
财务比率的比较会随时间变化，并且与行业平均值的比较很有可能产生可以揭示优缺点的统计数据，并且可以确定相关性。在合并时间和行业财务比率平均值时，分析下图所示趋势是一种有用的技术。在曲线图中，虚线表示投影比率。行业平均财务比率的四个基本来源是：
财务比率趋势分析
- Dun&Bradstreet的行业规范和主要业务比率；根据800种不同类型企业的行业平均值显示14种不同的比率。这些比率由行业分类标准（ECI）提出，并按年销售额分为三类。Robert Morris Associates的年度声明研究；根据行业衡量标准揭示了十六种不同的原因。行业由人口普查局发布的ECI编号表示。该比率分为四个大小类别，分别按年销售额和该行业中“对所有公司而言”进行度量。它显示了所有主要行业的22个财务比率和行业度量百分比。列出了针对十二种公司规模的类别以及给定行业中所有公司的百分比率。 FTC发布季度财务数据，包括制造公司的比率。 FTC报告包括按行业组和资产数量进行的分析。
参考：http: //www.joseacontreras.net/direstr/cap53d.htm
财务关系的指导值
随附的参考资料显示了``最佳''值，可在不同国家的``正常''条件下用作指导。他们以示例为例，以便首次接触这些工具的人对在分析中要考虑的一系列条件下的可能暂定价值有一个大致的了解：
- http://es.wikipedia.org/wiki/Ratio_financiera http://proyectopromes.org/userfiles/file/finanzas.pdf http://www.slideshare.net/alrayon/ud-cy-f-t3-estados-contables （请参阅：指导原则）http://www.franklintempleton.com.es/spain/jsp_cm/guide/glossary_r.jsp http://www.slideshare.net/Piedad1963/análisis-financiero-de-la-empresa-2703716
有关指导安全性的参考文章注释：
1）该指数与现金预测紧密相关。在管理良好的公司中，至关重要的是，要为收入，支出和计划投资，其资金来源以及一些用于短期内预测收款和付款的表格或表格编制预算，以更好地确定所分析比率的最佳值。
2）债务通常比LP优先，而不是CP。但是，这受获得的利率，条款，必要的担保，公司的财务可能性，将要融资的投资的获利能力以及其他各种变量的影响。
3）平均付款期限与平均付款期限之比必须达到可能的最低值和最高值。这将改善公司的融资，这将得到客户的快速收款和向供应商的远程付款的支持。
4）显而易见，股东或公司参与者投入的资金的财务获利能力或获利能力必须至少始终与资本市场或其他投资可能提供的其他期望相匹配。 ， 给他们
5）可以将其分解为公式的三个部分，进而构成三个独立的比率。因此，财务收益为：
财务获利能力 =获利能力销售*资产周转*杠杆
这三个比率的不同值可以以不同的方式组合，但始终最好获得最高的总回报。
简而言之，在某些所示指标的暴露价值相对范围内，比较我们公司的价值，尤其是与该行业的那些暴露的价值以及其他平均值，甚至与那些公司的那些平均值进行比较，可能是实用的指南活动的地理范围。有公司和专业杂志定期发布数据和统计信息，这些数据和统计信息反映了某些类型的数据以及按行业和业务划分的业务管理指标的平均值。
第二章。
EBIT，EBITDA和EVA的简介和定义
在21世纪第二个十年初，除传统的获利能力外，越来越多的金融机构将EBIT，EBITDA和EVA作为财务指标，这就是本文档中提到的原因，以进行概述。并且了解术语和存在的关于它们的各种意见。
EBIDTA的起源可以追溯到90年代，在互联网公司和石油繁荣带来的技术泡沫之中，在90年代后期开始流行。例如，一家石油公司可能会在勘探上投入大量资金，这很可能恰好是它在资产负债表上给出了红色数字，但是当发现存款时，该公司每天的价值比没有投入运营后，他们没有产生收入，而是增加了公司的价值。为了防止这种和其他原因扭曲公司的实际估值，我们考虑了与纯收益，EBITDA，未计利息，税项，折旧和摊销前的结果不同的指数，旨在提供公司形象，而不会出于偶然的考虑而扭曲公司的估值。但是像所有东西一样，正确使用并附带其他参数是好的。但是，不加选择的滥用作为分析公司的唯一价值可能是灾难性的。
THE EBITDA是本公司的总操作裕度; 在扣除利息，税项，折旧和摊销之前。
折旧：这是固定资产因其用途而产生的账面价值损失以及其产生收入的功能。随着服务时间的延长，该资产的账面价值下降
抵押：是全部或部分偿还债务或贷款的名义资本。它们是抵消折旧的规定。
财务注意事项和意见
在非财务人员中，一个相当普遍的错误是将EBITDA视为衡量公司现金流量的指标。错误是由于利息和税款是实际支出，因此与现金流量的计算有关。它也没有考虑所进行的投资，根据行业，这可能是非常相关的。将EBITDA与现金流联系起来还意味着，假设已收集所有销售，已偿还所有债务，并且出售了所购买的所有物品，显然并非如此。
一些金融分析师批评说，这可能是一个“恶意指标”，“创意会计师”在其计算中可以做出不同的假设，因此有可能“ 弥补 ”一个组织的真实结果。它的计算更容易执行，而现金流则需要更好的处理。
另一方面，其他金融机构则认为EBITDA具有消除财务结构，财务环境（通过税收）和虚拟费用（摊销）的偏见的优势。
通过这种方式，它可以使人们对公司的运营绩效有一个清晰的认识，并以一种更合适的方式比较不同的公司或部门或项目在纯运营领域中的表现有多好或多差，只要它被用作获利能力指标即可。 。
如果项目的EBITDA为正，则表示项目本身为正，其成功与否取决于折旧和摊销政策以及财务费用和税收问题的处理或管理。
例如，EBITDA不足以衡量一个项目，而该项目由于外部资源的大量融资而导致高昂的财务成本，因此该项目的成功在于寻求财务成本的解决方案。由于EBITDA为正，但是高昂的融资成本会严重影响项目的最终结果。税项，折旧和摊销也是如此。像所有财务指标一样，EBITDA本身不足以确定项目是否有利可图的充分措施，而必须与评估项目其他敏感方面的其他指标一起进行评估。
严重批评
- 拉蒙·吉门尼斯教授（J.RamónJiménez）保证，EBITDA是现代金融资本主义骗取投资大众，财政部和司法机关的首选武器之一，这种用途与ENRON案，世通公司，天然气公司有关，尤其是沃顿大学教授约翰·珀西瓦尔（John Percival）将EBITDA称为EBIT-DUH，并强调其危险性，因为他们认为它们对大型会计负责。技术裂痕的一部分，那些没有盈利的公司，并且显示此数据以弥补其盈利问题。http://www.ehow.com/how_2060379_calculate-ebitda.htmlEBITDA是不受GAAP（公认会计原则）规范的财务计算，因此可以出于公司自身的目的进行操纵，
意见
从本文的作者的公正观点出发，从完全专业和道德的角度来看，可以说，EBITDA如果谨慎使用和用于设计目的，则是一个很好的指标，如果将其视为危险，则是一个危险的指标。衡量公司产生现金能力的唯一方法。
EVA：经济价值增加
经济增加值（EVA）是从税后净营业收入中减去投资资本的机会成本负担而得出的。这是对与股东或贷方的最低要求收益率（针对具有可比风险的投资）的最低收益率不同的收益估算。差异可能是盈利过多或不足。
EVA用于：设定公司目标，衡量绩效，资本预算，股票分析以及与股东和投资者的沟通。
EVA是公司获得的营业利润与应获得的最低利润之间的差额。
- EVA由三个变量组成：UODI（税后营业收入），资本成本和净经营资产（使用的资本）EVA是从UODI中减去的金额，这是指拥有以下资产的财务成本：公司的资产，也可以理解为经营资产净额的剩余，当其产生的回报高于资本成本时，如果EVA为正，则表示经营资产的回报率高于资本成本，因为反之，增加UODI而不进行任何投资就是提高EVA的最好方法。应该指出的是，UODI的增加是EBITDA增加的结果。另外两种提高EVA的方法是高于资本成本和释放闲置资金，一个时期的RAN可以高于资本成本，而EVA则降低，必须计算用于获得该时期EVA的RAN基于期初而非期末的净运营资产。
EVA是对给定时期内增加值的一种度量，重要的是该增加值会逐段增加，也就是说，它必须从一年增长到下一年。
注意：EVA是Stern，Steward和Cia de USA的注册商标。
EBIT，EBITDA，NOPAT，EVA和EBITDA保证金的计算。
EBITDA从损益表中获得：它是未扣除利息，税项，折旧和摊销前的利润。
将其用作业务获利能力的指标很方便，因为它免除了财务和税务方面的问题，也不需要会计支出，这并不意味着资金流出，因此可以比较地评估投资或投资之间的结果。在一段时间内通过几家公司之间的比较（水平分析）或比较同一时间在不同时刻的结果之间的销售（垂直分析）
净销售额 {或营业收入}- 生产费用 = EBIT {营业收入}
EBIT +折旧成本+摊销成本= EBITDA
EBITDA利润率=（EBITDA /营业收入或净销售额）x 100
息税前利润（或营业利润或营业利润）
息税前利润-税费=税前利润{税后净利润}
NOPAT =税后净营业利润
NOPAT-资本费用（投资资本成本x资本成本）= EVA
EVA = NOPAT-投资资金的机会成本
评估公司利润的标准比较表
- 拉蒙·希门尼斯。 EBITDA和现金流量。皮乌拉大学。 FCA-UNAM.14 / 04 / 2003Cornejo，Edinson和Díaz，David：《衡量和管理公司的价值》，美国，《 2000年收入衡量标准》，2000年版。项目的准备和评估，麦格劳·希尔，2000年版，智利。塞拉诺·塞缪尔-摘自大都会地区理事会-智利会计学院的认证课程Miras C. Antonio-金融类的注释智利证券交易所（Auditoria U. de Chile）埃克托·阿方索·帕拉（HéctorAlfonso Parra）。如何衡量流动性和盈利状况？EBITDA与营业现金流之间的关系：以S&P 500为例https://www.uco.edu/business/本·麦克卢尔。清晰了解EBITDA。http://www.investopedia.com/articles/06/ebitda.asp?partner=yahoobuzz#axzz1TvZ5OIPe息税折旧摊销前利润（EBITDA）的十大重大下滑莎朗·麦克唐纳（Sharon McDonnell）。2001 http://www.computerworld.com/s/article/55895/EBITDA EBDITA说明。http://www.valuebasedmanagement.net/methods_ebitda.html Gerardo GuajardoCantú。财务会计社论：麦格劳-希尔。2003年，GabrielSánchezCuriel第四版财务报表审计社论：Pearson 2006年，第二版Joel Stern，John Shiely和Irwin Ross。EVA挑战：在组织中实施增值变更。约翰·威利父子。2001
